銀行壓力測(cè)試方法受質(zhì)疑 預(yù)測(cè)金融風(fēng)險(xiǎn)成難題

　　上海銀監(jiān)局局長(zhǎng)閻慶民7月26日表示，4月房貸新政出臺(tái)之后，上海的住房開發(fā)貸款關(guān)注類總量呈逐月上升之勢(shì)，房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)由隱性轉(zhuǎn)向顯性的可能加大。他要求各銀行要堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控政策不走樣，嚴(yán)控房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)。在此之前，銀監(jiān)會(huì)主席劉明康曾表示，要進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)開發(fā)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理，持續(xù)深入開展房地產(chǎn)及相關(guān)行業(yè)貸款壓力測(cè)試。

　　盡管監(jiān)管層注意到了房地產(chǎn)開發(fā)貸款可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，但據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從業(yè)內(nèi)人士處采訪發(fā)現(xiàn)，相關(guān)的銀行壓力測(cè)試或許并不能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)房?jī)r(jià)下跌給銀行帶來的信貸風(fēng)險(xiǎn)敞口。

　　壓力測(cè)試存在問題

　　有媒體報(bào)道稱，據(jù)銀監(jiān)會(huì)最新的壓力測(cè)試匯總數(shù)據(jù)，在房?jī)r(jià)下降30%、利率上升108個(gè)基點(diǎn)的重度前提下，樣本銀行房地產(chǎn)不良貸款率會(huì)上升2.2個(gè)百分點(diǎn)，稅前利潤(rùn)下降20%，46家農(nóng)村商業(yè)銀行不良率將上升3.5個(gè)百分點(diǎn)、貸款損失率增加30%。

　　除了銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)外，相關(guān)商業(yè)銀行此前均表示，壓力測(cè)試結(jié)果表明，房?jī)r(jià)下跌30%，銀行的不良率至多上升1至2個(gè)百分點(diǎn)。

　　“你相信房?jī)r(jià)下跌30%，商業(yè)銀行還能正常運(yùn)行的這種說法嗎？反正我不信。”國(guó)內(nèi)某知名計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)家最近表示。據(jù)其了解，國(guó)內(nèi)銀行壓力測(cè)試算法相對(duì)簡(jiǎn)單，不足以對(duì)可能出現(xiàn)的房?jī)r(jià)下跌對(duì)銀行的敞口風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)。截至目前，銀監(jiān)會(huì)和相關(guān)商業(yè)銀行均沒有公布進(jìn)行壓力測(cè)試的方法和模型。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從相關(guān)人士處了解，有商業(yè)銀行在對(duì)開發(fā)貸款進(jìn)行壓力測(cè)試時(shí)，假設(shè)房?jī)r(jià)在目前的水平下跌30%，銷售面積不變，然后衡量項(xiàng)目總收入能否覆蓋項(xiàng)目投資，如果可以的話，就說明項(xiàng)目還是可以盈利。否則的話，現(xiàn)金流會(huì)變成負(fù)數(shù)，而相應(yīng)的貸款也就會(huì)變成損失貸款，最后通過計(jì)算損失貸款在總貸款中的比例，來計(jì)算不良率的增減。

　　相關(guān)專家對(duì)記者表示，在上述算法中，銷售面積的變化決定了總收入的大小，但是在現(xiàn)實(shí)條件中，銷售面積不變的假設(shè)很難成立。房地產(chǎn)調(diào)控后，最有可能出現(xiàn)價(jià)跌量跌，但是量跌到什么程度是很難測(cè)算的。同時(shí)也不能排除價(jià)跌量升的情況，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來說，價(jià)格下跌也可能促使成交量放大。

　　某券商銀行業(yè)分析師對(duì)記者表示，經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇的東西本身就很難用科學(xué)、量化的方法去衡量，因此不能對(duì)壓力測(cè)試的準(zhǔn)確性有過高期望。

　　專家指出，即使房?jī)r(jià)下跌對(duì)銀行影響不大的結(jié)論確實(shí)正確，但是目前的測(cè)算方法也還是存在問題的，作為上市公司的銀行和監(jiān)管者的銀監(jiān)會(huì)應(yīng)該通過增加透明度的方法加強(qiáng)壓力測(cè)試的可信度。

　　意義或在增進(jìn)信心

　　其實(shí)，對(duì)金融穩(wěn)定性的評(píng)估一直是困擾經(jīng)濟(jì)學(xué)家的難題，這其中需要對(duì)一系列的變量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，同時(shí)精確的假設(shè)也被認(rèn)為至關(guān)重要。美國(guó)和歐盟進(jìn)行的銀行壓力測(cè)試均曾被市場(chǎng)批評(píng)不能準(zhǔn)確地反映銀行存在的風(fēng)險(xiǎn)。

　　中金公司在最新研報(bào)中指出，雖然歐洲的銀行壓力測(cè)試在諸如GDP增長(zhǎng)和債券價(jià)格等方面作出了較為嚴(yán)格的假設(shè)，但壓力測(cè)試中“最差情景”的基本假設(shè)“不夠差”是市場(chǎng)對(duì)于測(cè)試結(jié)果的普遍看法。

　　除了準(zhǔn)確性問題，市場(chǎng)還認(rèn)為，最近出爐的歐盟測(cè)試報(bào)告透明度不足，其假設(shè)了溫和的和糟糕的兩種宏觀經(jīng)濟(jì)情況，但除了對(duì)GDP的估計(jì)給予具體數(shù)據(jù)以外，失業(yè)率和房屋價(jià)格等因素的數(shù)據(jù)并未做出說明。

　　有分析指出，相對(duì)于準(zhǔn)確性，壓力測(cè)試更大的意義在于通過樂觀的結(jié)果給市場(chǎng)信心，在金融危機(jī)最黑暗的時(shí)候，美國(guó)銀行壓力測(cè)試顯示，銀行業(yè)經(jīng)得起經(jīng)濟(jì)衰退的長(zhǎng)期考驗(yàn)，這為流動(dòng)性的復(fù)蘇帶來了希望。而歐洲領(lǐng)導(dǎo)人也希望剛剛公布的測(cè)試結(jié)果能夠讓投資者放心。(由曦)