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“地王”碧桂園成“垃圾股” 還有11個難兄難弟

2008年12月24日 16:12 來源:每日經(jīng)濟新聞 發(fā)表評論

  《每日經(jīng)濟新聞》昨日獲悉,在標準普爾的最新報告中,曾經(jīng)的“地王”碧桂園(02007,HK)的長期企業(yè)信貸評級由 “BBB-”(投資級)首次降至“BB+”(非投資級,又稱投機級,俗稱垃圾級)。

  至此,在H股上市的13只內(nèi)地地產(chǎn)企業(yè)中,僅有中海外一家仍維持在“投資級”內(nèi),而該公司在過去兩年的“地王”爭奪戰(zhàn)中一直“默默無聞”。市場認為,過多拿地已經(jīng)被市場判斷為風險較大的重要標志。

    業(yè)務風險大 碧桂園評級被降

  昨日,標準普爾企業(yè)及基建評級副董事符蓓在接受 《每日經(jīng)濟新聞》采訪時表示,“BBB-”是投資級里最低的;而“BB+”則是非投資級里最高的。

  五合智庫總經(jīng)理鄒毅向記者表示,“BB+”級顯示出機構、投資者對企業(yè)的擔心。但碧桂園拿地價格較低,有一定的成本優(yōu)勢,抗風險能力相對較強。與其他內(nèi)地地產(chǎn)商相比,碧桂園的財務狀況相對樂觀,但業(yè)務風險相對較高。

  符蓓稱,碧桂園的開發(fā)模式?jīng)Q定了它需要大片拿地,但大片拿地的模式?jīng)Q定了它不太能獲得市中心地塊。郊區(qū)地塊雖然成本低,但目前價格調整的房源大多是在相對偏遠的區(qū)域,同時,部分偏遠地區(qū)的購買力情況還要重新調查,因此,碧桂園要想快速獲得大規(guī)模銷售額的難度較大。

  過多拿地 資金風險難控

  目前,港股13只內(nèi)地地產(chǎn)股中,僅有中海外一家的企業(yè)信貸評級被標準普爾評為投資級,其他12家(雅居樂、中國地產(chǎn)集團、沿海綠色家園、碧桂園、綠城中國、合生創(chuàng)展、麗豐控股、中新地產(chǎn)、路勁基建、上海證大房地產(chǎn)、世茂房地產(chǎn)、上置集團)均為非投資級。

  符蓓表示,雖然評級數(shù)據(jù)截至4月30日,但目前仍有較強的參考價值。很多公司在市場好的時候大量拿地,造成負債率增高,導致在當前市場不好時,公司資金鏈出現(xiàn)吃緊。

  標準普爾在報告中指出,評級為投機級及更高的企業(yè),營業(yè)規(guī)模相對較大,土地儲備折合成建筑面積大多超過2000萬平方米。(李麗)

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