1月15日，有消息稱，新股發(fā)行制度即將發(fā)生變革，今后發(fā)行機制有望更加市場化。目前，有三種方案受到業(yè)內(nèi)密切關(guān)注。一是由現(xiàn)行的按資金申購變?yōu)榘促~戶配售新股，以保護中小投資者利益；二是借鑒香港市場的“一人若干股”的做法；三是恢復按市值配售。

　　打新股理財產(chǎn)品以“無風險，高收益”的特點橫行2007年，進入2008年，打新股理財產(chǎn)品發(fā)售的兩大陣營——銀行和基金公司，又開始了對該領域的積極布局，打新產(chǎn)品仍占據(jù)目前理財市場的較大分額，但隨著新股發(fā)行制度面臨變革帶來的政策風險和新股申購存在的市場風險，投資者應提早應對、合理防范。

　　雙重選擇 分享打新收益

　　銀行打新理財產(chǎn)品以超過15%的年收益率受到了投資者的熱捧，市場需求就是硬道理，目前，各基金公司也抓緊布局，2008年獲準發(fā)行的兩只基金均為以打新股為賣點的債券型基金。而銀行方面也不示弱，紛紛推出2008版的“打新”理財產(chǎn)品。由于能給投資者帶來較高收益，且拓寬了市民的理財渠道，因此無論是銀行還是基金公司，打新產(chǎn)品在新的一年里仍有大行其道之勢。

　　打新產(chǎn)品的兩大主要購買渠道，哪個更適合普通投資者？對此，基金和銀行各執(zhí)一詞。投資者可根據(jù)自己的情況和產(chǎn)品特點分析選擇。

　　雙重風險 產(chǎn)品面臨考驗

　　基金和銀行的打新股產(chǎn)品能否在2008年繼續(xù)“無風險、高收益”？業(yè)內(nèi)人士認為，該類產(chǎn)品今年面臨一定變數(shù)，投資者不能忽視來自兩個方面的風險。

　　其一，目前市場上的打新產(chǎn)品在設計上并無太大技術(shù)含量，根據(jù)現(xiàn)行的新股發(fā)行制度，擁有資金量決定獲得新股發(fā)行份額的機會，基金公司和銀行募集理財資金申購，一般在新股上市首日就拋售。

　　而業(yè)內(nèi)人士認為，機構(gòu)這一“短打”過程就剝奪了中小投資者中簽新股的權(quán)利，在上市首日拋售的做法又擾亂了新股價格的穩(wěn)定。因此，從政策面上，新股發(fā)行制度進行改革的呼聲越來越強烈，而一旦申購方式變革，打新產(chǎn)品可能面臨申購無門。

　　其二，市場方面，業(yè)內(nèi)人士預計，今年IPO融資規(guī)模很難再有突破，兩市融資規(guī)模將達到3600億-3900億元，比去年的4190.52億元會有所降低；預計到今年年底網(wǎng)上申購資金最高值有望達到5.5萬億元以上。這意味著中簽率將呈現(xiàn)穩(wěn)步走低趨勢。同時，由于二級市場難以出現(xiàn)類似去年的漲勢，新股上市溢價也將呈現(xiàn)下降趨勢。

　　總的來講，投資者對未來收益應該降低預期。

　　雙重技巧 應對可能的風險

　　怎樣合理防范打新股產(chǎn)品可能出現(xiàn)的風險？理財專家認為，可以從以下兩個角度來挑選打新股產(chǎn)品：

　　1、流動性

　　在市場面臨一定政策風險的前提下，流動性應成為挑選理財產(chǎn)品的首要標準，一旦出現(xiàn)變數(shù)，可及時贖回產(chǎn)品，減小損失。

　　一般情況下，債券基金的流動性較強，可隨時贖回。在挑選銀行打新理財產(chǎn)品時，應盡量以短期為主，盡量不要挑選長期產(chǎn)品。

　　2、時間性

　　消息顯示，光大銀行、中海油、東方證券、中國移動、首都機場等一系列“重量級”股票將相繼在今年首發(fā)上市，投資者可關(guān)注這些股票上市的時間安排，提前幾天購買相應的債券型基金或短期銀行打新理財產(chǎn)品，新股上市后贖回，進行波段操作。(王丹）