本期做客嘉賓：中國國際金融有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 哈繼銘

　　2009年以來，由投資和消費(fèi)構(gòu)成的“內(nèi)需組合”，對我國經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用顯著增強(qiáng)，相當(dāng)程度上彌補(bǔ)了外需萎縮帶來的損失，經(jīng)濟(jì)回升向好趨勢不斷鞏固。繼續(xù)堅(jiān)定不移地?cái)U(kuò)大內(nèi)需和消費(fèi)，在外需依然不振的背景下顯得尤為重要。今天，中國國際金融有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘做客本期“首席觀點(diǎn)”欄目，他認(rèn)為：2010年消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)將繼續(xù)大幅提升。中國正成為世界消費(fèi)大國，消費(fèi)的崛起不僅對中國未來經(jīng)濟(jì)增長的可持續(xù)性提供有力支撐，更為全球經(jīng)濟(jì)的再平衡貢獻(xiàn)巨大。

　　◎ 2009年中國消費(fèi)增長引人關(guān)注

　　記者：中國居民消費(fèi)占GDP的比重一直不高，以至于生成“中國人不消費(fèi)”的外部印象。而近年來的實(shí)際數(shù)據(jù)是否表明這一認(rèn)識(shí)有待修正？

　　哈繼銘：我認(rèn)為這一認(rèn)識(shí)是存在偏差的。確實(shí)，我國居民消費(fèi)占GDP比重持續(xù)下降目前僅有35%，遠(yuǎn)低于國際50～70%的一般水平。但是，中國消費(fèi)增長的絕對速度并不慢，過去30年保持了多年雙位數(shù)的名義增長。近年來中國居民消費(fèi)增長速度更是迅猛，遠(yuǎn)超過任何其他世界前十位消費(fèi)大國的同期表現(xiàn)。

　　橫向比較，中國消費(fèi)增長也快于其他國家快速工業(yè)化階段的消費(fèi)增速，比如日本在70年代的消費(fèi)增速9.2%，韓國在80年代的消費(fèi)增速8.0%。2008年中國位居世界前五大的消費(fèi)國，根據(jù)近10年以來各國消費(fèi)增長的狀況和中國的消費(fèi)量及增速(1999~2008年中國居民消費(fèi)年均增長12.1%)，我們估計(jì)中國可能在2年內(nèi)超過英國和德國，成為世界第三大居民消費(fèi)國；而在5年內(nèi)取代日本第二大居民消費(fèi)國的地位，僅次于頭號(hào)消費(fèi)大國的美國。

　　記者：中金公司相關(guān)研究報(bào)告顯示，2009年以來，無論是城市還是農(nóng)村，中國居民的實(shí)際收入增長速度均趕超了GDP實(shí)際增速，并帶動(dòng)同期居民人均消費(fèi)支出實(shí)際增長也大大超過GDP增長率。商務(wù)部的相關(guān)數(shù)據(jù)也顯示，今年中國消費(fèi)增速達(dá)歷史最高點(diǎn)。您認(rèn)為這其中是哪些因素對中國的消費(fèi)產(chǎn)生了強(qiáng)有力的推動(dòng)呢？

