到目前,上證綜指持續(xù)反彈超過(guò)1100點(diǎn)，面對(duì)從低位上漲逾60%的指數(shù)和依舊有些撲朔迷離的經(jīng)濟(jì)前景，基金為下半年A股市場(chǎng)運(yùn)行定下了“震蕩上行”的主基調(diào)。

　　對(duì)下半年行情保持樂(lè)觀

　　中海基金副總經(jīng)理兼投研中心總經(jīng)理李延剛、中�；�金研究總監(jiān)魏延軍對(duì)下半年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行均表示樂(lè)觀，認(rèn)為從目前的流動(dòng)性、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通脹預(yù)期和政策導(dǎo)向來(lái)看，“投資時(shí)鐘”已轉(zhuǎn)向了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與通脹預(yù)期，出于對(duì)企業(yè)盈利轉(zhuǎn)好和估值水平的判斷，下半年市場(chǎng)將維持震蕩上行格局，企業(yè)盈利轉(zhuǎn)好程度將決定指數(shù)的上行空間。

　　不過(guò)，中�；�金認(rèn)為，上行的同時(shí)，震蕩加劇也是下半年市場(chǎng)運(yùn)行的另一個(gè)重要特征。

　　基金科匯的基金經(jīng)理伍衛(wèi)認(rèn)為，復(fù)蘇是從宏觀到微觀逐步變化的過(guò)程，企業(yè)盈利預(yù)期將持續(xù)好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)的預(yù)期也將逐漸明朗。如果四季度出現(xiàn)高增長(zhǎng)、低通脹格局，則會(huì)非常有利于股票市場(chǎng)。

　　估值不低 溢價(jià)合理

　　對(duì)于A股市場(chǎng)已不便宜的估值，此前一直被認(rèn)為是制約行情進(jìn)一步深化的因素，基金也曾激辯估值，認(rèn)為泡沫漸起。而隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期越發(fā)強(qiáng)烈，目前大部分基金經(jīng)理趨向于認(rèn)為，雖然A股估值已不便宜，但溢價(jià)仍處于合理區(qū)間。

　　金鷹行業(yè)優(yōu)勢(shì)基金擬任基金經(jīng)理彭培祥認(rèn)為，“對(duì)于正處在一個(gè)經(jīng)濟(jì)體高速發(fā)展階段的國(guó)家來(lái)講，相對(duì)一定程度的溢價(jià)是正常的，目前溢價(jià)處于合理水平�！