A股有很大的投資吸引力

　　秦嶺松：拋開(kāi)短期的市場(chǎng)波動(dòng)，從更長(zhǎng)的投資周期角度看，我們認(rèn)為當(dāng)前的A股市場(chǎng)具有很大的投資吸引力。畢竟我們剛剛經(jīng)歷了一場(chǎng)百年一遇的金融危機(jī)，A股也遭遇了一場(chǎng)巨大的股災(zāi)。歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，在一個(gè)巨大下跌后的次年投資，以后獲得正收益的概率很高。下次要遇到類似的危機(jī)或者資產(chǎn)價(jià)格的暴跌也許是十年二十年以后的事了。悲觀者在危機(jī)中看到的是巨大的風(fēng)險(xiǎn)，而勇敢者在危機(jī)中看到的是眾多的機(jī)會(huì)。2009年上半年也許將是一段困難的時(shí)期，但成功的投資往往來(lái)自于在極端困難情況下對(duì)長(zhǎng)期投資理念的堅(jiān)持。投資是一場(chǎng)耐力的比賽，當(dāng)所有的選手都喪失信心的時(shí)候，您的堅(jiān)持就有可能帶來(lái)最豐厚的回報(bào)。今年上半年的投資機(jī)會(huì)可能相對(duì)較多，也更容易把握。而下半年隨著市場(chǎng)反彈到一定高度，股票供應(yīng)可能重新增加。IPO重啟、創(chuàng)業(yè)板、大小非減持增加等因素都有可能引發(fā)市場(chǎng)新一輪的調(diào)整。

　　關(guān)注高成長(zhǎng)類股票

　　潘江：每一次大跌都會(huì)讓市場(chǎng)的估值水平趨于合理，從這個(gè)角度來(lái)看，股票就是2009年最值得重點(diǎn)投資的對(duì)象。在經(jīng)歷了估值水平的大幅度回落后，目前平均市盈率降至約15.19倍，橫向比較低于美國(guó)的水平，縱向比較也接近歷史底部。所以說(shuō)A股市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)出現(xiàn)，尤其是對(duì)于成長(zhǎng)型股票而言，將帶來(lái)更加良好的投資機(jī)會(huì)。

　　美國(guó)股市近期創(chuàng)下12年來(lái)新低，似乎很可怕，但是任何一次危機(jī)回頭來(lái)看，都是長(zhǎng)期增長(zhǎng)下的小波折。經(jīng)濟(jì)危機(jī)是結(jié)構(gòu)再平衡的過(guò)程，也將激發(fā)新的技術(shù)創(chuàng)造并提升生產(chǎn)效率；在微觀層面將清理行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)，有助于生存下來(lái)的企業(yè)獲得更多的市場(chǎng)份額。在這個(gè)過(guò)程中必然存在受益的行業(yè)和公司，投資者需要做的就是在估值相對(duì)合理或低估的時(shí)候，精選個(gè)股，挖掘好的投資機(jī)會(huì)。

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)的層面看，2009年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的各個(gè)方面將繼續(xù)承受壓力，經(jīng)濟(jì)增速開(kāi)始放緩并步入下行空間，很多企業(yè)的盈利水平隨著經(jīng)濟(jì)減速而出現(xiàn)下滑。但不少成長(zhǎng)型企業(yè)仍能維持以往較好的盈利水平，并抵御經(jīng)濟(jì)下滑帶來(lái)的影響。因此，要關(guān)注高成長(zhǎng)類股票，以成長(zhǎng)性來(lái)對(duì)抗未來(lái)的不確定性。

　　看好純債券型基金

　　毛衛(wèi)文：我對(duì)股市并不是很樂(lè)觀。從全球來(lái)看，金融危機(jī)的影響仍在繼續(xù)深化，全球經(jīng)濟(jì)仍在收縮的過(guò)程中，世界經(jīng)濟(jì)回暖尚需時(shí)日。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，目前宏觀經(jīng)濟(jì)仍然處于比較艱難的過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)保增長(zhǎng)壓力還是比較大，CPI和PPI持續(xù)下行，未來(lái)降息仍是大概率事件，所以我認(rèn)為債券市場(chǎng)在今后可能面臨較好的投資機(jī)會(huì)。目前債券的收益率水平與銀行貸款稅后收益率相當(dāng)，是長(zhǎng)線投資者投資配置債券的時(shí)候。尤其是純債券型基金，在整體的投資組合中有利于平滑投資風(fēng)險(xiǎn)，適合作為資產(chǎn)配置的必備工具。