轉(zhuǎn)型重構(gòu)：“十二五”金融改革與發(fā)展戰(zhàn)略重點

　　“十五”規(guī)劃的主要任務(wù)是解決了國有金融機(jī)構(gòu)的“體制改革”問題。“十一五”規(guī)劃的主要任務(wù)是解決了“產(chǎn)品創(chuàng)新”問題。“十二五”時期的金融改革與發(fā)展，應(yīng)該著力推動“體系完善”。“十二五”時期要不失時機(jī)地將金融改革、開放和發(fā)展工作的重心從微觀層次的金融“改革”轉(zhuǎn)向宏觀層次的金融“發(fā)展”，即從健全國有金融機(jī)構(gòu)的微觀體制、創(chuàng)新金融產(chǎn)品等轉(zhuǎn)移到健全國家整體金融體系、完善金融服務(wù)功能等方面來。

　　“十二五”時期的金融改革與發(fā)展，不僅對我國應(yīng)對國際金融危機(jī)沖擊，健全金融體系自身十分重要，也對我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和趕超發(fā)展關(guān)系重大，影響深遠(yuǎn)。從全局和戰(zhàn)略高度來認(rèn)識和設(shè)計“十二五”時期的金融改革與發(fā)展，是推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的戰(zhàn)略需要。

　　金融體系轉(zhuǎn)型重構(gòu)——“十二五”時期金融改革與發(fā)展的戰(zhàn)略重點

　　體系健全、體制改革和產(chǎn)品創(chuàng)新是現(xiàn)階段我國金融改革與發(fā)展的幾大任務(wù)。上世紀(jì)90年代中期市場化改革加速以來，我國加快金融改革步伐，著力于改革和完善國有金融機(jī)構(gòu)體制及金融監(jiān)管體制，解決了我國金融體系中的突出問題�！笆�五”時期圍繞應(yīng)對加入世界貿(mào)易組織之后的挑戰(zhàn)，我國金融業(yè)主要致力于國有金融機(jī)構(gòu)的體制改革，提高了金融機(jī)構(gòu)對外競爭力，解決了微觀體制存在的嚴(yán)重缺陷，可以說“十五”規(guī)劃的主要任務(wù)是解決了國有金融機(jī)構(gòu)的“體制改革”問題。“十一五”時期，主要致力于提高金融結(jié)構(gòu)的對內(nèi)服務(wù)能力，圍繞改進(jìn)金融服務(wù)，推進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，可以說“十一五”規(guī)劃的主要任務(wù)是解決了“產(chǎn)品創(chuàng)新”問題。近年來，我國在現(xiàn)有金融體系范圍內(nèi)進(jìn)行了比較快的金融產(chǎn)品創(chuàng)新，但金融體系創(chuàng)新與發(fā)展相對滯后，金融體制改革不平衡、不協(xié)調(diào)。因此，我們認(rèn)為，“十二五”時期的金融改革與發(fā)展，應(yīng)該著力推動“體系完善”。要在進(jìn)一步完善微觀體制、加快產(chǎn)品創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，推動金融發(fā)展轉(zhuǎn)型、體系重構(gòu)與功能完善。據(jù)此，“十二五”時期要不失時機(jī)地將金融改革、開放和發(fā)展工作的重心從微觀層次的金融“改革”轉(zhuǎn)向宏觀層次的金融“發(fā)展”，即從健全國有金融機(jī)構(gòu)的微觀體制、創(chuàng)新金融產(chǎn)品等轉(zhuǎn)移到健全國家整體金融體系、完善金融服務(wù)功能等方面來，要以金融發(fā)展為中心，統(tǒng)籌安排金融改革、發(fā)展、開放和監(jiān)管等各項工作，建立有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的金融體系。

