“經(jīng)濟發(fā)展還缺乏應對危機、克服困難的內(nèi)在動力和活力，國家政策的支持對于企業(yè)和經(jīng)濟的發(fā)展還起著重要的支撐作用�！敝醒敫邔拥拇朔N表態(tài)間接的證明了信貸投放不會單向收緊。

　　由此可見，信貸投放的多寡并不是問題的核心，投向哪里才是決定信貸投放數(shù)量的關鍵所在。

　　“經(jīng)濟自主增長的動力還不強，一些行業(yè)、企業(yè)經(jīng)營還比較困難，產(chǎn)能過剩的問題十分突出，結(jié)構調(diào)整的任務十分艱巨�！边@是中央高層對當前經(jīng)濟現(xiàn)狀的判斷。

　　因此，后續(xù)信貸投放的目標就比較明確了：解決制約中國經(jīng)濟發(fā)展的結(jié)構性問題，加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，全面提升經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量和水平。

　　后續(xù)信貸投放將更強調(diào)結(jié)構調(diào)整

　　“貨幣政策是為經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整而服務的�！敝袊鴩�際經(jīng)濟關系學會常務理事、中聯(lián)融國際投資顧問中心主任譚雅玲表示。

　　優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整作為我國一攬子計劃的終極目標，在適度寬松貨幣政策的保駕護航下效率必然會提高。

　　“在整個調(diào)整結(jié)構過程中，貨幣支持這一目標主要體現(xiàn)在貸款投向方面�！蓖醣�倫表示，國家經(jīng)濟調(diào)整的最終目標就是“保增長、調(diào)結(jié)構、擴內(nèi)需”，貨幣政策作為實現(xiàn)該項目標一個有力的手段，在保最終目標實現(xiàn)的過程中，也會考慮自身的風險來保證經(jīng)濟發(fā)展。

　　國家今年出臺一系列政策都是圍繞“優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整”這一終極目標而展開的(比如今年推出的重要行業(yè)的產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃)，貨幣政策也不例外，反映在信貸投向控制上就要遵循“有保有壓”的原則。

　　央行在8月25日發(fā)布的《中國人民銀行年報2008》中同時強調(diào)，引導金融機構優(yōu)化信貸資金投向。堅持“區(qū)別對待、有保有壓”。保證符合條件的中央投資項目的配套貸款及時落實到位，大力發(fā)展消費信貸，落實好房地產(chǎn)信貸政策，加大對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、自主創(chuàng)新、區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展的融資支持。嚴格控制對高耗能、高污染和產(chǎn)能過剩行業(yè)企業(yè)的貸款。引導金融機構創(chuàng)新和改進金融服務，加大金融支持經(jīng)濟發(fā)展的禮俗，同時有效防范信貸風險。

　　“要做到‘有保有壓’關鍵在于銀行的投資取向問題，上半年的信貸結(jié)構整體來說是放多了，但這并不意味著下半年的經(jīng)濟運行要緊縮信貸節(jié)奏，適度寬松的貨幣政策還是需要義無反顧的堅持�！� 銀河證券首席經(jīng)濟學家左小蕾表示。

　　國務院總理溫家寶近日主持召開國務院常務會議，會議指出，部分產(chǎn)業(yè)結(jié)構調(diào)整進展不快，一些行業(yè)產(chǎn)能過剩、重復建設問題仍很突出。不僅鋼鐵、水泥等產(chǎn)能過剩的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)仍在盲目擴張，風電、多晶硅等新興產(chǎn)業(yè)也出現(xiàn)重復建設傾向。國務院強調(diào)要實行嚴格的有保有控的金融政策，首次提出新興產(chǎn)業(yè)也要防止產(chǎn)能過剩。

　　左小蕾表示，下半年經(jīng)濟的拉動仍然需要信貸的支持，而“有保有壓”則體現(xiàn)在保證信貸規(guī)模與具體的項目相匹配已經(jīng)中小企業(yè)生產(chǎn)信貸的需求。

　　分析人士表示，在信貸層面上，從去年開始的并購貸款業(yè)務也為產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的整合提升注入了資金動力。同時，信貸對擴大內(nèi)需也起著舉足輕重的作用。近日，銀監(jiān)會為加大金融對擴內(nèi)需促消費的支持力度，正式啟動了消費金融公司試點審批工作。其最直接目的就是促進國內(nèi)消費需求增長，支持經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。

　　王保倫表示，對貸款投向要“有保有壓”，“�！敝饕�體現(xiàn)在保國家重點工程、項目，保民生、創(chuàng)新型相關的國家支持的行業(yè)，同時，環(huán)境保護方面也應納入保護范圍之內(nèi)。而屬于產(chǎn)能過剩范疇的“兩高一資”的以及重復建設的項目則屬于壓的對象，通過這種有保有壓的手段，實現(xiàn)國內(nèi)經(jīng)濟調(diào)整由初級向中高級轉(zhuǎn)化，體現(xiàn)行業(yè)產(chǎn)生的技能水準，對改善我國在國際市場上的地位也是有益的。

　　安信證券首席經(jīng)濟學家高善文近日指出，應在四季度及時修正貨幣政策，使其回到真正的適度寬松上來。

　　“堅持信貸投放‘有保有壓’的原則將有利于整個經(jīng)濟的發(fā)展具有可持續(xù)性�！惫�田勇強調(diào)，雖然學術界對適度寬松的貨幣政策的爭議較多，但決策層的態(tài)度是鮮明的：不會改變既定的政策方向。(記者 閆立良 傅蘇穎)