　　哈繼銘：短期來看，我認(rèn)為有兩個(gè)主要因素：

　　其一，收入分配進(jìn)入拐點(diǎn)。2009年以來，城鎮(zhèn)居民收入實(shí)際增長速度趕超了GDP實(shí)際增速，居民收入中經(jīng)營性收入比重上升，且增長較快。隨著城鎮(zhèn)居民中從事經(jīng)營活動(dòng)的人數(shù)增加，以及經(jīng)營狀況的持續(xù)趨好，將使經(jīng)營性收入穩(wěn)步提高，有利于拉動(dòng)消費(fèi)環(huán)節(jié)。與此同時(shí)，農(nóng)村收入增長也在加快：數(shù)據(jù)顯示，自去年四季度的4.6%上升至今年三季度的10.3%，已經(jīng)趕超了城市居民同期收入增長，并且收入實(shí)際增速也超過同期GDP增長速度，印證了收入出現(xiàn)拐點(diǎn)�？紤]到這一統(tǒng)計(jì)口徑還只是農(nóng)村居民的現(xiàn)金收入，政府近期出臺(tái)的諸多政策還間接提高了農(nóng)村的總體收入：財(cái)政部日前發(fā)布《關(guān)于規(guī)范地方政府消費(fèi)券發(fā)放使用管理的指導(dǎo)意見》，規(guī)定地方各級(jí)政府根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢和社會(huì)發(fā)展需要可發(fā)放消費(fèi)券以擴(kuò)大并引導(dǎo)消費(fèi)，發(fā)放重點(diǎn)向城鄉(xiāng)低保對象、農(nóng)村五保戶、優(yōu)撫對象以及其他困難群體。這一舉措對地方政府發(fā)放消費(fèi)券的行為起到規(guī)范化和鼓勵(lì)作用。此外，近期農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲有望使農(nóng)民收入受益，同時(shí)政府取消農(nóng)業(yè)稅、采取直接補(bǔ)貼、免除農(nóng)村義務(wù)教育學(xué)雜費(fèi)、課本費(fèi)，以及開始逐步建立農(nóng)村社保體系(包括醫(yī)療和養(yǎng)老保險(xiǎn))。這些舉措都有助于提升農(nóng)村消費(fèi)。

　　其二，房地產(chǎn)銷售帶動(dòng)相關(guān)下游消費(fèi)。去年前10個(gè)月房地產(chǎn)銷售大幅上升。過去多年的時(shí)間序列數(shù)據(jù)表明，房地產(chǎn)消費(fèi)的強(qiáng)勁會(huì)帶動(dòng)家電、家具、裝修材料甚至汽車等其他消費(fèi)。此外，我們的截面數(shù)據(jù)分析顯示，2006~2007年全國主要省份的房地產(chǎn)銷售增速和與房地產(chǎn)相關(guān)的下游消費(fèi)(家電、家具及裝修材料)以及汽車消費(fèi)的平均增速呈明顯的正相關(guān)，彰顯房地產(chǎn)消費(fèi)無疑將帶動(dòng)房地產(chǎn)相關(guān)下游消費(fèi)。我們還發(fā)現(xiàn)，中西部地區(qū)的房地產(chǎn)消費(fèi)與相關(guān)下游消費(fèi)的關(guān)系較東部沿海地區(qū)更加明顯，這或許說明中西部地區(qū)的買房需求更多的來源于自住需求，而東部沿海地區(qū)對于房地產(chǎn)的投資性需求相對較高(顯而易見，相比投資客，以自住為目的的購房者，在購房后更容易引發(fā)對家具、家電、裝修甚至汽車的后續(xù)消費(fèi))。家具、家電裝潢材料等分項(xiàng)數(shù)據(jù)來看均驗(yàn)證了這一點(diǎn)，這進(jìn)一步印證了我們2009年9月下旬在中西部地區(qū)房地產(chǎn)市場調(diào)研觀察到的現(xiàn)象：主要由本地自住需求支撐的中西部地區(qū)房價(jià)處于較為合理的水平，房地產(chǎn)市場發(fā)展較為健康，將是未來一段時(shí)期全國房地產(chǎn)市場的看點(diǎn)所在。此外，更值得注意的是，中西部地區(qū)房地產(chǎn)銷售額與東部相仿，但銷售面積卻是東部的3倍(因?yàn)闁|部地區(qū)房價(jià)更高)，而購房后產(chǎn)生的下游消費(fèi)，與房價(jià)高低無關(guān)，與房屋套數(shù)有關(guān)(20000元/平方米與5000元/平方米的一套新房，都需要相同數(shù)量的沙發(fā)、電視)，中西部由此產(chǎn)生的房地產(chǎn)下游消費(fèi)，也將3倍于東部地區(qū)。

