所募資金主要用于外高橋船廠海洋工程項目

　　中國船舶今日發(fā)布公告稱，將發(fā)行不超過37億元的分離交易可轉(zhuǎn)債，用于公司造船、修船、造機和海洋工程四大業(yè)務。有分析人士表示，此舉將進一步優(yōu)化中國船舶的業(yè)務結(jié)構(gòu)，為公司利潤增長補充新的動力。

　　據(jù)悉，此次中國船舶發(fā)行的分離交易可轉(zhuǎn)債，每張債券面值為100元人民幣，發(fā)行總數(shù)不超過3700萬張，按面值發(fā)行，債券存續(xù)期限為自發(fā)行之日起5年。發(fā)行對象為在上交所開立A股賬戶的機構(gòu)投資者和社會公眾投資者，公司原股東享有一定比例的優(yōu)先認購權(quán)。債券利率水平及利率確定方式提請股東大會授權(quán)董事會在發(fā)行前根據(jù)市場情況與主承銷商協(xié)商確定，自發(fā)行之日起每年付息一次。

　　每張債券的最終認購人將獲得公司派發(fā)的認股權(quán)證。認股權(quán)證的存續(xù)期為自認股權(quán)證上市之日起12個月。認股權(quán)證持有人有權(quán)在權(quán)證存續(xù)期最后5個交易日內(nèi)行權(quán)。

　　業(yè)務布局更為合理

　　據(jù)了解，本次發(fā)行規(guī)模為37億元，在未來權(quán)證如全部行權(quán)，可再募集不超過37億元。在本次募集資金的具體投向中，海洋工程業(yè)務占比最高達28億元，其余分別為造船業(yè)務20億元、修船業(yè)務11億元、柴油機業(yè)務15億元。

　　在中國船舶的四大業(yè)務板塊中，造船業(yè)是周期性最強的業(yè)務，其次是造機業(yè)務，修船屬于穩(wěn)定性業(yè)務，而海洋工程則是新興業(yè)務。因此這一募資投向的分布有利于增強公司抵御行業(yè)周期性波動的能力和業(yè)績穩(wěn)定性。

　　此次募投的28億元主要是用于公司旗下的外高橋船廠海洋工程項目。2007年外高橋船廠已成功接獲中海油3000米深水半潛式鉆井平臺建造總包項目。該項目是國家中長期科技發(fā)展規(guī)劃以及國家863高科技發(fā)展規(guī)劃的重點項目，將填補我國在大型深水鉆井平臺項目上的空白，項目預計2011年建造完成。項目實施完成后，外高橋全面進入海洋工程領(lǐng)域。

　　公司用于造船業(yè)務的募投主要是支付收購江南長興65%股權(quán)的剩余款項15億元。據(jù)悉，外高橋和江南長興的協(xié)同效應已顯現(xiàn)，目前預計江南長興2008年交船量可達4艘以上，已超過了收購時預期的3艘。收購完成后的外高橋造船已成為國內(nèi)最大、全球第二大的造船企業(yè)。

　　相對于造船業(yè)務，修船業(yè)務的主要特點為：毛利率高；周期性波動相對較��；成本轉(zhuǎn)嫁能力強；受人民幣升值影響小等。目前的常規(guī)修船每公斤換板價格已比1年前上升了60%以上，中國船舶的修船業(yè)務代表了目前中國修船業(yè)最高水平，本次利用募集資金投向控股子公司中船澄西和遠航文沖，分別位于航運業(yè)最發(fā)達的長三角地區(qū)和珠三角地區(qū)。

　　發(fā)行方案兼顧各方利益

　　分析人士表示，從中國船舶公布的發(fā)行方案來看，這一設(shè)計充分考慮了公司的實際資金需求及資金使用進度，也兼顧了市場承受能力以及對原股東利益的保護。在當前市場整體偏弱的背景下，使投資者有更好的機會分享公司成長及未來資本市場好轉(zhuǎn)帶來的機會。

　　更為重要的是，由于目前A股市場目前整體的走勢偏弱，考慮到目前市場的承受能力，分離交易可轉(zhuǎn)債在短期內(nèi)不攤薄公司的每股收益，因而可以避免融資行為本身對市場產(chǎn)生較大的負面影響。如權(quán)證在到期時被行權(quán)，公司的股本會相應擴大，但考慮到部分投資項目也已經(jīng)開始產(chǎn)生效益，權(quán)證行權(quán)時公司業(yè)績被攤薄的壓力將會被大幅減輕。

　　此外，在本次發(fā)行方案中對新老股東利益的保護做了特別的安排：設(shè)定了老股東優(yōu)先認購的條款，如果在發(fā)行時，公司原股東認為權(quán)證的行權(quán)價較低，老股東可通過行使優(yōu)先認購權(quán)來保護自身的利益。(記者 蔣 曄)