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信心缺失非一日之寒 房地產(chǎn)救市影響需時釋放

2008年10月22日 16:51 來源:羊城晚報 發(fā)表評論

  繼多個城市出臺針對房地產(chǎn)市場的“救市”政策后,國務院總理溫家寶10月17日主持召開的國務院常務會議提出要“加大保障性住房建設規(guī)模,降低住房交易稅費,支持居民購房”。這一番話可以理解為中央政府將步地方政府后塵對房地產(chǎn)市場進行“救市”。

  可以看出國家對當前房地產(chǎn)市場的看法是:住宅結(jié)構(gòu)仍不合理,保障性住房比例偏。辉(jīng)成功遏制市場炒作的住房交易稅費目前也影響到了正常的居住需求;高房價以及觀望氣氛使得目前市場觀望氣氛濃郁,市場需求無法順利釋放。

  這番話主要從較高層面支持了房地產(chǎn)市場,微觀層面可操作的政策尚需政府去細化。因此對行業(yè)的具體影響需要時間去檢驗。

  目前市場面臨的主要問題是市場信心缺失帶來的觀望氣氛濃郁,從而導致市場成交量大幅下跌!爸С志用褓彿俊边@一點可以理解為政府將通過各系列政策來提升市場信心,通過刺激消費從較深層次去解決房地產(chǎn)市場面臨的問題。但市場信心的缺失非一日之寒,市場信心的提升也非短時間可以實現(xiàn),因此政策的影響力需要時間去釋放。

  雖然上述三點對房地產(chǎn)市場影響可能比較深遠,但短時間之內(nèi)對房地產(chǎn)公司的業(yè)績影響不大:

  1、保障性住房建設規(guī)模的加大將影響市場供應結(jié)構(gòu)。保障性住房的加大建設將分流部分住宅需求,緩解商品房市場的供求矛盾。

  保障性住房的本質(zhì)在于保障,因此其盈利能力將遠遠低于商品房。目前有部分公司涉足國內(nèi)保障性住房的建設中,但毛利率水平較低,對上市公司業(yè)績影響很小。同時保障性住房分流了部分商品房需求,降低了供需矛盾帶來的房價上漲的動力,即影響了商品房的盈利能力,從這個角度來看,保障性住房的加大建設對上市公司影響弊大于利。

  2、降低住房交易稅費主要針對二手房交易。但二手房市場交易的加大將給商品房一級市場帶來“彼漲此消”的效果,通過分流需求影響了一手房的銷售。目前國內(nèi)尚無從事二手房交易的大型房地產(chǎn)上市公司,因此該政策對上市公司影響也將是弊大于利。

  3、支持購房需求能夠釋放市場需求,拉動市場成交量,從而緩解當前行業(yè)面臨的問題。

  這一點對房地產(chǎn)行業(yè)是比較有利的政策,對行業(yè)內(nèi)上市公司的影響也是利大于弊。

  當前房地產(chǎn)市場的調(diào)整是由于前期市場發(fā)展太快導致,而周期性一直是房地產(chǎn)市場的標志。當前房價過高仍是影響居民消費的主要原因,市場自發(fā)的調(diào)整帶來的觀望氣氛是一種正常的市場行為。但國家從宏觀經(jīng)濟角度考慮出臺該政策在一定程度上影響了市場的正常調(diào)節(jié)機制,對行業(yè)長期的健康發(fā)展有一定的負面影響。 (廣發(fā)證券 花長勁)

編輯:楊威】
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