新股發(fā)行應(yīng)向散戶傾斜

　　基于現(xiàn)行新股發(fā)行制度的種種缺陷，對散戶投資者在新股認(rèn)購方面的巨大不公平，記者采訪的眾多業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，改革后的新股發(fā)行制度，在制度設(shè)計上應(yīng)更多地考慮散戶投資者的利益。

　　據(jù)記者了解，關(guān)于改革新股發(fā)行制度已經(jīng)列為證監(jiān)會議事日程。在今年“兩會”上，中國證監(jiān)會主席尚福林接受媒體采訪時表示，目前證監(jiān)會正在研究發(fā)行制度改革的問題，目的在于形成更市場化的發(fā)行機(jī)制。

　　目前關(guān)于如何進(jìn)行改革的問題，市場上流傳著多個版本。有的認(rèn)為應(yīng)當(dāng)一戶一手(一手即100股)進(jìn)行公平配售，有專家分析說應(yīng)當(dāng)一個賬戶一個配號，進(jìn)行搖號抽簽，有的則認(rèn)為應(yīng)先網(wǎng)下實名配售再網(wǎng)上市場配售，還有的稱下調(diào)中簽股數(shù)，降低網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量。

　　據(jù)權(quán)威人士分析，監(jiān)管層確定的目標(biāo)是，不僅要形成更加市場化的定價機(jī)制，同時，要進(jìn)一步體現(xiàn)市場公平，防止二級市場過度炒作。為此，在定價方面要進(jìn)一步強(qiáng)化市場化，同時要強(qiáng)化買方對賣方的約束力，因為有較強(qiáng)約束力的買方會使發(fā)行人更加慎重。當(dāng)然，在兼顧各方利益的情況下，更加注重對中小投資者利益的維護(hù)。

　　無論如何，參與市場的各方，都希望監(jiān)管層能盡快拿出一個更加公平合理科學(xué)的新股發(fā)行辦法來。(記者 周芬棉)