近幾年來，國際油價如同“天馬行空”，連破新高。雖然最近出現(xiàn)較大幅度回落，但有關(guān)油價繼續(xù)高漲的預(yù)測仍不絕于耳。那么，油價將走向何處？誰能牽住“油價天馬”的韁繩？

　　石油需求受到抑制

　　高油價對石油需求的抑制表現(xiàn)在，高油價使許多國家難以維系支出巨額的財政補貼，被迫取消或減少了油價補貼，從而大幅提高了石油消費的成本。美國、歐洲、日本等發(fā)達國家石油絕對需求的基數(shù)非常大，比如僅美國的石油需求就占全球石油總需求的近四分之一，并且發(fā)達國家的石油消費中屬于奢侈需求成分的占比多，如豪華游艇、大排量汽車等，加上經(jīng)濟不景氣和通脹等因素，高油價對這些國家的石油需求抑制效果十分明顯。

　　全球經(jīng)濟增長放緩也對石油需求也產(chǎn)生了抑制作用。本周二，石油輸出國組織歐佩克再次調(diào)降了2008年全球石油需求預(yù)期，這是其今年第四次調(diào)降，該組織表示，2009年石油消費將放緩。

　　此外，石油替代品、節(jié)能降耗和新能源等技術(shù)的作用也將會逐步得以發(fā)揮，油頁巖、可燃冰等能源礦藏的開采對石油需求的抑制作用也會越來越明顯。

　　油價操縱黑幕重重

　　數(shù)月以來，國際油市借消息炒作的現(xiàn)象經(jīng)常出現(xiàn)，盡管有人認為國際油市交易量巨大，很難被人為左右。但《證券日報》記者長期觀察市場盤中表現(xiàn)后發(fā)現(xiàn)，資金操縱的跡象非常明顯。

　　首先，盤面頻現(xiàn)投機資金操縱跡象。紐約商品交易所(NYMEX)原油期貨交易盤面上經(jīng)常出現(xiàn)數(shù)個點的垂直漲跌的現(xiàn)象，有時有消息因素，但很多情況下沒有消息或消息明顯不足。而且，這種漲跌表現(xiàn)為可持續(xù)、非瞬間行為。

　　第二，政府放松監(jiān)管，助長投機。比如，倫敦ICE期貨交易所是亞特蘭大佐治亞國際商品交易所的全資下屬機構(gòu)。高盛是ICE創(chuàng)辦人之一，高盛恰好也是全球最具影響力的商品價格指數(shù)GSCI的管理機構(gòu)，而油價在該指數(shù)里面所占的權(quán)重較高。

　　第三，石油等能源資源現(xiàn)貨價格也存在人為推高的跡象。

　　推高油價客觀上符合某些方面的戰(zhàn)略利益。高油價可以抑制新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長。而且，高油價很顯然將使一些石油巨頭受益，除了賣出石油的價格更高外，石油資產(chǎn)也將大幅增值。

　　美元貶值接近尾聲

　　美元走軟并非孤立的市場行為，這可以迫使其他國家的美元外匯儲備大幅貶值。美元流向多的國家和地區(qū)主要為中國、日本、東亞和中東。對于實行自由匯率國家，美元貶值則本幣升值，可部分抵消油價上漲壓力。對于中東石油出口國，油價上漲則收入增多，也可抵消存量儲備美元的損失，且有的中東國家很早就換成歐元等貨幣作為儲備，則損失更小。

　　盡管美元走軟、油價上漲也使美國通脹上行，但可以通過美元貶值使貿(mào)易赤字減少、財政赤字縮水、高筑的外債貶值，可以將美國很多消費者的負資產(chǎn)拉回正值區(qū)間。因此，美元走軟是美國下策中的上策。

　　短期來看，美國目前的經(jīng)濟疲軟和股市低迷難以支撐美元走強。但美元長期趨弱的確不利于美國，不但因為目前美國的通貨膨脹已經(jīng)使其倍感壓力，更因為長期疲軟會使美元的國際戰(zhàn)略地位受到?jīng)_擊。因此，美元在短期整理后，中線應(yīng)有反彈，即便再有反復(fù)，長線逐步轉(zhuǎn)強也有一定的必然性。

　　油價回落利好我國股市

　　長期來看，發(fā)達國家的石油需求會有回落，中東產(chǎn)油國和新興經(jīng)濟體的石油需求增長將持續(xù)，但石油供給的增加和石油替代品的發(fā)展有望覆蓋部分需求增長。伴隨美元長線轉(zhuǎn)強，石油供需將處于相對寬松的動態(tài)平衡。國際原油“泡沫”必將破滅，油價也會回落到相對合理區(qū)域運行，從而將有利于我國和全球經(jīng)濟的發(fā)展。

　　目前，我國仍以高耗能經(jīng)濟為主體，在經(jīng)濟增長方式尚沒有實現(xiàn)轉(zhuǎn)變的情況下，油價回落可降低產(chǎn)品成本，大大增強企業(yè)的競爭力。同時，油價回落利于我國PPI和CPI的調(diào)控，也利于全球通脹的治理和經(jīng)濟增長的轉(zhuǎn)強，并可進一步刺激全球需求，從而有利于我國出口�？傊�，油價回落必將促進我國經(jīng)濟的穩(wěn)健增長，也必然會對作為經(jīng)濟運行“晴雨表”的股市形成強勁支撐。(記者 郝春明)