游資活躍 小散危險

　　C.

　　當(dāng)然，創(chuàng)業(yè)板的利好也并非全然是“虛”的。

　　世紀(jì)證券創(chuàng)業(yè)板研究小組組長呂麗華認(rèn)為，創(chuàng)投概念股的炒作主線將從純概念炒作向業(yè)績增厚、投資項(xiàng)目上市的思路演變，從投資角度看，股民不妨重點(diǎn)關(guān)注以下兩類個股。

　　一是參股大型創(chuàng)投公司、且持股比例較大的上市公司。呂麗華認(rèn)為，這類上市公司通過參股大型創(chuàng)投公司，將在未來充分享受凈利潤分紅所帶來的投資收益。投資這類公司主要考量的指標(biāo)是每股所含創(chuàng)投公司的股價比，占比越高的上市公司獲利的可能性越大。其中，大眾公用、電廣傳媒、綜藝股份、南天信息、華工科技以及錢江水利等7家上市公司參股的創(chuàng)投公司位列行業(yè)排名前50名，且持股的比例均超過10%。

　　第二類則是具備直投或旗下具有較多分拆上市資源的上市公司。呂麗華表示，這類上市公司本身具有直投業(yè)務(wù)或旗下的子公司具有分拆上市的可能，如果其旗下多個投資企業(yè)一旦成功上市，股權(quán)價值的提升最為直接。

　　“由于涉及創(chuàng)業(yè)板的是上市公司旗下的子公司或就是其本身，因此，創(chuàng)業(yè)板帶來的收益將直接計(jì)入合并利潤報表，而不是作為投資收益，對上市公司的業(yè)績作用更明顯。”呂麗華認(rèn)為，像張江高科、同方股份和復(fù)星醫(yī)藥等都是這類的代表。

　　關(guān)注兩類創(chuàng)投概念股

　　券商股切實(shí)受益

　　除創(chuàng)投概念股外，券商也將是創(chuàng)業(yè)板推出的直接受益者，特別是擁有直投業(yè)務(wù)的大券商。申銀萬國此前的報告指出，券商股受益于創(chuàng)業(yè)板的邏輯在于：獲取增量經(jīng)紀(jì)、投行業(yè)務(wù)機(jī)會(但相對有限)、為直投業(yè)務(wù)IPO退出提供想像空間、平緩業(yè)績周期并降低券商靠天吃飯的現(xiàn)象。

　　以行業(yè)龍頭中信證券為例，旗下的金石投資以自有資金投資于昊華能源、中信地產(chǎn)、中油金鴻天然氣輸送、沈陽新松機(jī)器人等多個優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，其中部分項(xiàng)目正在申報IPO。而更可觀的是，中信證券發(fā)起設(shè)立的綿陽基金，總規(guī)模高達(dá)60億元，目前已投入近12億元。此外，中信證券還利用旗下子公司，與美國投行成立合資公司，在太平洋兩岸從事直投業(yè)務(wù)。

　　顯然，創(chuàng)業(yè)板的推出，為本已通過直投業(yè)務(wù)獲得大量優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的中信證券提供了良好的退出獲利空間。而考慮到中信證券的投行和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)均領(lǐng)先于國內(nèi)同行，其從創(chuàng)業(yè)板推出中獲得的利益無疑更大。

　　深圳一位資深私募經(jīng)理指出，除了中信證券外，在中小公司承銷上有一定優(yōu)勢的廣發(fā)證券和國信證券也將是較大受益方，而參股這兩家公司的遼寧成大、吉林敖東和北京城建也值得投資者關(guān)注。

　　記者 吳軼凡