板塊調(diào)整殃及一級市場 商業(yè)銀行股權(quán)頻遭冷遇

　　曾頗受追捧的商業(yè)銀行股權(quán)不再是“香餑餑”。開元控股昨日公告，擬以3200萬元的價(jià)格出售西安商業(yè)銀行1333.3萬股股份。兩天前，張?jiān)�A剛剛宣布放棄10億元入股恒豐銀行的計(jì)劃。商業(yè)銀行股權(quán)頻頻遭遇冷落，很可能與銀行板塊整體估值下滑有關(guān)。

　　資料顯示，西安商行設(shè)立于1997年，注冊資本30億元。截至2009年底，該行所有者權(quán)益38.67億元，總資產(chǎn)626.47億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤7.16億元，基本每股收益約0.24元。開元控股所持西安商行股權(quán)的受讓方為江蘇興億達(dá)，交易價(jià)折合2.4元/股，約為10倍PE。轉(zhuǎn)讓完成后，開元控股尚持有5000萬股西安商行股份。

　　無獨(dú)有偶。9月7日，張?jiān)Ｍ话l(fā)公告稱，公司決定終止對恒豐銀行的投資。恒豐銀行是山東唯一一家有全國牌照的股份制商業(yè)銀行，一直在籌備上市。今年1月，張?jiān)Ｓ?jì)劃以自有資金10.2億元，以3元/股的價(jià)格認(rèn)購恒豐銀行增發(fā)的3.4億股，占增資后總股本的5%。該增資價(jià)對應(yīng)恒豐銀行2008年每股收益的市盈率為8.82倍。

　　實(shí)際上，張?jiān)Ｍ顿Y恒豐銀行的議案在董事會和股東大會上均遭遇外資股東的反對，但公司堅(jiān)持不改初衷，顯然視之為一樁劃算的買賣。如今突然放棄，張?jiān)５慕忉屖恰肮�司認(rèn)為該項(xiàng)投資較最初的投資預(yù)期增加了不確定性因素”。

　　在前幾年，隨著城商行上市“破冰”，商業(yè)銀行成為投資者競相入股的對象。去年8月，杭州銀行增資擴(kuò)股時(shí)，身為第三大股東的杭汽輪B因出價(jià)偏保守而意外“失手”，13元/股的增資價(jià)對應(yīng)市盈率為13.4倍。

　　分析人士表示，商業(yè)銀行股權(quán)交易“趨冷”，與今年以來上市銀行股價(jià)調(diào)整、銀行業(yè)整體估值下降密切相關(guān)�？杀日盏氖�，盡管上半年凈利潤增幅依然強(qiáng)勁，北京銀行、南京銀行、寧波銀行3家上市城商行的股價(jià)卻萎靡不振，動態(tài)PE在10倍左右。在該“參照系”下，城商行、農(nóng)商行一級市場的估值隨之下降。另一重要原因是，城商行上市審核已被擱置3年，何時(shí)重啟依舊是未知數(shù)。

　　不僅如此，部分上市預(yù)期強(qiáng)烈的商業(yè)銀行股權(quán)也遭棄。9月1日，江蘇國建企業(yè)發(fā)展公司擬將所持的貴陽商行700萬股股份在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所分拆轉(zhuǎn)讓，掛牌價(jià)合計(jì)2226萬元，轉(zhuǎn)讓單價(jià)相當(dāng)于10.6倍市盈率。該掛牌公告明確表示，貴陽商行將以2010年9月30日為基準(zhǔn)日，在2010年12月31日前向證監(jiān)會上報(bào)IPO材料。有著如此清晰的上市時(shí)間表，股東仍按捺不住拋售股份，顯示其對上市前景的看淡。記者 吳正懿