油價(jià)力挺 滬膠中期機(jī)會(huì)大

　　近期原油價(jià)格受到兩方面的制約：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期和突發(fā)性事件發(fā)生后的炒作。受此影響，原油目前在75美元一線波動(dòng)。

　　墨西哥灣原油泄漏對(duì)于原油價(jià)格的影響微乎其微，但是對(duì)于未來(lái)的原油開(kāi)采以及未來(lái)的國(guó)際石油產(chǎn)業(yè)格局來(lái)說(shuō)卻是個(gè)更大的問(wèn)題。前期由于墨西哥灣事件的輿論壓力，美國(guó)政府發(fā)布公告停止了所有的近海石油開(kāi)采項(xiàng)目。而具體什么時(shí)候恢復(fù)開(kāi)采，還沒(méi)有新的公告發(fā)布。如果近海開(kāi)采遲遲未能恢復(fù)，短期內(nèi)對(duì)于供給不會(huì)有大影響，但是趨勢(shì)上看原油泄漏等事故對(duì)于供給乃至價(jià)格的影響將會(huì)逐步體現(xiàn)。這也正如美國(guó)大多數(shù)投行如美林、高盛等預(yù)期那樣。受此影響，原油的下端產(chǎn)品將會(huì)全方位提價(jià)，同時(shí)帶來(lái)大批投機(jī)資金的介入。

　　受到原油價(jià)格回落的影響，上周化工品大都弱勢(shì)盤(pán)整。值得關(guān)注的有三個(gè)品種：橡膠、PTA和塑料。預(yù)計(jì)下兩周表現(xiàn)最為強(qiáng)勢(shì)品種將為橡膠。滬膠昨日強(qiáng)勁上揚(yáng)，1101合約收盤(pán)上漲465元報(bào)22190元。此前滬膠3次站上了22000元，基本都是在此位置上方停留1-2天，多頭沖高的動(dòng)能和信心嚴(yán)重不足。

　　但是從橡膠自身基本面來(lái)考慮，供需面的氛圍是偏多的。東南亞產(chǎn)區(qū)的降雨盡管對(duì)供給影響不大，但是對(duì)流通環(huán)節(jié)帶來(lái)的影響很大，導(dǎo)致了目前期現(xiàn)倒掛的現(xiàn)象。另外從需求來(lái)看，歐美地區(qū)的需求盡管不暢，但是新興經(jīng)濟(jì)體正在迎頭趕上。越南、印度等國(guó)家的汽車(chē)/輪胎需求都呈現(xiàn)幾何數(shù)字的增長(zhǎng)。盡管產(chǎn)區(qū)的天氣會(huì)逐步轉(zhuǎn)好，但是預(yù)計(jì)歐美經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇也是指日可待的。因此預(yù)計(jì)橡膠價(jià)格將在21000-22000元區(qū)間內(nèi)震蕩，等待突破的機(jī)會(huì)。滬膠在持續(xù)整理了兩個(gè)月的時(shí)間以后，將面臨著方向性的抉擇，預(yù)計(jì)中期趨勢(shì)性向上的可能性較大�！�(中期研究院研究員 王源源)