1978年，黨的十一屆三中全會(huì)召開，我國(guó)進(jìn)入改革開放的新時(shí)期。1979年3月國(guó)家外匯管理局成立，全面管理人民幣和外匯的交易業(yè)務(wù)，從此，我國(guó)進(jìn)入官方匯率與調(diào)劑市場(chǎng)匯率并存的時(shí)期。這一時(shí)期，雖然我國(guó)的貿(mào)易收支明顯好轉(zhuǎn)，外匯儲(chǔ)備也有所增加，但是卻伴隨出現(xiàn)了另一個(gè)問(wèn)題，就是多種匯率之間價(jià)格差別很大。

　　吳念魯：“比如銀行你規(guī)定你的匯率是一個(gè)美元是五元多錢，但是調(diào)劑市場(chǎng)上當(dāng)時(shí)已經(jīng)是八元多錢，而且已經(jīng)，百分之八十幾的外匯的需求都從外匯調(diào)劑市場(chǎng)上取得了�！�

　　巨大的價(jià)差直接催生了一個(gè)龐大的外匯交易黑市。

　　李揚(yáng)：“非常興盛，像我們北京像(京寶街)那一帶，那是黑市交易的一個(gè)，一個(gè)大本營(yíng)，你要到那去一走，馬上就有人湊過(guò)來(lái)，要美元嗎？要英鎊嗎？”

　　作家王朔就曾在小說(shuō)《玩的就是心跳》中寫道：“大伙兒是那么需要外匯買洋貨，急得都瘋了，就差組織義和團(tuán)砸使館了”。不僅如此，這一時(shí)期發(fā)行的一種在中國(guó)境內(nèi)流通、可與外幣兌換的特殊人民幣憑證也成為了香餑餑，這就是外匯券。由于當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)商品的奇缺，和人民幣匯率的高估，外匯券隨之成為一種特殊消費(fèi)權(quán)利的象征。

　　袁躍東：“外匯券比人民幣要值錢，盡管面值是一樣的，但實(shí)際上購(gòu)買力強(qiáng)，所以出租車司機(jī)拒收人民幣，很諷刺的事�！�

　　吳念魯：“匯率形成的機(jī)制混亂，一種混亂，所有的外匯全國(guó)全部通過(guò)調(diào)劑中心這么來(lái)做，那么官方的價(jià)格實(shí)際上是有點(diǎn)名存實(shí)亡，在這種情況下，你再繼續(xù)下去，我覺(jué)得對(duì)整個(gè)的貿(mào)易這個(gè)是發(fā)展不利的�！�

　　1992年，88歲高齡的鄧小平南巡，在改革開放的重要關(guān)口再次以他特有的改革精神為中國(guó)指明了道路。

　　鄧小平：“中國(guó)只要不搞社會(huì)主義，不搞改革開放，發(fā)展經(jīng)濟(jì)，逐步地改善人民的生活，任何一條路都是死路�！�

　　于是，在金融領(lǐng)域，一場(chǎng)對(duì)于人民幣匯率的重大改革開始醞釀。

　　1993年11月，黨的十四屆三中全會(huì)通過(guò)《中共中央關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》，首次提出：要改革外匯體制，逐步使人民幣成為可兌換的貨幣。1994年1月1日，人民幣官方匯率與外匯調(diào)劑價(jià)格正式并軌，實(shí)行“以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、單一的有管理浮動(dòng)匯率”。

　　李揚(yáng)：“最大的意義，就在于，在中國(guó)整體上來(lái)確立了市場(chǎng)運(yùn)行的機(jī)制，確立了中國(guó)融入全球的一個(gè)基本平臺(tái)。”

　　這次匯改革將人民幣兌美元的匯率定為8.72：1，比之前的官方匯率5.7：1一次性貶值33%。使得中國(guó)商品的價(jià)格在世界市場(chǎng)上變得十分便宜，也吸引來(lái)不少外部投資商，從此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)走上了外貿(mào)拉動(dòng)型的道路。

　　李揚(yáng)：“是里程碑式的事情，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備擺脫了長(zhǎng)期在0上下波動(dòng)這樣一種被動(dòng)局面，從此走向了高增長(zhǎng)之路�！�

　　到1997年時(shí)中國(guó)創(chuàng)造了75000億的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，外匯儲(chǔ)備也創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)到近1400億美元，并成為世界排名第十的貿(mào)易大國(guó)。然而也就在這一年，亞洲金融風(fēng)暴不期而至。