　　◎城鄉(xiāng)消費(fèi)變化趨勢有助于推動(dòng)中國消費(fèi)長期增長

　　記者：2009年經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境有一定的特殊性，會(huì)產(chǎn)生一些短期推動(dòng)因素。如果從中長期看來，中國消費(fèi)的可持續(xù)增長還會(huì)有哪些推手呢？

　　哈繼銘：中長期來看，中國消費(fèi)信貸市場的發(fā)展，政府公共教育和醫(yī)療支出的增加，社會(huì)保障體系的完善，新農(nóng)村建設(shè)的實(shí)施和推進(jìn)，中西部消費(fèi)潛力的釋放，以及其他推動(dòng)消費(fèi)的政策和結(jié)構(gòu)性改革，將對居民消費(fèi)起到有力的推動(dòng)作用。我們可以從城鄉(xiāng)消費(fèi)兩個(gè)角度來具體分析：

　　首先，我們看到城市消費(fèi)正步入更新?lián)Q代期。經(jīng)過PPP(購買力平價(jià))調(diào)整后中國2008年城市人均GDP大致相當(dāng)于美國的1977年、日本1981年、韓國1994年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。以上各國同時(shí)期的居民消費(fèi)狀況和未來的消費(fèi)趨勢預(yù)示中國未來城市消費(fèi)將步入升級(jí)換代的黃金時(shí)代。前瞻地看，消費(fèi)支出項(xiàng)目中增長最快的是交通和通訊、醫(yī)療保健、和教育文化娛樂服務(wù)，其次是衣著和家庭設(shè)備用品及服務(wù)，而在食品的消費(fèi)(除外出就餐)比重將進(jìn)一步下降。同時(shí)，中國城市居民消費(fèi)的重心正逐漸轉(zhuǎn)向以汽車為代表的中高檔消費(fèi)品，“可選品”及“奢侈品”的消費(fèi)增長將快于“必需品”。

　　在這里，我需要特別強(qiáng)調(diào)關(guān)注汽車方面的消費(fèi)潛力：國際經(jīng)驗(yàn)顯示，一旦收入達(dá)到某個(gè)臨界點(diǎn)，汽車需求便會(huì)呈爆發(fā)性增長。中國目前正處于這個(gè)階段。盡管剛剛經(jīng)歷了金融危機(jī)，去年前10月中國汽車銷量突破13萬輛，躍居全球第一，足以證明這一點(diǎn)。汽車的普及以及更新?lián)Q代將是中國消費(fèi)步入黃金時(shí)代的重要標(biāo)志及主要支撐。

　　此外，我還要特別提示關(guān)注醫(yī)療衛(wèi)生方面的消費(fèi)潛力：中國政府用于醫(yī)療衛(wèi)生和教育的公共投資占比是處于國際水平的低位，增速低于總體水平并且占比也在逐步下降。但是，去年國務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議并原則通過《關(guān)于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見》和《2009~2011年深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革實(shí)施方案》，預(yù)計(jì)3年內(nèi)各級(jí)政府將投入8500億元，實(shí)際投入或大于這個(gè)數(shù)字，政府投入將帶動(dòng)個(gè)人的醫(yī)療衛(wèi)生支出，使得醫(yī)療衛(wèi)生占GDP的比例穩(wěn)步提高，以應(yīng)對人口老齡化帶來的醫(yī)療保健的需求。因此，我們預(yù)期未來這一塊的增長潛力是可觀的。

