中新網(wǎng)2月11日電 英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》網(wǎng)站11日發(fā)表評(píng)論文章，稱“奧巴馬新政”線條不清晰，并且面對(duì)著吸引聯(lián)合融資困難和潛在的不具清償能力的銀行可能遠(yuǎn)超過預(yù)期的潛在難題。

　　文章摘錄如下：

　　奧巴馬政府昨日迎來了真相時(shí)刻，財(cái)長(zhǎng)蒂姆·蓋特納出臺(tái)了一份救助美國(guó)金融體系的計(jì)劃。當(dāng)前全球危機(jī)正是發(fā)源于美國(guó)金融體系。在他們的前任多次啟動(dòng)失誤后，奧巴馬總統(tǒng)和蓋特納只有一個(gè)機(jī)會(huì)展示這一次有所不同。不幸的是，這一線條不清晰的計(jì)劃仍舊沒能脫穎而出。

　　政府將試圖重新激活證券化放貸，具體方式是通過一個(gè)新的公私投資基金吸收有毒資產(chǎn)，并擴(kuò)大美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)現(xiàn)有的消費(fèi)者放貸安排。這可能救活非銀行信貸市場(chǎng)，而無論銀行本身能否重新置身于堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)之上。

　　然而，各銀行不能停留在它們目前的失靈狀態(tài)。如今，某些銀行具有清償能力，而另一些銀行不具有這種能力，只是沒有人具體知道哪些銀行有問題。銀行必須立即坦白自己的虧損，然后得到充足的資本重組，以免所有銀行都被視為無力清償。否則的話，銀行間的拆借就不會(huì)解凍，注資也不會(huì)增加各銀行的放貸。

　　蓋特納明白這一點(diǎn)。他的計(jì)劃的另一個(gè)方面是，要求各銀行經(jīng)受“壓力測(cè)試”，以使“它們的資產(chǎn)負(fù)債表更干凈和更強(qiáng)勁”。但是，從公共金庫(kù)到銀行的任何資金轉(zhuǎn)移，都必須附帶必要的條件，以實(shí)現(xiàn)其公共目的。納稅人的投資必須得到公平的補(bǔ)償，因?yàn)橐员仁袌?chǎng)價(jià)格更慷慨的條款接手銀行資產(chǎn)負(fù)債表上的虧本資產(chǎn)，無異于向銀行提供不應(yīng)當(dāng)?shù)亩Y物。

　　那么，該怎樣估價(jià)銀行的壞資產(chǎn)呢？蓋特納的計(jì)劃也許是要依靠投資者的判斷來得出資產(chǎn)價(jià)格：私人投資者不會(huì)付出補(bǔ)貼失敗銀行的價(jià)格。這很聰明，但它忽略了兩個(gè)根本問題。首先，政府將如何從私營(yíng)部門的合作伙伴那里吸引聯(lián)合融資，如果政府不承擔(dān)超出比例的下行風(fēng)險(xiǎn)，從而在實(shí)際上補(bǔ)貼這些合作伙伴？

　　其次，如果一家資產(chǎn)按市場(chǎng)價(jià)值定價(jià)的銀行不能按對(duì)納稅人公平或?qū)λ饺送顿Y者有吸引力的價(jià)格出售這些資產(chǎn)，那么這家銀行就是不具有清償能力的。奧巴馬和蓋特納仍未得出合乎邏輯的結(jié)論，即：必須迫使各銀行立即減記它們的虧損。如果它們這么做了，那么許多銀行就將暴露出自己不具清償能力的真相，政府就必須接管這些銀行，對(duì)它們進(jìn)行資本重組。拯救金融體系所需的金額和公共控股程度，均超過美國(guó)政府現(xiàn)在愿意承認(rèn)的水平。