中新網(wǎng)1月19日電 今日出版的香港《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》刊載評(píng)論文章指出，港股恒指去年大升三成四，遠(yuǎn)勝其它亞洲主要股市，不但令香港金管局外匯基金大賺，亦令香港富豪身家暴漲，在亞洲富豪榜名列前茅。

　　拜港股升，《福布斯》雜志最新的富豪榜中，港澳臺(tái)首四十名億萬(wàn)富豪身家總值，較日本頭四十名億萬(wàn)富豪的還要多。這些會(huì)否是股市歷史重演，物極必反的先兆？

　　從股市市盈率來(lái)看，其實(shí)并不悲觀，恒指市盈率目前只是十四點(diǎn)八倍，與過(guò)去泡沫爆破的二十倍或以上的情況，仍有一段距離；放眼環(huán)球主要股市，紐約道指與倫敦金融時(shí)報(bào)指數(shù)的市盈率，亦只二十一點(diǎn)六倍與十八點(diǎn)一倍，并不算高。

　　文章指出，但這不代表今年環(huán)球股市與港股必然順景，兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)尤需關(guān)注。

　　其一，近年環(huán)球股市大旺，資金泛濫是主要推手，但資金會(huì)否逆轉(zhuǎn)退潮？美國(guó)今年應(yīng)將減息，利好資金擴(kuò)張，但資金經(jīng)過(guò)數(shù)年漲潮，風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)下降，部分可能大舉借貸投資，假如資金供應(yīng)突變，如日本突然大幅加息，會(huì)否令借廉價(jià)日?qǐng)A投資的基金要全球沽貨減債，令資金急速收緊？若有金融機(jī)構(gòu)太進(jìn)取而出事，會(huì)否再出現(xiàn)骨牌效應(yīng)，令銀行緊縮信貸？

　　其二，熱錢(qián)目前涌入亞洲的步伐極速，令亞洲國(guó)家央行擔(dān)心會(huì)否造成泡沫，繼后出現(xiàn)九七年般的金融風(fēng)暴。泰國(guó)去年底便用外匯管制阻遏熱錢(qián)，南韓本周一亦放寬投資海外限制，遏韓元強(qiáng)勢(shì)。

　　若熱錢(qián)仍繼續(xù)涌入，或有更多亞洲國(guó)家下重藥打擊熱錢(qián)，此會(huì)否令投資氣氛急變，投資者撤出亞洲？屆時(shí)資金最自由流動(dòng)的香港，便可能成為國(guó)際投資者的提款機(jī)，港股難逃急跌。

　　文章指出，以目前情勢(shì)來(lái)看，上述兩個(gè)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)雖不大，但股市靠熱錢(qián)推動(dòng)，熱錢(qián)經(jīng)常因?qū)π畔⒎磻?yīng)過(guò)敏，而引發(fā)市場(chǎng)大波動(dòng)。投資者要了解上述風(fēng)險(xiǎn)，留意資金去向與亞洲央行舉動(dòng)，才能趨利避害。