在經(jīng)歷了近乎一年的低迷后，11月初以來股市年內(nèi)少有的反彈行情，把一直默默無聞的中小盤基金推到了“聚光燈”下：中小盤基金集體發(fā)力，紛紛躋身近期基金漲幅排名的前列，尤其是總部位于羊城的金鷹中小盤，四季度收益率從40名開外躍升至“三甲”位置。因此，牛市中并不顯眼的中小盤基金受到了前所未有的市場關(guān)注。

　　市場分析認(rèn)為，由于中小盤股的強(qiáng)勁走勢，未來一段時間中小盤基金或成投資主角。金鷹中小盤研究部副總監(jiān)彭培祥向記者透露，四季度以來，已有部分中小市值股票在反彈中脫穎而出，明年應(yīng)該仍會有投資價值明顯的中小盤股跑出來，中小盤基金仍值得期待。

　　市場現(xiàn)象

　　中小盤基金拔反彈頭籌

　　WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從11月3日到12月29日區(qū)間單位凈值增長率計算，在301只開放式偏股基金中，華夏中小板ETF排在首位，漲幅高達(dá)28.05%，金鷹中小盤精選則以漲幅28.02%緊隨其后。此外，廣發(fā)小盤成長漲16.04%，華安中小盤成長漲13.39%，國聯(lián)安德盛小盤精選漲11.45%，易方達(dá)中小盤漲10.869%。同期數(shù)據(jù)表明，滬指漲幅僅7.04%。中小盤基金漲幅均超過同期滬指漲幅。

　　好買基金分析師莊正指出，中小盤基金近期業(yè)績突出的原因是中小盤股票的超跌反彈突出。由于期間市場反彈過程中，表現(xiàn)良好的多為一些小盤股、低價股、題材股，而大盤藍(lán)籌類股則相對受到冷落，在中小市值股票受到青睞的背景下，對熱點把握能力較強(qiáng)的中小盤基金業(yè)績表現(xiàn)出色。

　　德圣基金研究中心江賽春認(rèn)為，除了投資方向上受益外，中小盤基金規(guī)模相對較小，倉位策略靈活也是其近來表現(xiàn)突出的重要原因。資料顯示，截至今年三季度末，6只中小盤基金平均份額為41.29億份，而同期全部偏股型基金平均份額為63.6億份。其中金鷹中小盤規(guī)模最小，僅為1.24億份。相對于規(guī)模龐大的基金，中小規(guī)模基金“船小好調(diào)頭”，通過靈活調(diào)倉來把握市場熱點，以合適的價格，買到充足的優(yōu)質(zhì)股票，即使出現(xiàn)了失誤，也能夠及時更正。

　　專家預(yù)測

　　中小盤基金明年仍有戲

　　中小盤基金近期的出色表現(xiàn)也讓市場對其明年的表現(xiàn)充滿期待。一項針對未來6個月選股的調(diào)研顯示，約七成基金經(jīng)理偏愛中小市值股票。而繼易方達(dá)中小盤基金成立后，上投摩根中小盤基金也于日前獲批，并已進(jìn)入公開發(fā)行。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，因為具有建倉成本低、風(fēng)險控制力強(qiáng)等優(yōu)勢，中小盤基金可能在明年市場繼續(xù)演繹精彩。

　　莊正表示，中小盤基金業(yè)績能否持續(xù)取決于中小板市場能否持續(xù)上漲。在金融危機(jī)影響外需和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)加速走弱下，政府將來或繼續(xù)推出一系列經(jīng)濟(jì)刺激措施，可能帶來一定的階段性機(jī)會，部分擇股能力較強(qiáng)的中小盤基金有望在這些投資機(jī)會中取得良好的表現(xiàn)。由于2009年股票市場成為振蕩市的概率比較大，中小板股票由于其較好的成長性較可能成為市場追逐的熱點，以中小板股票為投資標(biāo)的的基金值得關(guān)注。

　　上投摩根中小盤基金經(jīng)理董紅波指出，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)疲弱的背景下，具有高成長潛力的中小市值個股可能會比大市值股票有更好的表現(xiàn)。易方達(dá)中小盤基金經(jīng)理何云峰也表示，中小盤基金較大盤基金最大的差異，是在于中小盤基金能在非常低的價位上一次性地拿夠它需要的股票數(shù)量，配置到足夠的比重。因此，在參與階段性行情時更加靈活，效果也將更為明顯。

　　泰達(dá)荷銀基金的戴翃也表示，在振蕩市里面，中小盤的股票更容易做α，也就是我們經(jīng)常說的超額收益。由于它的股性比較活躍，如果上漲，會漲得很高；跌得深的話，基金管理人也敢買。而大盤藍(lán)籌股短時期的波動都會比較小。未來一年，投資中小盤股票可能成為提高基金業(yè)績的機(jī)會。

　　投資建議

　　風(fēng)險承受能力強(qiáng)可投中小盤基金

　　雖然對中小盤基金明年的行情比較看好，不過業(yè)內(nèi)人士也指出，中小盤基金近期業(yè)績表現(xiàn)較好與股市環(huán)境和自身投資特點有關(guān)，其業(yè)績波動性較大，適合風(fēng)險承受能力強(qiáng)的投資者。

　　國金證券基金研究部主管張劍輝認(rèn)為，無論從基本面還是資金面來看，未來一段時期中小盤股仍處于相對強(qiáng)勢地位，風(fēng)險承受能力較強(qiáng)的投資者，可以買入中小盤成長基金，分享市場結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。就是基金發(fā)行人本身也提前提出警示，上投總經(jīng)理王鴻嬪指出，上投摩根中小盤基金屬于高風(fēng)險品種，投資者需具備較強(qiáng)的風(fēng)險承受能力。對于那些從來沒有買過基金的人，該基金不太適合他們。

　　德圣基金研究中心江賽春指出，對于投資者而言，將中小盤基金作為一個長期持有的品種來投資還為時過早。一方面，這類投資基金業(yè)績風(fēng)險較大，穩(wěn)定性較差；另一方面，運(yùn)轉(zhuǎn)得好的中小盤基金比較少，投資者較難選擇。適合的方法應(yīng)該是將靈活運(yùn)作的中小盤基金作為一種動態(tài)的配置品種，納入個人的基金組合中，同時能在市場變化時階段性地及時修正。

　　基金看市

　　明年重點關(guān)注五條投資主線

　　針對2009年市場的投資機(jī)會，上投摩根中小盤基金經(jīng)理董紅波表示，將重點關(guān)注5條投資主線：1.選擇自身增長確定、受惠國家宏觀拉動和結(jié)構(gòu)性調(diào)整的上市公司，如電力設(shè)備、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等行業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)；2.行業(yè)增長穩(wěn)定性高的內(nèi)需增長行業(yè)，如醫(yī)藥、食品飲料、零售等；3.通過自下而上精選個股，尋找未來成長性高，或者細(xì)分子行業(yè)的龍頭企業(yè)；4.積極關(guān)注周期性行業(yè)中景氣出現(xiàn)拐點的公司；5.把握行業(yè)中出現(xiàn)的整合或重組等投資機(jī)會。

　　金鷹中小盤研究部副總監(jiān)彭培祥向記者透露，除鐵路、電網(wǎng)、建材等受政策面刺激的行業(yè)存在投資機(jī)會外，鋼鐵、有色金屬明年也會有階段性機(jī)會，同時還要關(guān)注化工、生物制藥等細(xì)分市場高成長的龍頭企業(yè)。