備受關(guān)注的萬科高達(dá)112億元的再融資方案，成功闖關(guān)股東大會(huì)。受這一利空因素影響，房地產(chǎn)板塊昨天整體走弱，跌幅居于前列。而同時(shí)，滬深股市也再現(xiàn)震蕩收低，滬綜指3000點(diǎn)關(guān)口再告失守。

　　上市公司融資或再融資，用于擴(kuò)大再生產(chǎn)、擴(kuò)大市場，本無可厚非。根據(jù)公告，萬科此次融得的112億元資金中，92億元將投入14個(gè)住宅項(xiàng)目的后續(xù)開發(fā)建設(shè)，剩余20億元?jiǎng)t將用于充實(shí)公司流動(dòng)資金。但對(duì)于上市公司融資，市場卻一再“用腳”投票，也并非沒有理由，即A股市場上，不少上市公司融資，僅僅為“圈錢”，卻很少回報(bào)投資者。

　　就拿扎堆推出融資方案的房地產(chǎn)企業(yè)為例，今年以來共有45家房地產(chǎn)上市公司公布再融資方案，融資規(guī)模近千億元。其中，多數(shù)公司都是名副其實(shí)的“圈錢”專業(yè)戶。如今年率先完成120億元巨額再融資的京東方A，自2001年1月上市以來，8年時(shí)間里總共派現(xiàn)三次，總金額僅為0.665億元。不僅如此，2005年以來，公司在A股市場上連續(xù)三次成功再融資，融得資金總額近159億元。但同期，公司卻連續(xù)多年不分紅，絲毫沒有回饋股東的意思。

　　同樣，萬科A自上市以來通過配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債及增發(fā)等融資累計(jì)從股市融入200多億元的巨資，其間給予投資者的分紅回報(bào)，也僅有30億元。招商地產(chǎn)10多年來累計(jì)分紅約8億元，相對(duì)于其累計(jì)上百億元的融資，也是少得可憐。

　　投資沒有回報(bào)或很少回報(bào)，那么，上市公司融資為做大做強(qiáng)，對(duì)投資者而言，就只是一句空話而已。上市公司增發(fā)擴(kuò)容，帶給市場的只有現(xiàn)實(shí)壓力，卻很難有美好的預(yù)期。在再融資利空下，上市公司股價(jià)下跌，也就在情理之中。

　　盡管在日前召開的股東大會(huì)上，萬科高層針對(duì)當(dāng)前市場對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)不缺錢，卻大肆“圈錢”只為屯地的質(zhì)疑，再三重申公司不屯地不捂盤，融資為了公司發(fā)展，均有合理用途。但百般解釋和積極表態(tài)，依然難以博得市場的認(rèn)可。筆者以為，只有當(dāng)上市公司真正改變了“圈錢”習(xí)慣，做到融資同時(shí)不忘回報(bào)，才能改變市場對(duì)于上市公司融資或再融資的排斥心態(tài)。而上市公司融資或再融資，也才能獲得市場正效應(yīng)。(蔣婭婭)