從“中國(guó)經(jīng)濟(jì)埋下的定時(shí)炸彈”到脫胎換骨受到全球矚目，中國(guó)銀行業(yè)的改革取得了有目共睹的成就。在6日召開的中國(guó)銀行業(yè)改革開放熱點(diǎn)問題學(xué)術(shù)論壇上，中國(guó)社科院金融所所長(zhǎng)李揚(yáng)評(píng)價(jià)銀行業(yè)的改革說：“迄今為止，改革是成功的”。

　　改革開放，促進(jìn)了中國(guó)銀行業(yè)的金融創(chuàng)新，促進(jìn)了中外資銀行合作的深化，促進(jìn)了中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管水平的提高……在取得成就的同時(shí)，針對(duì)銀行業(yè)改革，也出現(xiàn)了各種不同的聲音。昨天，針對(duì)目前的熱點(diǎn)問題，來自業(yè)界和學(xué)界的多位專家發(fā)表了自己的觀點(diǎn)。他們認(rèn)為，改革過程中出現(xiàn)各種聲音是在所難免的，但討論各種問題，必須結(jié)合中國(guó)銀行業(yè)發(fā)展及改革之初的歷史背景。他們認(rèn)為，改革開放使中國(guó)銀行業(yè)更穩(wěn)健更安全。

　　熱點(diǎn)1“賤賣論”根本不成立

　　隨著美國(guó)銀行出售建行股份，市場(chǎng)對(duì)于國(guó)有商業(yè)銀行上市時(shí)，引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者導(dǎo)致了中資銀行資產(chǎn)賤賣的聲音再次響起。專家們?cè)趯?duì)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者工作進(jìn)行了詳細(xì)的回顧后，得出的結(jié)論是：“賤賣”論根本不成立。

　　僅以入股價(jià)格計(jì)算，據(jù)了解，在國(guó)有商業(yè)銀行引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者時(shí)，外資股東的入股價(jià)格高于同期入股的中方股東。四家銀行進(jìn)行財(cái)務(wù)重組和改制時(shí)，代表國(guó)家出資的財(cái)政部、中央?yún)R金公司、中建投以及其他國(guó)有發(fā)起人股東均以每股1元的價(jià)格入股，而戰(zhàn)略投資者入股價(jià)格最高的是匯豐銀行，當(dāng)時(shí)其以1.76倍市凈率入股交行，最低的美國(guó)銀行入股建行價(jià)格也達(dá)到1.15倍市凈率。這一價(jià)格，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過國(guó)有股東。

　　中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)專職副會(huì)長(zhǎng)楊再平指出，不僅價(jià)格不便宜，而且戰(zhàn)略投資者入股還有嚴(yán)格的持股鎖定期限制。根據(jù)要求，戰(zhàn)略投資者持股鎖定期必須達(dá)到至少三年，且無法對(duì)四家銀行進(jìn)行控股。同時(shí)，由于鎖定期長(zhǎng)，有助于維護(hù)上市之后的股價(jià)穩(wěn)定。不過，戰(zhàn)略投資者卻承擔(dān)了由此帶來的未來股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。因此，戰(zhàn)略投資者入股中資銀行不僅是考慮投資收益，還要與四家銀行進(jìn)行長(zhǎng)期合作，形成互利共贏的機(jī)制，共同承擔(dān)四家銀行經(jīng)營(yíng)中的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。

　　由于國(guó)有銀行在改革前資產(chǎn)質(zhì)量較差，因此，在改革之初，境內(nèi)外機(jī)構(gòu)并不看好我國(guó)銀行業(yè)，蘇格蘭皇家銀行計(jì)劃入股中行的信息披露后，其股價(jià)的下跌幅度甚至達(dá)到15%。幾家中資銀行在尋求境內(nèi)戰(zhàn)略投資者時(shí)也屢屢碰壁。交行2003年7月中旬陸續(xù)與8家潛在機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行了溝通，但只有匯豐銀行和另一家機(jī)構(gòu)提交了正式文件。

　　不可否認(rèn)的是，在四家銀行上市后，戰(zhàn)略投資者獲得了一定的賬面收益，但收益最大的還是占絕對(duì)控股地位的國(guó)有股東。據(jù)建行統(tǒng)計(jì)，大體上建行每賺10元，國(guó)家得到的收益是8.5元，按去年末股價(jià)計(jì)算，國(guó)有股權(quán)益比4年前注資時(shí)增加5.25倍。

　　而四家銀行改革之初，國(guó)家注資共6666.2億元人民幣，以2007年12月底股價(jià)計(jì)算，國(guó)有股權(quán)總市值達(dá)43733.9億元人民幣，比注資增長(zhǎng)了6.6倍；是改革時(shí)國(guó)家花費(fèi)的財(cái)務(wù)重組成本11791.2億元的3.7倍。此外，自2004年股改到2007年底，國(guó)有股東分紅總額達(dá)1833.9億元人民幣，總回報(bào)率達(dá)27.5%，按2.5年計(jì)算，年均回報(bào)率為11%。通過增值及分紅，國(guó)有股權(quán)價(jià)值比改革之初增長(zhǎng)了約7倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于境外戰(zhàn)略投資者的收益。

　　熱點(diǎn)2 開放未對(duì)金融安全構(gòu)成威脅

　　隨著對(duì)外開放程度的逐漸加深，不少人對(duì)于開放過程中可能形成的金融安全隱患產(chǎn)生了擔(dān)憂。不過，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，迄今為止，引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者并沒有對(duì)我國(guó)的金融安全構(gòu)成很大的不利影響和危機(jī)。但是他認(rèn)為，在接下去的發(fā)展過程中需要引起重視。

　　根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織對(duì)105個(gè)國(guó)家的統(tǒng)計(jì)，2005年末外資銀行占國(guó)內(nèi)銀行總資產(chǎn)的平均比例為3%，東歐地區(qū)占比較高，外資銀行總資產(chǎn)達(dá)到其國(guó)內(nèi)銀行總資產(chǎn)的58%，占比較低的東亞和大洋洲合計(jì)為6%，而我國(guó)僅為2.44%。

　　楊再平指出，只有通過對(duì)外開放，才能增強(qiáng)本國(guó)銀行的國(guó)際生存發(fā)展能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，才能在不可避免的全球化大趨勢(shì)下保持本國(guó)銀行體系的穩(wěn)健性和安全性。伴隨著對(duì)外開放，本國(guó)銀行與國(guó)際領(lǐng)先銀行的生存發(fā)展能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力和競(jìng)爭(zhēng)力差距逐步縮小，直至最終能與國(guó)際同行比肩而立，到那時(shí)，就更穩(wěn)健、更安全了。

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