　　需要強(qiáng)調(diào)的是，對金融改革與發(fā)展思路與方案進(jìn)行頂層設(shè)計和總體規(guī)劃，要結(jié)合金融危機(jī)以來關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)和金融理論的反思，對前一階段的一些金融改革與發(fā)展思路進(jìn)行必要的反思和調(diào)整。必須充分意識到現(xiàn)階段我國仍處于工業(yè)化的中期階段，金融業(yè)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的地位雖然在逐步上升，但仍處于配套和從屬的“服務(wù)”性質(zhì)而不是先導(dǎo)或獨立的支柱產(chǎn)業(yè)。從金融服務(wù)需求角度來看，我國現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展包括工業(yè)化、城市化對金融體系最主要的需求仍然是融資等基本功能，尚不是衍生的附加功能。從金融供給角度來看，我國金融體系能夠做的也主要是在本土市場上為國內(nèi)生產(chǎn)者、消費者和投資者等提供融資服務(wù)，而不是在國際市場上與國際金融機(jī)構(gòu)的競爭，更不是為了金融系統(tǒng)的自我發(fā)展和自我循環(huán)。必須毅然決然地告別金融洋務(wù)運動、洋媚主義與華爾街拜物教，勇敢地放棄不符合我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展客觀需要、壓制有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的本土化探索與創(chuàng)新、生搬硬套外國尤其是美國經(jīng)驗的為學(xué)習(xí)而學(xué)習(xí)的理念和做法，讓中國的金融改革與發(fā)展首先服從和服務(wù)于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需要，而不只是國際金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國市場的微觀需要或金融業(yè)自我循環(huán)、自我發(fā)展的行業(yè)需要。

　　因此，“十二五”時期的金融改革與發(fā)展不僅要考慮金融機(jī)構(gòu)自身的需要，也要考慮經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的客觀需求，綜合權(quán)衡金融服務(wù)需求方和金融服務(wù)提供者的利益與需要。要把對國內(nèi)企業(yè)和公眾的基本金融服務(wù)放到更加優(yōu)先的地位，著力增強(qiáng)金融體系的服務(wù)功能，要以服務(wù)金融為重點，穩(wěn)步發(fā)展衍生金融，加強(qiáng)和保障基本金融服務(wù)，全面提升金融業(yè)的服務(wù)能力和服務(wù)質(zhì)量。設(shè)計金融改革方案和發(fā)展思路，要在穩(wěn)步推進(jìn)利率—匯率形成機(jī)制和金融監(jiān)管體制“兩大改革”的同時，重點推動金融體系“四大轉(zhuǎn)型發(fā)展”和不發(fā)達(dá)地區(qū)金融服務(wù)體系和政策性金融體系等“兩個重構(gòu)”，加快形成結(jié)構(gòu)健全、功能完善并具有國際競爭力的多層次多元化金融體系，逐步實現(xiàn)從以銀行為主的間接金融體系向銀行、證券市場和創(chuàng)業(yè)資本等并重、直接金融與間接金融相結(jié)合的金融體系轉(zhuǎn)變，以及從主要服務(wù)國內(nèi)生產(chǎn)制造活動的封閉金融服務(wù)體系向支持商品和資本輸出的開放金融服務(wù)體系的轉(zhuǎn)變。

　　“十二五”時期推動金融體系轉(zhuǎn)型重構(gòu)的主要任務(wù)

