十年磨一劍，“千呼萬(wàn)喚始出來(lái)”的創(chuàng)業(yè)板終于在世界金融風(fēng)暴之年，步履蹣跚地走到了中國(guó)資本市場(chǎng)面前。我認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板投資者準(zhǔn)入門檻的有些考量值得再思考。

　　其一，資金量30萬(wàn)元實(shí)際上并不能起到準(zhǔn)入門檻限制的作用，這會(huì)導(dǎo)致十幾年前曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)的多人合伙投資與幾年前發(fā)生過(guò)的集體委托投資的現(xiàn)象重現(xiàn)，一旦創(chuàng)業(yè)板市道看跌，大量糾紛立現(xiàn)。

　　其二，如何確定誠(chéng)信記錄，本身也是一種難事，能夠判定違背誠(chéng)信的，只是屈指可數(shù)的個(gè)別人，如被中國(guó)證監(jiān)會(huì)處罰的與市場(chǎng)禁入的、被證券交易所公開譴責(zé)的與通報(bào)批評(píng)的、被證券業(yè)協(xié)會(huì)公開處理的、被法院刑事判決的等幾類人，與大多數(shù)投資者無(wú)關(guān)。如果這樣，這門檻的意義在何方？

　　其三，何為投資經(jīng)驗(yàn)？做得少但長(zhǎng)期投資的，算沒有投資經(jīng)驗(yàn)？而反復(fù)炒作且短期投機(jī)的，就算有投資經(jīng)驗(yàn)？

　　其四，中小投資者通過(guò)投資基金間接投資創(chuàng)業(yè)板，只能是一個(gè)自愿的行為，不能人為設(shè)置禁入標(biāo)準(zhǔn)后使其投資轉(zhuǎn)向，事實(shí)上，監(jiān)管部門大力推行的證券投資基金，在這些年的表現(xiàn)并不令投資者滿意，牛市時(shí)，積累大量盈利分紅，熊市時(shí)，跑盈大盤能力還遜于普通散戶，而管理費(fèi)照提不誤。

　　“臨淵羨魚，不如退而結(jié)網(wǎng)”，與其設(shè)立種種創(chuàng)業(yè)板投資者準(zhǔn)入門檻，不如盡快建立創(chuàng)業(yè)板做市商制度，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)之外的其他市場(chǎng)中，由于沒有做市商制度，不同程度存在著坐莊行為。在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中，與其規(guī)定資金量、誠(chéng)信記錄與投資經(jīng)驗(yàn)，還不如規(guī)定持有時(shí)限、最低持股數(shù)等。

　　而以權(quán)證舉例作為建立準(zhǔn)入門檻的理由，更是欠妥。權(quán)證制度是基于對(duì)當(dāng)時(shí)的股改、對(duì)可分離債發(fā)行的配合，權(quán)證上馬時(shí)，設(shè)計(jì)欠周、規(guī)范性文件層次太低，出現(xiàn)幾輪爆炒后臨時(shí)起意，超合約地廣設(shè)新權(quán)證，從而引起一系列糾紛，在這中間，既有少數(shù)投資者對(duì)權(quán)證知識(shí)無(wú)知導(dǎo)致的糾紛，也有權(quán)證制度設(shè)計(jì)不周引起的后果，更有證券經(jīng)紀(jì)公司服務(wù)不力產(chǎn)生的問(wèn)題，故頻發(fā)上訪事件的原因，不能簡(jiǎn)單地歸結(jié)于權(quán)證不設(shè)門檻一項(xiàng)。宋一欣