面對(duì)當(dāng)下國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境劇變，我們還可打出哪些政策組合拳來化解風(fēng)險(xiǎn)？

　　反觀美國(guó)經(jīng)濟(jì)，自從次貸危機(jī)爆發(fā)兩年來，雖然政府和美聯(lián)儲(chǔ)多次出手救市，卻反倒越救火越大，在雷曼兄弟倒掉、美林被賣的背后，到底有什么深層次原因？

　　中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)、金融與證券研究所副所長(zhǎng)趙錫軍：“那么這個(gè)表明這個(gè)由去年開始，次貸危機(jī)引發(fā)的這個(gè)金融上的動(dòng)蕩，在向縱深發(fā)展。”

　　趙錫軍認(rèn)為，隨著雷曼兄弟面臨破產(chǎn)，美林公司即將作價(jià)440億美元出售給美國(guó)銀行，AIG深陷財(cái)務(wù)危機(jī)，再加上此前轟然倒塌的貝爾斯登以及次貸危機(jī)，美國(guó)金融體系的核心已經(jīng)出現(xiàn)松動(dòng)，它所帶來的陰影也已經(jīng)從華爾街、美國(guó)蔓延到世界各大經(jīng)濟(jì)體的上空，其根本原因是，美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)激烈，為了贏得市場(chǎng)，必須進(jìn)行金融創(chuàng)新，而在推出的金融產(chǎn)品中卻存在明顯的風(fēng)險(xiǎn)，金融手段的濫用和監(jiān)管的缺失是導(dǎo)致危機(jī)不斷蔓延的根源。

　　趙錫軍：“競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈的話，就使得美國(guó)的很多金融機(jī)構(gòu)，華爾街就不得不想盡辦法，絞盡腦汁進(jìn)行創(chuàng)新，那么創(chuàng)新就使得原來那些不能夠被動(dòng)員的資源，我們說的資源都被動(dòng)員起來了，所以導(dǎo)致一個(gè)濫用金融資源�！�

　　事實(shí)上，從次貸危機(jī)全面爆發(fā)開始，美國(guó)政府就在傾盡全力遏制它的不良影響，2007年8月，美聯(lián)儲(chǔ)在短短三周內(nèi)向金融系統(tǒng)注資14725億美元；今年4月，美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)國(guó)會(huì)再次聯(lián)手向市場(chǎng)注入900億美元資金，9月7日，美國(guó)政府更是宣布接管兩大房貸融資巨頭房利美和房地美，雖然美國(guó)政府頻頻出手，但從次貸危機(jī)到現(xiàn)在的華爾街巨變，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的噩夢(mèng)愈演愈烈。

　　趙錫軍認(rèn)為，美國(guó)政府的各項(xiàng)措施之所以沒有達(dá)到預(yù)想的效果，是因?yàn)檫@些措施治標(biāo)不治本，根本沒有觸及次貸危機(jī)到華爾街巨變不斷蔓延的深層原因，例如借金融創(chuàng)新導(dǎo)致的金融資源濫用和政府監(jiān)管的缺位。

　　趙錫軍：“那么濫用金融資源的結(jié)果，就是使得金融的生態(tài)出現(xiàn)了問題了，就像我們說那個(gè)地方你不能放牧，只能鍘草，你不能放牧，他現(xiàn)在要放牧，把草啃完了，生態(tài)就完了�！�

　　金融生態(tài)遭到破壞、政府監(jiān)管不力、美國(guó)財(cái)政和國(guó)際收支雙赤字造成的全球經(jīng)濟(jì)失衡等深層次的原因最終使次貸危機(jī)越來越向縱深發(fā)展，再加上次級(jí)貸款自身的特點(diǎn)，在未來的幾年甚至幾十年內(nèi)，我們都必須直面次貸帶來的重重危機(jī)，那么，打贏這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的關(guān)鍵到底在哪里？

　　趙錫軍：“在金融創(chuàng)新的過程之間，恐怕政府要加強(qiáng)對(duì)那些創(chuàng)新產(chǎn)品的整入，它的風(fēng)險(xiǎn)，等等這方面的監(jiān)管，同時(shí)要加強(qiáng)對(duì)金融領(lǐng)域里頭，投機(jī)的活動(dòng)的控制，怎么樣采取一些措施，那些受害的，受損的金融機(jī)構(gòu)，能夠維持下去，那么治標(biāo)講治本相結(jié)合，恐怕才能夠，讓這個(gè)次貸危機(jī)能夠順利地度過去�！�

　　隨著雷曼兄弟和美林證券出局，再算上今年3月被摩根大通以跳樓價(jià)收購(gòu)的貝爾斯登，短短半年時(shí)間，美國(guó)五大投資銀行中已經(jīng)有三家退出了金融市場(chǎng)的舞臺(tái)，美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘說，美國(guó)正陷于“百年一遇”的金融危機(jī)中，這場(chǎng)危機(jī)引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性正在增大，面對(duì)當(dāng)下國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的劇變，我們除了調(diào)整貨幣政策之外，還可以打出哪些政策組合拳來化解風(fēng)險(xiǎn)？