　　其次，我們看到農(nóng)村消費(fèi)正在追趕城市。以下三個(gè)方面顯示出農(nóng)村消費(fèi)的巨大潛力：一是金融危機(jī)加速了農(nóng)村消費(fèi)觀念城市化。過去多年大量農(nóng)民工進(jìn)入城市務(wù)工，長期居于城市使得其被城市消費(fèi)方式耳濡目染，返鄉(xiāng)之后，很難回到過去農(nóng)村的低端消費(fèi)模式。這種農(nóng)村消費(fèi)觀念城市化的現(xiàn)象在本次全球金融危機(jī)后更為明顯——去年底有2000萬農(nóng)民工失業(yè)返鄉(xiāng)，目前已有96%重新就業(yè)，但相當(dāng)一部分沒有再次涌向沿海城市，而是在本地就業(yè)。這些人過去在沿海城市打工，屬于流動(dòng)人口，住的是集體宿舍或者雇主提供的住所，不可能對家電等耐用消費(fèi)品產(chǎn)生需求；一旦回到家鄉(xiāng)重新成為常住人口，群居生活改為獨(dú)居，有了自己真正的家，對于家電等耐用消費(fèi)品的購買需求就會(huì)爆發(fā)。因此，農(nóng)民工返鄉(xiāng)，從過去離鄉(xiāng)背井時(shí)的集體生活轉(zhuǎn)變?yōu)橐洛\還鄉(xiāng)后的獨(dú)立生活，帶動(dòng)了過去作為流動(dòng)人口時(shí)壓抑多年的消費(fèi)需求一次性釋放。而他們的示范效應(yīng)，也會(huì)傳染給家鄉(xiāng)鄰里，將城市中的消費(fèi)觀念逐步帶到當(dāng)?shù)�。這一點(diǎn)在統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上也得到了支撐——農(nóng)村居民消費(fèi)傾向(消費(fèi)支出占當(dāng)年收入的比重)今年以來加速上升，且明顯高于城市居民。當(dāng)然，返鄉(xiāng)的一次性因素只是短期的；如果這些返鄉(xiāng)的農(nóng)民工持續(xù)失業(yè)，收入停滯，則無法對未來長遠(yuǎn)消費(fèi)產(chǎn)生支撐。但我們發(fā)現(xiàn)，多數(shù)人都在當(dāng)?shù)刂圃鞓I(yè)企業(yè)重新找到了工作，這與近兩年大量沿海制造業(yè)企業(yè)遷移到內(nèi)地有關(guān)，這種企業(yè)內(nèi)遷給返鄉(xiāng)農(nóng)民工帶來大量當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)機(jī)會(huì)，對于未來內(nèi)地的消費(fèi)起到可持續(xù)的推動(dòng)。二是農(nóng)村人均年收入剛剛達(dá)到城市當(dāng)初家電消費(fèi)爆發(fā)的水平，未來提升空間巨大。農(nóng)村居民實(shí)際收入增長近期不斷加速，自2008年四季度的4.6%躍升至2009年三季度的10.3%，已經(jīng)趕超了城市居民同期收入增長。而且政府近期出臺(tái)的諸多政策還間接提高了農(nóng)村收入，這種收入的加速增長使得農(nóng)村已到了消費(fèi)需求爆發(fā)性增長的關(guān)口：估計(jì)到2009年末農(nóng)村人均收入可達(dá)到6000元，相當(dāng)于城市居民1999年的水平，而我們發(fā)現(xiàn)，城市居民正是在達(dá)到了人均收入6000元水平之后，在空調(diào)、電腦、手機(jī)等可選消費(fèi)品上的需求爆發(fā)性增長，這對于未來農(nóng)村消費(fèi)走勢有重要參考意義。三是基礎(chǔ)設(shè)施投資推動(dòng)農(nóng)村消費(fèi)。1999年之后，城市對于眾多耐用消費(fèi)品和數(shù)碼產(chǎn)品的消費(fèi)開始爆發(fā)性增長，原因既包括收入達(dá)到特定水平，也包括基礎(chǔ)設(shè)施改善對居民消費(fèi)的推動(dòng)。雖然增加基礎(chǔ)設(shè)施等公共投資可能會(huì)在短期內(nèi)對私人投資產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，但基礎(chǔ)設(shè)施投資具有外部效應(yīng)，可提高私人生產(chǎn)要素的生產(chǎn)力，進(jìn)而長期促進(jìn)私人投資。而政府近兩年對于改善農(nóng)村的基礎(chǔ)設(shè)施越來越重視，在供水、供電、電信等方面的增速大幅快于城市，這些對農(nóng)村的基建投入將有助于農(nóng)村眾多耐用消費(fèi)品的消費(fèi)在未來幾年加速增長。