　　一要加快發(fā)展地方性中小銀行，推動從以大銀行為主向大中小銀行共生并存的多層次多元化銀行體系轉(zhuǎn)變，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。國外經(jīng)驗表明，銀行體系尤其是大銀行體系能夠比較好地支持風(fēng)險比較低且分布均衡的傳統(tǒng)制造業(yè)的規(guī)模生產(chǎn)，以銀行為主的金融體系可以為工業(yè)化進(jìn)程尤其是初中級階段的發(fā)展提供有效的金融支持。目前我們?nèi)匀惶幱诠�業(yè)化中期向后期推進(jìn)階段，銀行業(yè)仍然發(fā)揮著極其重要的作用，進(jìn)一步完善銀行體系十分必要。作為具有大一統(tǒng)傳統(tǒng)的國家，我國對大銀行具有天然的偏好。雖然上世紀(jì)90年代曾經(jīng)有觀點主張對四大專業(yè)銀行進(jìn)行適當(dāng)分拆，但在90年代以來的流行思潮和東亞金融危機(jī)的背景下，“大馬不死”理論支持了四大銀行的大一統(tǒng)改革方案，巨無霸式的銀行業(yè)產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)得以保留。從我國現(xiàn)階段以大銀行為主的金融體系存在的問題來看，除了不利于改進(jìn)對中小企業(yè)、農(nóng)村和不發(fā)達(dá)地區(qū)的金融服務(wù)之外，還存在以下不能忽視的主要問題：一是大銀行體制具有風(fēng)險縱向集中作用，不利于風(fēng)險分散并將其消滅在萌芽狀態(tài)。二是大銀行體制對宏觀經(jīng)濟(jì)波動具有放大作用。大銀行體制存在貸款收放的同步效應(yīng)，一收俱收，一放俱放，容易出現(xiàn)一收就緊一放就松的現(xiàn)象，且只能對大企業(yè)進(jìn)行批發(fā)業(yè)務(wù)，而不能從事更多企業(yè)真正需要的零售業(yè)務(wù)，具有明顯的順周期特征。三是大銀行體制對區(qū)域不平衡具有放大作用。大銀行通過非市場性的資金縱向調(diào)撥將不發(fā)達(dá)地區(qū)資金向發(fā)達(dá)地區(qū)進(jìn)行調(diào)撥，造成了不發(fā)達(dá)地區(qū)資源的非市場性流出，不僅不利于地區(qū)發(fā)展差距的縮小，還在一定程度上加劇了地區(qū)發(fā)展的馬太效應(yīng)，構(gòu)成了對不發(fā)達(dá)地區(qū)的剝奪。為了改變大銀行體系的弊端，有必要進(jìn)一步發(fā)展地方性中小型銀行和其他信貸服務(wù)機(jī)構(gòu)，逐步形成大中小銀行共生并存多層次多元化的銀行業(yè)組織結(jié)構(gòu)。

　　二要大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資和多元化多層次資本市場體系，推動從傳統(tǒng)金融體系向創(chuàng)新金融體系的轉(zhuǎn)變，促進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動機(jī)制的形成。國外經(jīng)驗表明，創(chuàng)業(yè)投資、證券市場等新興資本市場比較適合風(fēng)險比較高且分布不均衡的新興產(chǎn)業(yè)的柔性生產(chǎn)，有利于推動創(chuàng)新和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。我國改革開放以來的經(jīng)驗也表明，現(xiàn)階段的金融體系對大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施和一般性產(chǎn)業(yè)發(fā)展項目支持比較有效，但對技術(shù)創(chuàng)新、中小企業(yè)發(fā)展相對不利，中小企業(yè)尤其是高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難問題一直是我國長期存在的突出問題�！笆�二五”時期，隨著我國勞動力供求關(guān)系的變化和人口紅利的逐漸消減，對創(chuàng)新紅利的需求將逐步得到重視，對創(chuàng)業(yè)投資等創(chuàng)新金融服務(wù)的需求也將隨之增加，創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展將迎來真正的歷史機(jī)遇。

　　三要探索發(fā)展地方公共機(jī)構(gòu)債券，推動從工業(yè)化金融體系向工業(yè)化、城市化金融體系相結(jié)合的轉(zhuǎn)變，為城市化進(jìn)程提供有效的金融支持。如果說銀行和股票市場是推動工業(yè)化的重要金融支持平臺的話，那么債券市場尤其是地方債券市場將是支持城市化的重要平臺。從國際經(jīng)驗來看，城市基礎(chǔ)設(shè)施具有一次性投入、多代人使用的特征，通過長期債券融資既可以解決城市基礎(chǔ)設(shè)施的巨大資金需求，也有助于將多代人使用的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成本在幾代人之間進(jìn)行均衡分擔(dān)，實現(xiàn)代際公平。“十二五”時期我國城市化進(jìn)入加速階段，必將產(chǎn)生越來越多的融資需求。如果不能在地方公共機(jī)構(gòu)債券融資方面有所突破，不僅將嚴(yán)重影響城市化進(jìn)程和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，也有可能進(jìn)一步加劇各種難以監(jiān)管的非規(guī)范融資，從而埋下各種風(fēng)險隱患。為此，我們建議，必須正視并正面回應(yīng)地方城市化的正常融資需求，探索建立符合我國國情的地方公共機(jī)構(gòu)債券融資制度，為地方政府及其附屬機(jī)構(gòu)提供規(guī)范的融資渠道，在有力支持城市化進(jìn)程的同時，促進(jìn)地方政府經(jīng)濟(jì)行為的合理化，為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造必要的條件。