　　記者：“我們觀察到，目前在很多宏觀經(jīng)濟(jì)政策方面都做出了調(diào)整，這些調(diào)整的目的是什么呢？”

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究部副部長(zhǎng)隆國(guó)強(qiáng)：“貨幣政策，財(cái)政政策，以及貿(mào)易政策，融資政策方面，你可能細(xì)致的觀察會(huì)發(fā)現(xiàn)在逐漸的推出一些新的舉措，那么這些舉措實(shí)際上就是要完成，它確定的這個(gè)一保一控的宏觀目標(biāo)�！�

　　隆國(guó)強(qiáng)認(rèn)為，央行此次降低貸款利率最大的受益者應(yīng)該是中小企業(yè)，目前，國(guó)內(nèi)70%的中小企業(yè)都面臨著貸款難的問題，這直接影響到區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，最后將會(huì)波及到整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和就業(yè)問題，央行6年來首次降息提供給我們一個(gè)明確的信號(hào)：那就是以更加積極的姿態(tài)解決中小企業(yè)的融資難題。

　　隆國(guó)強(qiáng)：“所以你看到最近央行銀監(jiān)會(huì)都有一些政策，來鼓勵(lì)商業(yè)銀行更好地為中小企業(yè)融資提供服務(wù)，還批準(zhǔn)了比如說像在溫州，就所謂的小額貸款公司這些一系列的措施，其實(shí)地方政府也在采取措施，包括成立一些擔(dān)保共了擔(dān)�；�金，為企業(yè)的融資提供一些便利�！�

　　隆國(guó)強(qiáng)告訴記者，央行降息同時(shí)意味著穩(wěn)健的財(cái)政政策表現(xiàn)出了積極的一面，在隨后的宏觀調(diào)整中，將有更多積極的，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的調(diào)控手段和貨幣政策出臺(tái)，只有及時(shí)調(diào)整財(cái)政政策，才能適應(yīng)國(guó)際和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，避免經(jīng)濟(jì)的連續(xù)下滑。

　　隆國(guó)強(qiáng)：“今年最近你會(huì)發(fā)現(xiàn)，對(duì)財(cái)政政策，大家越來越講，財(cái)政政策要相對(duì)的要積極一點(diǎn)，比如說要在支農(nóng)方面要有更多的作為，在支持創(chuàng)新方面，在鼓勵(lì)節(jié)能減排，就是說要有一些財(cái)政政策�！�

　　記者：“那也就是說今后在財(cái)政政策方面會(huì)有擴(kuò)大？”

　　隆國(guó)強(qiáng)：“對(duì)，所以財(cái)政政策實(shí)際上也是有一些和原來不一樣的變化，那么貿(mào)易政策，我剛才我們已經(jīng)提到了，從原來出臺(tái)的政策，去年出臺(tái)的政策都是抑制出口的，是抑制出口過度增長(zhǎng)的，那么今年你看到上調(diào)出口退稅率，這是一個(gè)方向性的改變，實(shí)際上都是針對(duì)現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)生了新的情況�！�

　　半小時(shí)觀察：讓變化成為計(jì)劃的一部分

　　自從次貸危機(jī)爆發(fā)以來，銀行破產(chǎn)的故事頻頻發(fā)生，發(fā)展到今天這一步，已經(jīng)演變成格林斯潘所說的“百年一遇的金融危機(jī)”。而且由于金融業(yè)的全球化程度已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了1929年，所以這一次的金融危機(jī)波及的范圍和程度，一定會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過80年前。

　　但是我們必須意識(shí)到，美國(guó)的金融危機(jī)雖然劇烈，但是對(duì)于中國(guó)來說卻未必全是壞消息。由于我們的金融業(yè)全球化水平相對(duì)較低，所以受到次貸的沖擊也相對(duì)有限；而且由于國(guó)內(nèi)的住房貸款大部分屬于安全資產(chǎn)，如果沒有大規(guī)模的違規(guī)操作，也很難出現(xiàn)類似于美國(guó)“金融危機(jī)”的局面。

　　全球化從來就是此消彼長(zhǎng)，如果我們的金融業(yè)能夠練好內(nèi)功、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)、提高對(duì)局勢(shì)和趨勢(shì)的判斷力，那么這一次的美國(guó)金融危機(jī)說不定倒是一次機(jī)會(huì)。如果能借助這樣的機(jī)會(huì)，借助并購(gòu)、參股等手段更深入的參與全球化，那么我們的金融業(yè)沒準(zhǔn)兒可以搖身一變，成為真正的跨國(guó)大銀行。但是，這一切的前提都是，我們是否能夠做到“讓變化成為計(jì)劃的一部分”，如果我們修煉不夠，應(yīng)變能力不強(qiáng)，又想華山論劍，那樣的結(jié)果，就真正令人堪憂了。

　　(主編：周人杰 記者：李萍萍、孟慶海、殷莉、鄢聞?dòng)�、井天�?攝像：樊金峰、樊建恩、景延、李慧)