4月份是銀行業(yè)2009年一季報(bào)的密集發(fā)布期,盡管已公布的上市銀行去年業(yè)績整體情況良好,但是,中規(guī)中矩的2008年年報(bào)底下,“暗涌”著對(duì)今年一季度業(yè)績的隱憂。

　　日前,剛完成股改、身為銀行業(yè)重要一員的農(nóng)業(yè)銀行,在其最新發(fā)布的一期研究報(bào)告表示,商業(yè)銀行今年一季度的情況可能不太樂觀。從本月底開始,各大行將開始公布一季報(bào)。

　　可以說,4月份成為上市銀行未來走向的關(guān)鍵點(diǎn)。即將公布的1季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)如何、貸款規(guī)�；芈涑潭�、債券發(fā)行時(shí)間,以及是否有后續(xù)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃、利率是否下調(diào)等成為影響上市銀行未來表現(xiàn)的主要因素。

　　收入減成本增

　　上周,國有大行的工行、中行、建行相繼公布年報(bào)。年報(bào)顯示,三家銀行規(guī)�？焖僭鲩L。從總資產(chǎn)增長率看,速度最慢的工行也增長了12.36%,各行的資本充足率、不良率數(shù)據(jù)也均有良好表現(xiàn)。

　　不過,仔細(xì)研讀銀行的2008年報(bào),一些數(shù)據(jù)還是發(fā)出了“警告信號(hào)”。首先是利潤增速回落。去年稅前利潤增速最高的工行為26.22%,最低的中行為-4.12%。而2007年增速最低的中行也為34.24%。

　　銀行收入“大頭”凈息差水平已進(jìn)入下降通道。中行2008年底凈息差較2007年收窄了13個(gè)基點(diǎn)。工行、建行、交行的凈息差雖然比上年有所擴(kuò)大,但在四季度出現(xiàn)環(huán)比下降。

　　市場開始出現(xiàn)共識(shí):影響銀行一季度表現(xiàn)將主要是凈息差的下滑。去年下半年以來,存款定期化的趨勢(shì)對(duì)于銀行的資金成本有負(fù)面影響。而銀行債券的到期日結(jié)構(gòu)在縮短,同時(shí),銀行按揭貸款七折優(yōu)惠的推出,都會(huì)縮小凈息差的收入。另外,銀行中間業(yè)務(wù)收入的增速從去年第四季度開始同比下滑比較明顯,這會(huì)進(jìn)一步減緩利潤增速。

　　在收入減少的另一面,是銀行需要“增加成本”。農(nóng)行的新報(bào)告指出,從年報(bào)看,2008年末的撥備覆蓋率工行為130.15%,中行為121.72%,建行也大致在這個(gè)水平,而銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)要求國有大型銀行將撥備覆蓋率提高到150%,因此這幾家銀行必須繼續(xù)增加撥備。

　　大企業(yè)貸款或成“炸彈”

　　在東興證券分析師王保倫看來,銀行業(yè)目前承受的壓力主要來自兩方面:一是支持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加大貸款支持力度,低收益的中長期貸款增多；二是支持企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)加大貸款投放,信貸風(fēng)險(xiǎn)較大的經(jīng)營性貸款所占比例提升,資產(chǎn)質(zhì)量壓力進(jìn)一步提升。

　　農(nóng)行的報(bào)告也認(rèn)為,盡管今年以來貸款增加較多,但是其中票據(jù)貼現(xiàn)占了較大比例,由于票據(jù)貼現(xiàn)的收益率很低,因此銀行的總體收益率也相應(yīng)會(huì)被拉低。

　　還值得重點(diǎn)關(guān)注的是銀行貸款質(zhì)量情況。在數(shù)量方面,今年前三個(gè)月的新增貸款已達(dá)到約3.5萬億元；在質(zhì)量方面,根據(jù)銀監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù),截至2月末,銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額和比例繼續(xù)保持雙降。其中商業(yè)銀行不良貸款余額5535億元,比年初下降68億元,不良貸款率為2.2%,比年初下降0.24個(gè)百分點(diǎn)。

　　然而,貸款質(zhì)量表現(xiàn)得好,可能是數(shù)量“掩護(hù)有功”。農(nóng)行戰(zhàn)略管理部付兵濤在受訪時(shí)表示,不良貸款率下降與年初以來貸款快速增加有很大關(guān)系,不良貸款余額的下降則可能是由于部分商業(yè)銀行將一些不良貸款進(jìn)行了核銷。他指出,不良貸款余額將來仍有上升的趨勢(shì)。

　　本來大型國企是銀行爭相搶奪的優(yōu)質(zhì)客戶,但現(xiàn)在可能成為影響銀行貸款質(zhì)量的“炸彈”。數(shù)據(jù)顯示,上市銀行調(diào)整貸款投向,但傳統(tǒng)行業(yè)貸款占比僅是微弱下降。2009年1-2月,電力、交通、鋼鐵、有色金屬等行業(yè)呈現(xiàn)虧損,石油、汽車等行業(yè)利潤繼續(xù)大幅下滑。而今年1-2月中央企業(yè)仍有116戶實(shí)現(xiàn)盈利,比2008年1-12月盈利戶數(shù)減少26.1%。因此,王保倫認(rèn)為,企業(yè)經(jīng)營困難有向大企業(yè)蔓延趨勢(shì),這對(duì)貸款對(duì)象以行業(yè)大規(guī)模優(yōu)質(zhì)企業(yè)為主的上市銀行來講,繼續(xù)保持不良的“雙降”會(huì)面臨較大市場壓力。(記者 駱海濤)