9月末的股市反彈并未改變散戶的謹(jǐn)慎心態(tài)，從目前機(jī)構(gòu)熱推的理財(cái)產(chǎn)品來(lái)看，各類(lèi)債券型品種在即將到來(lái)的十月大唱主角。

　　　　機(jī)構(gòu)對(duì)股市十月仍謹(jǐn)慎

　　今年“4·２4”的曇花一現(xiàn)的反彈行情不僅讓抄底的散戶損失慘重，大多基金和私募機(jī)構(gòu)也遭受重創(chuàng)。“9·１9”行情能否比“4·２4”更長(zhǎng)久？機(jī)構(gòu)自然充滿期待，不過(guò)從披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，“4·２4”的失手給他們很大的心理陰影，節(jié)前的操作以謹(jǐn)慎為主，節(jié)后會(huì)否更為積極依然成疑。

　　本次利好出臺(tái)之前，基金總體小幅抄底，利好兌現(xiàn)后，基金連續(xù)兩日總體套現(xiàn)近70億元。目前股基平均股票倉(cāng)位僅超過(guò)60%，為國(guó)內(nèi)歷史最低值。

　　從盤(pán)面看，基金重倉(cāng)股近期波動(dòng)劇烈，一些老牌品種出現(xiàn)連續(xù)下跌，顯示基金在四季度必然在進(jìn)行調(diào)倉(cāng)。

　　謹(jǐn)慎的資深人士表示，國(guó)慶后會(huì)是3季報(bào)披露的密集期，會(huì)引發(fā)多種不確定因素。在宏觀經(jīng)濟(jì)面沒(méi)有改觀之前，目前點(diǎn)位是不是意味著反轉(zhuǎn)來(lái)臨、基金現(xiàn)在是否會(huì)大規(guī)模入市，也充滿了不確定性。本金安全才是今年已經(jīng)遭遇滑鐵盧的各家股票基金現(xiàn)在考慮的首要問(wèn)題。

　　　　買(mǎi)債保本成散戶新寵

　　今年，各類(lèi)股票型理財(cái)品種凈值大縮水，而穩(wěn)健的債券型品種逆市抗跌，成為新的明星。在即將到來(lái)的10月，延續(xù)債券熱，各類(lèi)債券基金、保本基金和券商理財(cái)產(chǎn)品都將陸續(xù)登場(chǎng)，滿足弱市中投資者高漲的避險(xiǎn)需求。

　　作為最主要的債券產(chǎn)品——債券基金2008年取得了大發(fā)展。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)成立的債券型基金已經(jīng)多達(dá)28只，相當(dāng)于2002年至2007年間市場(chǎng)上債券基金成立的總和量。

　　據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)，截至今年9月17日，大部分債券基金都取得了正收益，其中以易方達(dá)、交銀施羅德旗下的債券基金表現(xiàn)尤為搶眼。在申購(gòu)時(shí)基金公司收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)的普通級(jí)別中，易方達(dá)穩(wěn)健收益(A級(jí))、交銀施羅德增利債券(C類(lèi)) 、易方達(dá)增強(qiáng)回報(bào)(B類(lèi))分別以4.44%、4.44%、4.30%的收益率位列前三甲；在不收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)的優(yōu)先級(jí)別中，易方達(dá)穩(wěn)健收益(B級(jí))、交銀施羅德增利債券(A／B類(lèi))、大成債券(A／B類(lèi))、 易方達(dá)增強(qiáng)回報(bào)(A類(lèi))分別以4.66%、4.65%、4.52%、4.50%的收益率位列前四名。而且，這三個(gè)基金最近3個(gè)月收益率和最近半年收益率也都排名前四。

　　據(jù)基金專(zhuān)家介紹，目前國(guó)內(nèi)債券基金可劃分為 “純債基金”、“一級(jí)債基”(即只能在一級(jí)市場(chǎng)上 “打新股”)和“二級(jí)債基”(既可以“打新股”又可以投資股票二級(jí)市場(chǎng))的債基。

　　雖然今年以來(lái)債券基金的整體收益情況較好，但業(yè)績(jī)分化較為明顯，也出現(xiàn)了跌幅超10%的債券型基金。所以，散戶買(mǎi)債基也需看仔細(xì)投資范圍，“二級(jí)債基”由于會(huì)買(mǎi)股票依然存在風(fēng)險(xiǎn)。

　　由于債券基金的熱銷(xiāo)，相似的穩(wěn)健理財(cái)品種也在節(jié)后被發(fā)掘推出。

　　一種是幾年未見(jiàn)的保本基金。據(jù)德圣基金研究中心江賽春介紹，在目前市場(chǎng)環(huán)境下，對(duì)于害怕入市即被套，又對(duì)未來(lái)股市回升抱有期望的投資者，保本基金是一個(gè)不錯(cuò)的投資選擇。因?yàn)樗�首先可以確保本金不虧損；其次，如果相信在未來(lái)兩三年內(nèi)股市不會(huì)一直處在下跌趨勢(shì)中，那么保本基金未來(lái)運(yùn)作中就有通過(guò)少量股票投資獲取收益的可能。

　　券商理財(cái)產(chǎn)品也打起債券的主意。深圳國(guó)信證券新推的國(guó)信金理財(cái)4號(hào)便將股票的最低倉(cāng)位定位零，投資比例比基金還靈活，牛市中倉(cāng)位可最高達(dá)70%，熊市中股票倉(cāng)位為零，只買(mǎi)債券類(lèi)債券基金。 (呂一冰)