股市大跌讓投資者煩惱不堪，綿綿不絕的跌勢(shì)也讓穩(wěn)健的債券基金重新進(jìn)入投資人的視野。在通脹回落、經(jīng)濟(jì)下滑預(yù)期強(qiáng)烈的背景下，債券投資是不是一個(gè)合理的選擇，如何構(gòu)建自己資產(chǎn)的組合？記者特別采訪了泰達(dá)荷銀集利債券型基金擬任基金經(jīng)理沈毅。

　　　　記者：現(xiàn)在購(gòu)買債基時(shí)機(jī)合適嗎？

　　沈毅：對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，在目前這樣震蕩的行情下，控制投資風(fēng)險(xiǎn)顯得更加重要。而當(dāng)市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)較大不確定性的時(shí)候，主要投資于固定收益類產(chǎn)品的債券基金在弱市中就會(huì)展現(xiàn)出低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的穩(wěn)健特征，面對(duì)市場(chǎng)跌跌不休，表現(xiàn)出明顯的抗跌性。

　　　記者：你提到要做好配置，那么債基在投資組合中應(yīng)占多少比例？

　　沈毅：從海外成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)看，債券基金和貨幣基金等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品同股票型基金的規(guī)模基本平分秋色。以全球最大的共同基金市場(chǎng)美國(guó)為例，據(jù)美國(guó)投資協(xié)會(huì)(ICI)統(tǒng)計(jì)，截至2008年6月末，美國(guó)債券型基金規(guī)模達(dá)17576億；而包含貨幣型基金在內(nèi)的固定收益類基金規(guī)模已占到共同基金規(guī)模的44.2%，這個(gè)數(shù)據(jù)可以作參考。我認(rèn)為，在投資偏股型基金的同時(shí)，搭配債券型基金，打造健康的投資組合，一定程度上有效地規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　　　記者：你覺得第四季度債市會(huì)有怎樣的表現(xiàn)？投資者應(yīng)如何操作？

　　沈毅：隨著下半年通脹水平的逐漸回落，債券投資價(jià)值凸顯，債券市場(chǎng)迎來(lái)建倉(cāng)時(shí)機(jī)。同時(shí)，由于公司債、可分離債、浮動(dòng)利息債等債券新品種發(fā)展較快，為債券型基金帶來(lái)新的投資機(jī)遇。今年下半年，一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望發(fā)行2000億元規(guī)模的公司債，因此債券型基金的選擇余地將大大增加。面對(duì)近來(lái)波譎云詭的市場(chǎng)，大有必要根據(jù)市場(chǎng)調(diào)整狀況，在資產(chǎn)配置中提高債券型基金投資比例來(lái)抗震避險(xiǎn)。今年來(lái)債券市場(chǎng)面臨機(jī)遇，也為債基發(fā)展提供了良好機(jī)遇。(記者 張建華)