截至4月22日，59家基金公司旗下的444只基金對(duì)2009年一季報(bào)披露完畢。

　　好買基金研究中心向記者提供的數(shù)據(jù)顯示，受到一季度股市回暖的影響，股票型基金成為最大的贏家，其整體倉(cāng)位基本達(dá)到牛市水平。相比之下，此前表現(xiàn)搶眼的債券型基金、貨幣型基金等固定收益類品種則大失風(fēng)光，遭遇到大幅贖回。

　　固定收益基金風(fēng)光不再 偏股基金表現(xiàn)平穩(wěn)

　　在剛剛過去的一季度，債券型基金和貨幣型基金成為最大的輸家。貨幣基金份額減少逾40%，債券型的份額減少近40%，股票型基金遭遇小幅贖回，但基本保持平穩(wěn)。

　　股票型基金中，2008年成立的基金贖回比例較大：2008年成立的基金贖回比例為16.02%，其他年份成立的基金贖回比例為1.19%。好買基金研究中心研究員曾令華對(duì)此表示，2008年成立的基金成立時(shí)市場(chǎng)下跌，沒有為投資者賺錢，沒形成足夠的凝聚力，當(dāng)市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，基金到達(dá)面值附近，即遭到贖回；另外，2008年成立的基金份額較少，大部分份額在5億份以下，對(duì)申購(gòu)贖回較為敏感。

　　與此同時(shí)，業(yè)績(jī)突出的基金得到凈申購(gòu)，業(yè)績(jī)落后基金遭贖回。譬如：金鷹中小盤基金一季度業(yè)績(jī)?yōu)?9.29%，居于偏股型基金前列，其基金份額由去年末的1.74億份，增加為一季度末的5.84億份；嘉實(shí)主題精選份額由2008年末的73.82億份，增加至一季度末的85.54億份，增加近16%，而其一季度業(yè)績(jī)?yōu)?5.31%，位于股票型基金前十。一些贖回比例較大的基金，一季度業(yè)績(jī)也較差，像農(nóng)銀匯理行業(yè)成長(zhǎng)份額由去年年末的37.8億份，減少到一季度末的19.86億份，減少近一半，其一季度業(yè)績(jī)居股票型基金后列，德盛紅利、華富策略靈活精選等基金也較為相似，其贖回比例均超過一半。

　　一些基金由于贖回比例較大，基金不得不保持大量現(xiàn)金，這使得基金在上漲的行情中處于不利位置，同時(shí)，基金經(jīng)理被迫賣出看好股票，影響基金業(yè)績(jī)，使得業(yè)績(jī)和贖回之間形成惡性循環(huán)。

　　股票基金倉(cāng)位 基本達(dá)到牛市水平

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度末，股票型基金的平均倉(cāng)位達(dá)78.76%，比上一季度末平均70.42%的倉(cāng)位上升近8個(gè)百分點(diǎn)，基本達(dá)到牛市水平。

　　倉(cāng)位前五的股票型基金分別是國(guó)投瑞銀創(chuàng)新動(dòng)力、南方績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)、嘉實(shí)主題精選、博時(shí)特許價(jià)值和東方精選，這些基金的股票倉(cāng)位接近開放式股票型基金的上限95%的水平。與上一季報(bào)公布的倉(cāng)位相比，華商盛世成長(zhǎng)、東吳嘉禾優(yōu)勢(shì)、農(nóng)銀匯理行業(yè)成長(zhǎng)增倉(cāng)最大，分別比上一季度增加近30個(gè)百分點(diǎn)。

　　2008年下半年成立的新基金，充分利用6個(gè)月的建倉(cāng)期優(yōu)勢(shì)躲避了去年三季度的下跌，在2009年一季度迅速加倉(cāng)，平均增加倉(cāng)位15個(gè)百分點(diǎn)左右。這些基金在規(guī)避市場(chǎng)下跌之后，又抓住市場(chǎng)上漲的機(jī)會(huì)，凈值都在1元以上。

　　同時(shí)，也有一些基金出于對(duì)后市的謹(jǐn)慎，保持了較低的倉(cāng)位，華夏大盤、華夏平穩(wěn)增長(zhǎng)、東方龍混合等基金的倉(cāng)位均在50%左右的水平。

　　從基金倉(cāng)位的分布來看，低倉(cāng)位基金占比大幅減少，高倉(cāng)位基金占比增加。一季報(bào)顯示，190多只股票型金中，股票倉(cāng)位在90%以上的基金占比達(dá)45.21%，比上一季度增加近33個(gè)百分點(diǎn)，倉(cāng)位在70%至80%之間的基金占比近40%，比上一季度增加近10個(gè)百分點(diǎn)，倉(cāng)位在60%-70%的基金，同時(shí)也是上季度基金倉(cāng)位的集中區(qū)，一季度占比僅10.64%，比上一季度減少近30個(gè)百分點(diǎn)。