　　四要加快發(fā)展涉外金融服務(wù)體系，推動從封閉金融體系向開放以至國際金融體系的轉(zhuǎn)變，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)從商品輸出向資本輸出的轉(zhuǎn)變�，F(xiàn)階段金融體系是相對封閉的國內(nèi)金融體系，服務(wù)于對外貿(mào)易和投資的金融服務(wù)相對不足。如果說這種局面對于商品輸出尚且可以應(yīng)付的話，那么對于從商品輸出向資本輸出的轉(zhuǎn)變和企業(yè)走出去投資的支持和服務(wù)能力則明顯不足�！笆�二五”時期，一方面隨著世界經(jīng)濟(jì)調(diào)整和國際競爭格局的變化，我國出口商品的外部需求可能有所萎縮，另一方面隨著我國勞動力供求關(guān)系的變化，我國出口商品的比較優(yōu)勢將逐漸減弱，客觀上需要我國從商品輸出向資本輸出階段轉(zhuǎn)變。在一定意義上可以說，金融機(jī)構(gòu)走出去、發(fā)展海外業(yè)務(wù)是我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步開放的必經(jīng)階段，是從商品輸出向資本輸出轉(zhuǎn)變的必然要求，是企業(yè)走出去的客觀需要，也是金融業(yè)國際化和人民幣國際化過程中的必然趨勢�！笆�二五”時期要圍繞我國企業(yè)走出去推行金融機(jī)構(gòu)走出去戰(zhàn)略，加快發(fā)展有利于出口產(chǎn)品升級換代和企業(yè)走出去的對外貿(mào)易和投資金融服務(wù)體系，改進(jìn)對產(chǎn)品和資本輸出的金融服務(wù)，推動涉外金融發(fā)展重點從貿(mào)易金融服務(wù)向投資金融服務(wù)的轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)我國金融體系從封閉金融體系向開放金融體系的轉(zhuǎn)變，為改變國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長對外需的過度依賴，促進(jìn)我國需求結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化創(chuàng)造必要條件。

　　五要重構(gòu)中西部和農(nóng)村地區(qū)金融體系，均衡配置金融基礎(chǔ)設(shè)施，推動區(qū)域城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展。中西部不發(fā)達(dá)地區(qū)尤其是農(nóng)村地區(qū)金融機(jī)構(gòu)減少、金融服務(wù)“退化”導(dǎo)致中西部地區(qū)、農(nóng)村地區(qū)和中小企業(yè)等基本金融服務(wù)缺位，加上金融資源配置一直存在的向沿海發(fā)達(dá)地區(qū)傾斜政策，在一定程度上加大了城鄉(xiāng)和區(qū)域差距。“十二五”時期，加快城鄉(xiāng)區(qū)域統(tǒng)籌協(xié)調(diào)發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式以及建設(shè)和諧社會，必然要求加快中西部和農(nóng)村地區(qū)金融發(fā)展步伐，重新構(gòu)建農(nóng)村和中西部不發(fā)達(dá)地區(qū)金融服務(wù)體系，改變不發(fā)達(dá)地區(qū)尤其是中西部農(nóng)村地區(qū)金融服務(wù)缺位的現(xiàn)狀，促進(jìn)基本金融服務(wù)均等化。為此，應(yīng)該對現(xiàn)有中央與地方的金融監(jiān)管權(quán)限進(jìn)行必要的重新劃分，使中央和地方的金融監(jiān)管權(quán)責(zé)基本對稱。對全國性金融機(jī)構(gòu)的地方營業(yè)分支機(jī)構(gòu)的牌照發(fā)放權(quán)進(jìn)行必要的分割，中央擁有機(jī)構(gòu)的設(shè)立審批權(quán)，地方擁有機(jī)構(gòu)入駐審批權(quán)，形成縱橫結(jié)合、以縱為主的雙層監(jiān)管模式。同時將金融機(jī)構(gòu)地方營業(yè)機(jī)構(gòu)的營業(yè)稅作為縣市稅收，由駐地根據(jù)金融服務(wù)狀況決定是否進(jìn)行優(yōu)惠，促使駐地金融結(jié)構(gòu)必須考慮攬儲和放貸的平衡問題，從而保證地方的金融資源不被過度抽出。

　　(宋立 作者單位：中國人民大學(xué)改革與發(fā)展研究院)