3月經(jīng)濟現(xiàn)回暖跡象

　　隨著流動性進入實體經(jīng)濟，行情的驅(qū)動因素也將由流動性切換至經(jīng)濟基本面。從最新公布的部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，我國經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。

　　進出口方面，3月份我國外貿(mào)進出口總值、出口和進口分別下降20.9%、17.1%和25.1%，下降幅度較今年前兩個月分別減少6.3、4 和9.1個百分點；當月貿(mào)易順差185.6億美元，同比增加41.2%；經(jīng)工作日調(diào)整后的3月份出口環(huán)比增速大幅反彈32.8%，其中服裝、家具及機電產(chǎn)品出口反彈明顯。

　　3月份工業(yè)企業(yè)增加值同比增長8.3%，較1-2月份大幅提高4.5個百分點，一季度工業(yè)增加值同比增速提高到5.5%。盡管1季度工業(yè)生產(chǎn)同比增速比去年四季度下滑0.9個百分點，但是季節(jié)因素調(diào)整后的1季度環(huán)比增速達到3.1%，3月環(huán)比增長6.4%，為近幾年來最高。

　　東方證券認為，3月份工業(yè)生產(chǎn)快速反彈，一方面得益于當月實際出口下降幅度明顯縮窄，出口對工業(yè)生產(chǎn)拖累作用減弱，另一方面則可能受益于投資增速的進一步走高。分析師預期，隨著二季度美歐等發(fā)達經(jīng)濟體衰退幅度的減弱，中國出口環(huán)比負增長的程度也會繼續(xù)縮窄，對工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比增長的拖累也會減弱，與此同時，投資對工業(yè)生產(chǎn)的拉動作用會進一步增強，從而使二季度工業(yè)生產(chǎn)及整體經(jīng)濟的環(huán)比增長和同比增長速度都將高于一季度，工業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)濟將進一步復蘇。

　　另外，3月份港口吞吐量、民航旅客運輸量分別較去年同期增長21%、13%、14%，汽車銷量1季度達到267.88萬輛(全球第一)，主要房地產(chǎn)公司實現(xiàn)銷售面積和收入兩位數(shù)以上的增長，全社會用電量也出現(xiàn)明顯回升，固定資產(chǎn)投資將維持高位，反映經(jīng)濟活動正在繼續(xù)趨于活躍。

　　本周3月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布，如超出市場預期，則會進一步抬升投資者對經(jīng)濟回暖的樂觀情緒，助推市場繼續(xù)上攻，反之大盤可能震蕩整理。未來流動性或?qū)⒅饾u“功成身退”，助推大盤上漲的接力棒正在傳遞至基本面，基本面將成為后續(xù)行情的新導演。(記者 李波)