　　李揚(yáng)：“在這次沖擊中一個(gè)大家應(yīng)付沖擊的一個(gè)很自然一個(gè)反應(yīng)就是貶值�！�

　　1997年7月2日，泰國(guó)政府被迫宣布讓匯率自由浮動(dòng)，當(dāng)天泰銖大跌20%，在韓國(guó)，韓元在2個(gè)多月里狂貶50%，國(guó)家經(jīng)濟(jì)幾乎到了崩潰的邊緣。

　　李揚(yáng)：“中國(guó)就面對(duì)一個(gè)選擇，人民幣怎么辦？在國(guó)際的輿論幾乎是一面倒的說(shuō)如果中國(guó)不貶值，你就萬(wàn)劫不復(fù)。

　　但是，出乎世界的預(yù)料，我國(guó)政府力排眾議，鄭重向世界宣布：“中國(guó)將堅(jiān)持人民幣不貶值的立場(chǎng)，承擔(dān)穩(wěn)定亞洲金融環(huán)境的歷史責(zé)任”。

　　吳念魯：“當(dāng)時(shí)宣布人民幣不貶值的話，人家西方都不相信，為什么不相信呢？因?yàn)樵谖鞣絹?lái)講，所謂一個(gè)，一個(gè)官員特別是像英國(guó)，比如英國(guó)的首相，或者英格蘭銀行，像中央銀行的行長(zhǎng)他說(shuō)，英鎊肯定不貶值，你們放心。但是禮拜五宣布，禮拜一就貶值，因此他們認(rèn)為這個(gè)，官方不管你官多大，你要講，肯定是隨便一講的，只是安撫民心�！�

　　中國(guó)政府用行動(dòng)實(shí)踐了自己的承諾，1998年開始，人民幣對(duì)美元的匯率一直穩(wěn)定在8.27。

　　李揚(yáng)：“從此中國(guó)樹立了一個(gè)負(fù)責(zé)任大國(guó)的形象，那么經(jīng)濟(jì)上如此，政治上如此，那么中國(guó)的人民幣也從此獲得了國(guó)際上的信賴，這點(diǎn)就對(duì)于一個(gè)大國(guó)的崛起很重要。”

　　亞洲金融危機(jī)過(guò)去僅僅兩年后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)再度駛上了發(fā)展的快車道，2000年，中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值首次躍上1萬(wàn)億美元大關(guān)，強(qiáng)國(guó)決定強(qiáng)幣，人民幣走向世界也由此邁出了第一步。2002年，時(shí)任中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)的戴相龍?jiān)诩幽么笤L問(wèn)，途經(jīng)溫哥華機(jī)場(chǎng)時(shí)，他意外地發(fā)現(xiàn)，在當(dāng)?shù)氐腁TM機(jī)上，居然能夠用人民幣兌換成美元和加元。

　　丁志杰：“他當(dāng)時(shí)看到這個(gè)事情就覺(jué)得很興奮，說(shuō)指示要加強(qiáng)研究，其實(shí)我們從那時(shí)候就看到，就是說(shuō)隨著亞洲危機(jī)就是亞洲逐漸走出危機(jī)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)就是說(shuō)持續(xù)快速的增長(zhǎng)，人民幣開始在周邊的地區(qū)開始流通�！�

　　無(wú)獨(dú)有偶，2003年，馬來(lái)西亞央行行長(zhǎng)訪問(wèn)中國(guó)，他突然向中國(guó)政府提出了一個(gè)問(wèn)題。

　　丁志杰：“訪問(wèn)中國(guó)的時(shí)候說(shuō)，我們的外匯儲(chǔ)備中有一部分人民幣，你能不能給我一個(gè)投資的渠道，那么當(dāng)時(shí)對(duì)我們政府來(lái)說(shuō)大家還不知道說(shuō)，馬來(lái)西亞央行拿到人民幣以后，作為外匯儲(chǔ)備他怎么來(lái)投資�！�

　　2005年，菲律賓央行也宣布，人民幣在菲律賓成為自由兌換貨幣。這是人民幣作為外國(guó)官方儲(chǔ)備貨幣的零的突破。意味著人民幣的境外流通開始出現(xiàn)制度性的變遷，人民幣向國(guó)際化跨出了重要一步。