逐步提高穩(wěn)健類股配置

　　那么在最新的投資狀態(tài)下，QFII對經(jīng)濟(jì)是如何看待，又會采取什么投資策略呢？

　　ING中國基金表示，關(guān)于投資策略，計劃采取啞鈴型的配置，就重點配置風(fēng)險較高但彈性也較大的周期類品種，同時也同步配置穩(wěn)健型品種做另一段。在這樣組合的平衡下，該組合事實上力圖以中等資產(chǎn)配置，獲取相對進(jìn)攻性大的收益。

　　該基金還表示，有兩個策略不變。首先，會逐步提高穩(wěn)健型品種的倉位。其次，會堅持從業(yè)績和估值角度精選個股，換言之，將繼續(xù)在行業(yè)輪動和主題切換中把握輪動機(jī)會。同時，該基金還表示會繼續(xù)看好，一些受益行業(yè)的投資機(jī)會，如醫(yī)藥和工業(yè)等。

　　一些基金還表示，從2008年10月份以來，中國政府先后推出了4萬億投資計劃、十大產(chǎn)業(yè)振興計劃和通過2009年深化經(jīng)濟(jì)體制改革意見等重大舉措，旨在通過推動固定資產(chǎn)投資和刺激居民消費來提振經(jīng)濟(jì)，抵御外部需求放緩的沖擊，預(yù)計后期深化經(jīng)濟(jì)體制改革的各項具體措施將陸續(xù)推出。因此，對行業(yè)的整體操作偏于樂觀。

　　另外，對于最新升級的甲型流感，他們也普遍預(yù)計，在經(jīng)歷了SARS后，中國的緊急應(yīng)變能力大大增強(qiáng)，流感的蔓延預(yù)計不會對中國的經(jīng)濟(jì)帶來太大的沖擊。

　　相反，他們高度關(guān)注近期中國PMI連續(xù)上升的勢頭，認(rèn)為，這表明中國經(jīng)濟(jì)再度沉陷擴(kuò)張態(tài)勢(這樣的樂觀程度甚于本土基金)。一些基金認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張將導(dǎo)致與基建投資關(guān)聯(lián)的鋼鐵、有色、水泥、專用設(shè)備和電力設(shè)備等行業(yè)景氣回升顯著，并更充分顯示國家4萬億基建投資的啟動對中國實體經(jīng)濟(jì)的影響。因此，對相關(guān)行業(yè)的提振程度明顯。

　　而在國家政策調(diào)控的背景下，2009年新開工項目的計劃投資額同比增長大幅攀升，預(yù)計2季度中國GDP增長率環(huán)比將出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。

　　另外，QFII基金也對中國市場的流動性過剩達(dá)成一致，各類基金普遍超配股票的原因也是在此。

　　一些基金認(rèn)為從2008年11月份開始的商業(yè)信貸和貨幣供給速度連續(xù)超預(yù)期的情況，以及導(dǎo)致的相對應(yīng)的，廣義貨幣供給量M2也出現(xiàn)較大幅度的反彈，對資金供應(yīng)造成明顯的推動。

　　同時，部分基金預(yù)期，盡管未來新增信貸增速將趨于平穩(wěn)回落，但在寬松貨幣政策氛圍下，總體資金層面仍將相對充裕，逐漸改善的宏觀經(jīng)濟(jì)以及充足的流動性將有利于中國資本市場的中長期發(fā)展。而鑒于前期資本市場已經(jīng)大幅度反彈，QFII判斷行情單邊上升的難度在增加，對于股市的短期走勢保持謹(jǐn)慎。(記者 周宏)