5月11日，國家統(tǒng)計局公布了4月份的價格數(shù)據(jù)，其中CPI(居民消費價格總水平)同比下降1.5%，PPI(工業(yè)品出廠價格)同比下降6.6%，這是PPI連續(xù)第5個月負增長，CPI連續(xù)第3個月負增長。不過，不少機構(gòu)和學者均樂觀地認為，導致CPI繼續(xù)下行的主要原因仍是翹尾因素，下半年物價或恢復正增長。

　　翹尾因素主導物價下行

　　“4月份的CPI增幅延續(xù)了上個月的下降趨勢，同比下降1.5%，降幅比上月擴大0.3個百分點，但導致CPI繼續(xù)下降的主要原因仍是翹尾因素，4月份翹尾因素達到-1.9%。如果扣除翹尾因素，當月CPI的新增因素其實是正增長0.4%。今年1至4月份CPI同比下降-0.83%，而其中翹尾因素為-1.53%，表明1-4月份CPI新增因素為0.69%。由此看來，通貨緊縮的壓力并不如想象中的那樣大�！苯煌ㄣy行研究部高級宏觀分析師唐建偉說。

　　“2008年是通脹嚴重的時期，CPI、PPI和去年同期相比有了下降是正常的。未來不會是通縮，不是價格穩(wěn)定就會是小幅的上升。原因在于，現(xiàn)在市場流動性在不斷增加，需求也在不斷增加，經(jīng)濟也在好轉(zhuǎn)，價格不會長期下行，也不會像去年同期漲的那么猛，走勢會相對平緩�！北本┐髮W經(jīng)濟研究中心副主任蔡志洲表示。

　　國家信息中心經(jīng)濟預測部發(fā)展戰(zhàn)略處處長高輝清認為，CPI和PPI連續(xù)3個月雙降，主要是翹尾因素影響。去年，全球經(jīng)濟，以及大宗商品價格指數(shù)，都是從高點一下子跌到低點，所以導致翹尾因素特別大。預計下半年CPI和PPI將出現(xiàn)反彈，恢復正增長。

　　國家物流信息中心高級經(jīng)濟師陳中濤認為，4月份CPI、PPI連續(xù)走低的原因主要在于市場需求沒有上去，出口下降的態(tài)勢還沒有扭轉(zhuǎn)，國內(nèi)需求疲軟。而在此情況下，生產(chǎn)已經(jīng)開始加快，出現(xiàn)了供過于求的現(xiàn)象，這造成市場供求關系的不平衡發(fā)展。另外，2008年的同比基數(shù)過高也是一個不可忽視的重要因素。

　　近期價格走勢仍處下降通道

　　唐建偉認為，由于近期食品和非食品價格仍處于下降通道，因此短期內(nèi)物價仍會保持下降趨勢。首先，近期豬肉價格主導的食品價格回落仍將持續(xù)。據(jù)國家發(fā)改委專家預計，豬肉價格下跌的過程可能要到明年二季度才結(jié)束，由于豬肉價格在我國CPI中占有較大權(quán)重，因此，豬肉價格的持續(xù)下降會繼續(xù)拉低CPI。其次，非食品價格短期難有起色。雖然PPI每月的環(huán)比降幅在逐漸縮小，但由于實體需求的恢復仍需要時間，從近期國內(nèi)發(fā)電量增速下降有所擴大可以看出，目前一些重工業(yè)行業(yè)仍處于去庫存化的過程中，需求的恢復并不會很迅速，因此短期內(nèi)非食品價格仍將處于負增長階段。另外，年內(nèi)我國出口形勢根本好轉(zhuǎn)的可能性不大，促使許多企業(yè)將出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷，這將增加國內(nèi)商品供給，給國內(nèi)物價形成向下的壓力。

　　東方證券分析師高義認為，4月份物價下行，除固有的翹尾因素仍然是主要原因外，季節(jié)因素影響下物價環(huán)比下降也是重要因素(過去多年4月物價環(huán)比均有下降，平均降幅為-0.14個百分點)。而造成物價環(huán)比下行的主要是食品價格環(huán)比下降了-0.8個百分點。