“三高”數(shù)據(jù)考驗(yàn)中國央行 熱錢推高外匯占比

　　10月13日，中國人民銀行發(fā)布前三季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國9月末，外匯占比新增2895.65億元，突破今年4月2863億元的水平，創(chuàng)下年內(nèi)新高；9月新增外匯儲備26483億美元，同比增長16.5%；同時還公布了9月人民幣貸款余額同比增長18.5%。

　　熱錢推高外匯占比

　　雖然外匯占款不能明確衡量熱錢規(guī)模，但從趨勢判斷，熱錢對推動外匯占款增加功不可沒。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時表示：“9月貿(mào)易順差收窄，而新增外匯占款大幅增加，由于FDI數(shù)據(jù)向來較為穩(wěn)定，‘一低一高’的數(shù)據(jù)變化表明了熱錢凈流入態(tài)勢�！�

　　他分析，新增外匯占款從7月開始逐步走高，7月到9月，人民幣升值由預(yù)期到現(xiàn)實(shí)，這吸引了資金加快流入中國境內(nèi)，“當(dāng)然這部分資金不全是熱錢，有些資金是有長期投資打算的。但從總體趨勢來看，熱錢流入增加�！�

　　熱錢流入還將影響央行貨幣政策。連平認(rèn)為，媒體報(bào)道的央行近日突然上調(diào)6家銀行的存款準(zhǔn)備金率很大程度和熱錢大量流入相關(guān)，“今年信貸實(shí)行了放貸節(jié)奏控制，銀行不太可能出現(xiàn)太大偏差，所以上調(diào)存款準(zhǔn)備金率不是針對信貸的。針對銀行存款偏多，這些錢如果不收回就會流入銀行間貨幣市場，降低利率，這樣一來流動性會增加，進(jìn)而危及物價(jià)穩(wěn)定，所以必須通過調(diào)節(jié)存款準(zhǔn)備金率收回多余的存款�！�

　　連平指出，據(jù)媒體報(bào)道，此次準(zhǔn)備金率上調(diào)政策期限為兩月，那么預(yù)計(jì)近期再次上調(diào)準(zhǔn)備金率的可能性較小，但如果外匯占款持續(xù)上升，那么兩個月后，監(jiān)管層可能再度進(jìn)行差別性提升存款準(zhǔn)備金率。

　　三季度外儲創(chuàng)新高

　　在人民幣升值壓力巨大，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)發(fā)展兼顧的兩難情境下，如何合理運(yùn)用外匯儲備是關(guān)鍵問題。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示，9月末我國外匯儲備余額為26483億美元，同比增長16.5%，第三季度外匯儲備增加1940億美元，為1997年1月以來單季新高。如此高額的外匯儲備，一方面給近日持續(xù)被施壓的人民幣升值問題再添一把柴火，另一方面更加考驗(yàn)中國貨幣政策的執(zhí)行能力。

　　同為外匯儲備大國的日本，今年增持553億美元美國國債，令該國對美國債券的持有額增長7.2%至8210億美元，為2008年8月以來首次超過中國，成為美國國債的最大持有國。最近面對頻頻升值的日元，日本財(cái)務(wù)大臣不顧國際輿論的反對，公開聲稱即將干預(yù)匯市，著實(shí)考驗(yàn)日本的貨幣政策運(yùn)用。

　　9月新增貸款過量

　　中國人民銀行13日發(fā)布的數(shù)據(jù)還顯示，9月人民幣貸款余額同比增長18.5%，增幅比上月末小幅回落0.1個百分點(diǎn)。當(dāng)月新增人民幣貸款5955億元，分別比上月和去年同期多增503億和788億元。

　　交行報(bào)告認(rèn)為，9月新增貸款有所回升主要是因?yàn)榍耙欢螘r間住房成交量回升拉動住戶貸款增加較多，也與銀行在季末增加投放規(guī)模有關(guān)。當(dāng)月扣除票據(jù)融資后的新增實(shí)質(zhì)性貸款6882億元，較上月多增1224億元，這表明在PMI持續(xù)回升、進(jìn)口增速較高的情況下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求較為強(qiáng)勁。

　　農(nóng)行宏觀經(jīng)濟(jì)研究員范俊林向《國際金融報(bào)》記者表示：“第三季度貸款需求比較旺盛，不少股份制銀行貸款額度甚至較緊張�！钡谌�季度共新增貸款1.67萬億元，占全年7.5萬億目標(biāo)值的22.3%，略超20%的季度目標(biāo)。

　　不過，交行預(yù)計(jì)，第四季度信貸將有所回落。報(bào)告分析，9月新增貸款增加較多也會促使監(jiān)管部門加強(qiáng)信貸額度控制。在這種情況下，預(yù)計(jì)第四季度新增貸款將有所回落。但考慮到實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求旺盛，大幅回落的可能性不大。全年新增貸款可能略高于7.5萬億元的目標(biāo)值。(記者 張競怡)