中國(guó)增持日國(guó)債 單一外儲(chǔ)結(jié)構(gòu)趨向多元化

　　據(jù)日本相關(guān)媒體報(bào)道，中國(guó)在2009年拋售了800億日元的政府債券，而在今年1到4月份共購(gòu)買了5410億日元，約合62億美元，這一拋一買的對(duì)比讓人感到，中國(guó)對(duì)日元態(tài)度的變化。日本財(cái)務(wù)省公布數(shù)據(jù)顯示，今年5月，中國(guó)購(gòu)買7352億日元的日本國(guó)債，比1到4月份的總和還多，今年前5個(gè)月共增持超1.27萬(wàn)億日元。

　　談到這一變化，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所金融市場(chǎng)研究室尹中立研究員對(duì)《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者表示，100多億美元的日元資產(chǎn)在2萬(wàn)多億美元的外匯儲(chǔ)備中所占比例太小了，增加這一部分對(duì)于中國(guó)外匯儲(chǔ)備的影響不大。

　　“雖然100多億美元的日本國(guó)債在中國(guó)巨大的外匯儲(chǔ)備中只是一個(gè)很小的部分，但這是一個(gè)平衡外匯儲(chǔ)備比例、豐富外匯品種的嘗試。”中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所陳虹研究員在接受《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時(shí)表示。

　　據(jù)了解，中國(guó)目前外匯儲(chǔ)備為2.42萬(wàn)億美元，其中美元資產(chǎn)可能在其中占據(jù)60%到70%。金融危機(jī)之后，專家學(xué)者開(kāi)始意識(shí)到單一、巨額的外匯儲(chǔ)備將會(huì)給國(guó)家?guī)��?lái)極大的風(fēng)險(xiǎn)，所以外匯儲(chǔ)備多元化的呼聲一直沒(méi)有停止過(guò)。中國(guó)外匯局也多次聲明中國(guó)外匯儲(chǔ)備作為負(fù)責(zé)任的長(zhǎng)期投資者，始終堅(jiān)持分散化投資原則。

　　金融危機(jī)中許多專家建議多購(gòu)置歐元資產(chǎn)以分散美元資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，一場(chǎng)歐洲債務(wù)危機(jī)讓歐元資產(chǎn)也變得“不靠譜”。北大縱橫管理咨詢集團(tuán)合伙人周春兵對(duì)《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者表示，日元資產(chǎn)雖然數(shù)目小但也是外匯投資多元化的舉動(dòng)。最近幾個(gè)月歐元貶值20%多，歐元資產(chǎn)嚴(yán)重縮水，雖然美元最近比較平穩(wěn)，但是長(zhǎng)期看風(fēng)險(xiǎn)還是很大。雖然日本經(jīng)濟(jì)狀況也一般，但已經(jīng)低迷了10多年了，經(jīng)濟(jì)再壞也壞不到哪里去，而日元升值的可能性和幅度大于貶值。

　　日本雖然經(jīng)濟(jì)低迷了10多年，但日本經(jīng)濟(jì)未出現(xiàn)太大的波動(dòng)，一直是一種比較穩(wěn)定的狀態(tài)。陳虹認(rèn)為，選擇日本國(guó)債是有積極意義的。首先，日本是貿(mào)易順差國(guó)，而且也是世界上諸多國(guó)家的債權(quán)國(guó)，所以日本本身所欠債務(wù)不多。其次，不同于美國(guó)國(guó)債的債權(quán)人都是外國(guó)，購(gòu)買日本國(guó)債的多是其本國(guó)人，所以償還風(fēng)險(xiǎn)小多了。

　　據(jù)了解，90%以上的日本國(guó)債被其國(guó)內(nèi)銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)所持有，外國(guó)個(gè)人或機(jī)構(gòu)持有日本國(guó)債的比率僅為4.6%。即便中國(guó)近期增持日本國(guó)債，其海外投資者持有比率仍偏低。相比之下，在美國(guó)和德國(guó)，海外投資者的國(guó)債持有率通常超過(guò)50%；

　　“但是購(gòu)買日本國(guó)債最大的風(fēng)險(xiǎn)就是收益率太低。”陳虹說(shuō)道。與美元相比，日本國(guó)債的收益率要低得多。以10年期國(guó)債為例，美國(guó)國(guó)債收益率目前在3%以上，而日本國(guó)債的收益率僅有1.1%左右。

　　雖然日本債務(wù)持有者多為國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人所有，但是日本卻面臨著債務(wù)危機(jī)的困擾，國(guó)際貨幣基金組織4月份公布的數(shù)據(jù)顯示，日本公共債務(wù)總額已占其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的229%，居發(fā)達(dá)國(guó)家之首，而國(guó)際公認(rèn)的債務(wù)安全警戒線是60%。為此，世界兩大著名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)日前相繼表示，日本主權(quán)債券面臨降調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　陳虹認(rèn)為，雖然日本評(píng)級(jí)可能降低，但是對(duì)于中國(guó)增加日本國(guó)債的影響并不大，這次可以算是一種嘗試，在嘗試中觀察其對(duì)于外匯儲(chǔ)備多元化有多大影響。

　　中國(guó)此次購(gòu)買的日本債券多為一年期的短期國(guó)債，涉及到的中長(zhǎng)期產(chǎn)品極少。

　　本報(bào)記者 鐘慧文報(bào)道