流動(dòng)性拐點(diǎn)已現(xiàn)

　　在統(tǒng)計(jì)局公布的最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，最令市場(chǎng)振奮的應(yīng)該是廣義貨幣供應(yīng)量增幅的加快。2008年12月末，我國(guó)廣義貨幣(M2)余額47.5萬(wàn)億元，比2007年末增長(zhǎng)了17.8%，加快1.1個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額16.6萬(wàn)億元，增長(zhǎng)9.1%，回落12.0個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額3.4萬(wàn)億元，增長(zhǎng)12.7%，加快0.6個(gè)百分點(diǎn)。金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額303468億元，比2008年初增加49114億元，比2007年多增12792億元。這一組數(shù)據(jù)充分反映出，市場(chǎng)流動(dòng)性日趨充裕。

　　其實(shí)，流動(dòng)生充裕，早在1月中旬閃現(xiàn)出“苗頭”。1月13日，央行發(fā)布的12月份金融數(shù)據(jù)顯示，2008年12月份貨幣供應(yīng)量增速較2008年11月份有所回升，貸款增幅明顯，人民幣各項(xiàng)貸款余額30.35萬(wàn)億元，按可比口徑同比增長(zhǎng)18.76%。這被投資者看成是2009年市場(chǎng)的一大投資亮點(diǎn)，流動(dòng)性的增加無(wú)疑為A股市場(chǎng)提供了上漲的“子彈”。

　　業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，2008年降息等寬松的貨幣政策引發(fā)的市場(chǎng)效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，在2009年一季度，這一現(xiàn)象還將持續(xù)，而資本市場(chǎng)流動(dòng)性的充沛也將會(huì)推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格的上漲，令A(yù)股市場(chǎng)受益。申銀萬(wàn)國(guó)宏觀研究員認(rèn)為，盡管流動(dòng)性趨于寬松的變化能否成為趨勢(shì)還有待觀察，但基于對(duì)這些因素背后的考察，仍然持樂(lè)觀態(tài)度，傾向于認(rèn)為這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)和流動(dòng)性階段性企穩(wěn)的標(biāo)志，在國(guó)家繼續(xù)加大投資力度和信貸投放力度的情況下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)再次回落到去年11月份極端情況的可能性不大，流動(dòng)性已出現(xiàn)拐點(diǎn)。

　　新一輪經(jīng)濟(jì)刺激政策陸續(xù)出臺(tái)

　　“4萬(wàn)億的經(jīng)濟(jì)刺激，好比是給市場(chǎng)提供了一個(gè)大蛋糕，提振了投資者信心，而真正對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有影響的是這個(gè)大蛋糕的具體分割�！贝笸�證券首席策略分析師石勁勇稱(chēng)，在4萬(wàn)億的刺激政策出臺(tái)后，陸續(xù)出臺(tái)的關(guān)于各行業(yè)的細(xì)分政策，造就了A股市場(chǎng)上一個(gè)又一個(gè)熱點(diǎn)，他們的輪動(dòng)是牽引市場(chǎng)向上的直接動(dòng)力。

　　1月中旬，國(guó)務(wù)院審議通過(guò)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)和鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃，該規(guī)劃以行業(yè)“由大變強(qiáng)”為主脈，以控制總量、淘汰落后、聯(lián)合重組和技術(shù)改造等為重點(diǎn)，提出了五點(diǎn)既有關(guān)聯(lián)，又帶新意的“方向性”內(nèi)容。

　　“可以看出，在行業(yè)困境中提出的振興計(jì)劃，為行業(yè)將來(lái)的發(fā)展打開(kāi)了思路。振興規(guī)劃的出臺(tái)，推動(dòng)了原本低迷的鋼鐵板塊出現(xiàn)一波上漲，由此還帶動(dòng)了部分煤炭股的行情，一度成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。另一方面，汽車(chē)及相關(guān)板塊除了振興規(guī)劃的影響外，燃油稅改革等配套措施，更使汽車(chē)股成為前期市場(chǎng)焦點(diǎn)。進(jìn)入2009年，還醞釀出不少牛股。”中信證券行業(yè)研究員稱(chēng)。

　　而在1月20日公布的國(guó)防白皮書(shū)，也讓市場(chǎng)對(duì)軍工概念股給予了更多青睞。特別是前期軍工重組股中兵光電重組后脫胎換骨般的表現(xiàn)，為軍工類(lèi)上市公司樹(shù)立起了標(biāo)桿。

　　隨著持續(xù)不斷的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃出臺(tái)，不少投資者預(yù)期后市或?qū)⑦�有更多政策推出，如盼望已久的融資融券、股指期貨、創(chuàng)業(yè)板等，這些相關(guān)工具的推出，必然會(huì)再度造就一批新的熱點(diǎn)出來(lái)，引領(lǐng)行情發(fā)展。(每經(jīng)記者 李文藝)

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