中外銀行理財收益PK：外資行風(fēng)格激進(jìn)收益更高

　　根據(jù)普益財富提供的數(shù)據(jù)顯示，從今年初至11月8日，到期的外資銀行發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品，收益超過10%的共有19只，令人驚奇的是，在這19只產(chǎn)品中，有18只是屬于恒生銀行發(fā)行的，另1只來自東亞銀行。在銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行上，中外資銀行呈現(xiàn)出截然不同的風(fēng)格，中資行的理財產(chǎn)品偏好穩(wěn)健，大多采取保本策略，收益也相對較低，而外資銀行偏好高風(fēng)險，相對的，其收益也較高。

　　外資行預(yù)期收益總體高于中資行

　　數(shù)據(jù)顯示，發(fā)行較量中，外資行盡管勢單卻不力薄，產(chǎn)品發(fā)行絕對總數(shù)不敵，但平均發(fā)行數(shù)量卻有一拼；在預(yù)期收益上，外資也整體高于中資。截止到11月8日，今年有80家中資行加入銀行理財產(chǎn)品發(fā)行大軍，平均每家銀行發(fā)行118款產(chǎn)品；外資行則有11家銀行參與發(fā)行，平均每家發(fā)行122款，略高于中資行。

　　從產(chǎn)品預(yù)期年化收益看，外資行平均預(yù)期年化收益率高于中資行，截至11月8日之前外資行今年發(fā)行的理財產(chǎn)品平均收益為4.24%，而中資行僅為2.68%。預(yù)期年化收益率最高的一款產(chǎn)品是花旗銀行發(fā)行的一年期產(chǎn)品，“掛鉤大中華3只指數(shù)基金”人民幣產(chǎn)品，該產(chǎn)品是一款保本浮動收益的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，如果實現(xiàn)設(shè)定條件，預(yù)期收益將高達(dá)誘人的45%。

　　中資行平均收益較低，主要是產(chǎn)品設(shè)計傾向保守，低風(fēng)險低收益的產(chǎn)品比比皆是，預(yù)期收益最高的是交行發(fā)行的“得利寶沃德添利”人民幣理財產(chǎn)品3款一年期系列產(chǎn)品，收益率達(dá)20%，這三款產(chǎn)品分別為綜合類和其他類，主要投資于票據(jù)、信貸資產(chǎn)和債券。

　　高收益背后潛伏著高風(fēng)險

　　從能力上說，外資行在理財方面有豐富經(jīng)驗，對國際市場也比較了解，同時國際投資渠道也比較暢通，因此外資行多發(fā)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品及QDII產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的收益要比中資行偏愛的信貸類產(chǎn)品以及資產(chǎn)管理類產(chǎn)品來得高。這次恒生成績驕人，就是看準(zhǔn)了本輪港股火爆行情，收益高也在情理之中。

　　但前幾年外資行發(fā)行的理財產(chǎn)品出現(xiàn)零收益、負(fù)收益的情景，讓人至今記憶猶新，所以很多外資行在發(fā)行產(chǎn)品時都顯得非常低調(diào)，只給行內(nèi)的老客戶介紹新品，并不對外公布。另外產(chǎn)品到期時，外資行幾乎不公布產(chǎn)品真實到期收益。這讓人有“報喜不報憂”的感覺(相較之下，中資行理財產(chǎn)品信息就要“陽光”很多。統(tǒng)計期內(nèi)中資行有8318款產(chǎn)品到期，有3322款產(chǎn)品公布到期收益，占到期數(shù)的40%，其遮羞布撩得比外資行稍微徹底一點(diǎn))。

　　對于普通投資者來說，外資行產(chǎn)品盡管誘人，但其結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的設(shè)計相對復(fù)雜，對于初步涉獵理財市場的“菜鳥”來說，還是顯得高深了一些。而有些結(jié)構(gòu)復(fù)雜的產(chǎn)品，往往因為其觸發(fā)條件太過于苛刻，因此盡管預(yù)期收益很高，但都是“浮云”，能達(dá)到最高收益的可能性微乎其微。

　　如某外資銀行前段時間曾推出的兩款產(chǎn)品，掛鉤于商品一籃子價格，條件約定三種商品價格同時上漲，方可獲得最高預(yù)期收益，但實際上這個觸發(fā)條件本身就很難達(dá)到，下半年三種產(chǎn)品價格同時上漲可能性極小，根據(jù)歷史經(jīng)驗，三種商品同時上漲的可能性幾乎為零。因此這類產(chǎn)品設(shè)計之初，就注定是個悲劇。(記者 洪葉)