G20應(yīng)嚴(yán)格監(jiān)管國(guó)際儲(chǔ)備貨幣發(fā)行者的行為

　　二十國(guó)集團(tuán)(G20)領(lǐng)導(dǎo)人首爾峰會(huì)前夕，美國(guó)宣布推出第二輪“定量寬松”貨幣政策，近萬(wàn)億美元的流動(dòng)性對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)的“副作用”令人擔(dān)憂。這令G20建立有效監(jiān)管國(guó)際儲(chǔ)備貨幣發(fā)行者的機(jī)制，以維護(hù)國(guó)際金融市場(chǎng)的穩(wěn)定、促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，更顯必要和迫切。

　　目前，國(guó)際儲(chǔ)備貨幣包括美元、歐元、英鎊及日元等，而處于主導(dǎo)地位的依然是美元。全球范圍內(nèi)的大宗商品交易、資本流動(dòng)、直接投資也主要使用美元。

　　歐洲中央銀行的報(bào)告顯示，作為世界上的頭號(hào)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，盡管比重持續(xù)下降，但2009年，美元占全球外匯儲(chǔ)備總額的比重仍高達(dá)62.2%。

　　鑒于美元在當(dāng)今國(guó)際貨幣體系中的特殊地位，美元的發(fā)行國(guó)——美國(guó)的貨幣政策的影響也是世界性的。正如中國(guó)外交部副部長(zhǎng)崔天凱所說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)有權(quán)作出自己的決定，但希望美聯(lián)儲(chǔ)能充分考慮到，他們所作的決定帶來(lái)的影響是世界性的，作決定的時(shí)候不能只考慮本國(guó)。

　　美國(guó)新一輪定量寬松政策對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響顯而易見(jiàn)：未來(lái)通脹預(yù)期加大，熱錢涌入新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家，造成這些國(guó)家的資本泡沫；推動(dòng)國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲，打擊復(fù)蘇中的世界經(jīng)濟(jì)；加快美元貶值步伐同時(shí)，導(dǎo)致別國(guó)貨幣升值壓力大增，引發(fā)各國(guó)的貿(mào)易摩擦和匯率爭(zhēng)端……

　　中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川日前“含蓄”地指出，新一輪定量寬松政策對(duì)于美國(guó)國(guó)內(nèi)而言可能是一種優(yōu)化選擇，但從其全球角色來(lái)說(shuō)，則不一定是一個(gè)優(yōu)化選擇，也許會(huì)產(chǎn)生其他副作用。當(dāng)像美元這樣一種具有重要國(guó)際地位的貨幣，如果它的國(guó)際角色和國(guó)內(nèi)角色有沖突時(shí)，應(yīng)該反思現(xiàn)有國(guó)際貨幣體系存在的問(wèn)題。

　　應(yīng)該看到，美國(guó)出于國(guó)內(nèi)政局和一己經(jīng)濟(jì)利益考慮，正在無(wú)視其國(guó)際儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)和美元作為國(guó)際匯率體系錨定器的地位，樂(lè)見(jiàn)甚至蓄意推動(dòng)“弱勢(shì)”美元。實(shí)際上，在后金融危機(jī)時(shí)代，美元通過(guò)在國(guó)際貨幣體系中的壟斷地位實(shí)現(xiàn)貶值的意圖越來(lái)越明顯。從2001年算起，美元至今已實(shí)際貶值高達(dá)31%。

　　瘋狂印刷、泛濫成災(zāi)的“美元”已然成為當(dāng)今國(guó)際金融和世界經(jīng)濟(jì)的亂源之一，加之本輪國(guó)際金融危機(jī)暴發(fā)于美國(guó)，加強(qiáng)對(duì)美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策尤其是貨幣政策的監(jiān)督極為必要。另外，歐元在國(guó)際金融體系和貨幣體系中的地位和作用也正在日益提升，其成員國(guó)的貨幣政策也要受到有效監(jiān)督。

　　G20是當(dāng)前公認(rèn)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作主要平臺(tái)，參與方既包括全球最大的發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家，也有多個(gè)國(guó)際和區(qū)域性組織，無(wú)疑是監(jiān)管世界儲(chǔ)備貨幣發(fā)行者的最佳平臺(tái)。世界儲(chǔ)備貨幣發(fā)行者在出臺(tái)重大貨幣政策前，有必要通過(guò)G20機(jī)制進(jìn)行事先通報(bào)和溝通；G20機(jī)制可以在可持續(xù)和平衡增長(zhǎng)框架下強(qiáng)調(diào)各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策尤其是貨幣政策的責(zé)任問(wèn)題，并進(jìn)行定期的審議和檢查。

　　G20機(jī)制還可授權(quán)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)負(fù)責(zé)日常具體工作，并由IMF對(duì)監(jiān)管政策進(jìn)行細(xì)化、執(zhí)行并定期匯報(bào)。通過(guò)這種方式，既能保證監(jiān)管工作的有效進(jìn)行，又有利于推進(jìn)G20的機(jī)制化建設(shè)，確保G20在促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作和全球經(jīng)濟(jì)治理中發(fā)揮核心作用。

　　上述工作的前提是繼續(xù)推進(jìn)IMF、世界銀行等國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的改革，進(jìn)一步提高新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的代表性和話語(yǔ)權(quán)。另外，作為配套動(dòng)作，還應(yīng)繼續(xù)強(qiáng)化IMF、金融穩(wěn)定理事會(huì)和其他監(jiān)管部門對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)運(yùn)行的審查建議功能。

　　當(dāng)然，這些監(jiān)管政策只是暫時(shí)的針對(duì)性舉措，并不能從根本上解決當(dāng)今國(guó)際金融體系和世界經(jīng)濟(jì)存在的內(nèi)在缺陷和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　從短期來(lái)看，應(yīng)該對(duì)美元等世界儲(chǔ)備貨幣的發(fā)行制定相關(guān)國(guó)際機(jī)制加以控制，給其發(fā)行套上籠頭；而從長(zhǎng)期來(lái)看，則必須改變由一個(gè)主權(quán)國(guó)家主導(dǎo)國(guó)際貨幣體系，必須改變讓一個(gè)主權(quán)國(guó)家的中央銀行來(lái)決定國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的發(fā)行。

　　為了避免再度發(fā)生嚴(yán)重的國(guó)際金融危機(jī)和世界性的經(jīng)濟(jì)大衰退，創(chuàng)造一種與主權(quán)國(guó)家脫鉤、并能保持幣值長(zhǎng)期穩(wěn)定的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，從而避免主權(quán)信用貨幣作為儲(chǔ)備貨幣的內(nèi)在缺陷，是國(guó)際貨幣體系改革的理想目標(biāo)。(記者 劉歡 王建華)