股市走強(qiáng)吸引資金流出金市

　　金融海嘯以來(lái)，各國(guó)采取各項(xiàng)救市措施，股市依然一蹶不振。直到去年底，中國(guó)政府采取一系列的救市計(jì)劃，中國(guó)股市出現(xiàn)了回暖跡象。各國(guó)股市也陸續(xù)上漲。各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)部分也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但是立刻判斷經(jīng)濟(jì)已經(jīng)見(jiàn)底，也是為時(shí)尚早。近期股市走強(qiáng)除了受到中國(guó)股市反彈的影響外，還與各國(guó)采取量化寬松的財(cái)政政策有關(guān)。市場(chǎng)信貸環(huán)境寬松，部分資金涌進(jìn)股市，造成股市短期走強(qiáng)的形勢(shì)。不管是否得到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，投資者還是會(huì)喜出望外，愿意把資金投入股市。那么部分已經(jīng)在黃金市場(chǎng)上投資獲利的資金就會(huì)套現(xiàn)進(jìn)入股市。這就是近期我們觀察到黃金價(jià)格與股市具有比較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)關(guān)系的原因。因此一旦股市后市下跌，那么黃金的吸引力將會(huì)增加，需求繼續(xù)上升。

　　美元地位動(dòng)搖使基金增倉(cāng)黃金

　　美國(guó)CFTC報(bào)告顯示，黃金的基金凈多持倉(cāng)量在上周增加1532手。ETF基金SPDR的黃金持有量增持至1124.99噸，顯示出近期黃金投資需求非常強(qiáng)勁。SPDR黃金持有量對(duì)黃金后市走勢(shì)具有比較重要的作用，因此我們要密切關(guān)注該指標(biāo)的變化，以判斷黃金走勢(shì)。

　　近期美國(guó)采取量化寬松的政策，一連推出印鈔購(gòu)債以及處理有毒資產(chǎn)計(jì)劃兩項(xiàng)重要措施，已經(jīng)降低美元吸引力，并且埋下了通脹憂慮，為黃金價(jià)格長(zhǎng)期走好奠定了基礎(chǔ)。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒(méi)有得到好轉(zhuǎn)，美國(guó)是不會(huì)放棄寬松的財(cái)政政策，那么美元將繼續(xù)貶值，黃金價(jià)格得到支撐。然而市場(chǎng)另一焦點(diǎn)：美元國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位的動(dòng)搖將使美元擴(kuò)大波動(dòng)范圍，因此近期黃金價(jià)格也會(huì)處于振蕩整理的格局，其長(zhǎng)期走勢(shì)依然處于上升的強(qiáng)勢(shì)中。(長(zhǎng)城偉業(yè)期貨 霍淑珍)