隨著宣判，黃光裕案似乎已經(jīng)結(jié)案，但與此有關(guān)的相關(guān)案件并未了結(jié)，圍繞著黃光裕案展開(kāi)的一些深層問(wèn)題的解析也難有結(jié)論，而黃光裕以及旗下公司將來(lái)的命運(yùn)如何也在未定之天。黃光裕案了猶未了。

　　曾創(chuàng)造了國(guó)美傳奇和財(cái)富神話的黃光裕，因?yàn)槿�宗罪將要在牢房里渡過(guò)14個(gè)春夏秋冬。

　　為何東窗事發(fā)

　　關(guān)于黃光裕案發(fā)，有幾種不同版本的傳聞。有人說(shuō)是得罪了某人，也有人稱是有神秘女人舉報(bào)了他，比較有譜的說(shuō)法是：他曾涉嫌中行北京分行騙貸案，涉嫌操縱*ST金泰股價(jià)，涉嫌操縱中關(guān)村重組和三聯(lián)商社股權(quán)拍賣。

　　2006年是黃光裕命運(yùn)反轉(zhuǎn)的一年，這年，黃光裕開(kāi)始染指“中關(guān)村”，并相繼發(fā)生了“中行騙貸案”和“國(guó)美逃稅案”。有關(guān)“中行騙貸案”，從現(xiàn)已披露的材料來(lái)看，是審計(jì)部門在審計(jì)中行北京分行貸款時(shí)發(fā)現(xiàn)的，黃光裕并不知情，他也是看了媒體報(bào)道才知道的，事后還主動(dòng)配合調(diào)查，這個(gè)案件在黃光裕定罪以及相關(guān)涉案人員的審判中，一直沒(méi)有翻案，應(yīng)該說(shuō)案件本身經(jīng)受住了考驗(yàn)，也不存在有人暗算他的嫌疑。但這個(gè)案件影響很大，直接導(dǎo)致公眾對(duì)黃光裕產(chǎn)生懷疑，是否也引起了相關(guān)部門對(duì)黃的警覺(jué)，或因此而被盯上，不得而知。同時(shí)，此案也改變了黃光裕與權(quán)力部門的關(guān)系，從此他開(kāi)始不斷地拉攏權(quán)力部門官員，直到東窗事發(fā)。

　　幾乎與此同時(shí)，國(guó)稅總局啟動(dòng)了對(duì)國(guó)美及其下屬公司的全國(guó)性稅務(wù)稽查。這次稽查是例行公事還是有備而來(lái)，也未見(jiàn)有權(quán)威的披露。據(jù)稱，是國(guó)稅總局稽查局處長(zhǎng)孫海渟在仔細(xì)研究過(guò)富豪排行榜后，親自圈定的調(diào)查對(duì)象。同時(shí)，國(guó)稅總局也接獲了舉報(bào)。無(wú)論是何種情形，查稅也屬正常。不管是故意偷漏稅還是像黃光裕所稱并無(wú)主觀故意，這么大的公司有些稅務(wù)問(wèn)題也不稀奇。在此案的辦理過(guò)程中，黃光裕唯一要求的就是不要公開(kāi)曝光，因?yàn)椤爸行序_貸案”已經(jīng)對(duì)他個(gè)人和公司產(chǎn)生了非常負(fù)面的影響。最后，此案看起來(lái)也是公事公辦，尚未發(fā)現(xiàn)有徇私舞弊嫌疑。此案一直在內(nèi)部處理，并未擴(kuò)散，要是黃光裕沒(méi)有出事，此事也就過(guò)去了。顯然此案也不是他倒臺(tái)的導(dǎo)火索。

　　在黃光裕被抓后，不少媒體包括《財(cái)經(jīng)》都曾報(bào)道稱，2007年七八月份，*ST金泰股價(jià)異動(dòng)，黃光裕涉嫌操縱股價(jià)是其被抓的原因。*ST金泰人稱第一妖股，曾創(chuàng)造過(guò)短期內(nèi)連續(xù)30多個(gè)漲停的紀(jì)錄，也出現(xiàn)過(guò)“最牛散戶劉芳”等強(qiáng)悍新聞，黃光裕哥哥黃俊欽是這家公司的控股方，黃俊欽也因此鋃鐺入獄。但在證監(jiān)會(huì)公開(kāi)證實(shí)黃光裕被抓消息時(shí)，并未提到此事，在日后的審判中也未提到。此案目前尚未宣判，更多細(xì)節(jié)尚未披露，至于黃光裕是否涉案，也許永遠(yuǎn)成謎了。此案即使宣判，應(yīng)該也不會(huì)對(duì)黃光裕有多大殺傷力。

　　幾乎與此同時(shí)，2007年五六月份，在達(dá)成股權(quán)置換意向、上報(bào)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的信息敏感期內(nèi)，黃光裕開(kāi)設(shè)了6個(gè)賬號(hào)，大量購(gòu)進(jìn)中關(guān)村股票獲利。此舉首次引起證監(jiān)部門的注意，證監(jiān)會(huì)稽查一局出具了《關(guān)于對(duì)中關(guān)村股票交易過(guò)程中涉嫌市場(chǎng)操縱行為進(jìn)行非正式調(diào)查的函》，深交所亦在八九月間認(rèn)為中關(guān)村股票價(jià)格異動(dòng)，相關(guān)賬戶涉嫌市場(chǎng)操縱。其后，證監(jiān)會(huì)與公安部經(jīng)偵局都出具了鵬潤(rùn)投資涉嫌中關(guān)村股票內(nèi)幕交易的函件。從目前披露的材料來(lái)看，這是黃光裕第一次被證監(jiān)會(huì)盯上，最終因此案而被判處“內(nèi)幕交易罪”。

　　也是在2007年9月，黃光裕開(kāi)始大量買進(jìn)三聯(lián)商社的股票。據(jù)三聯(lián)集團(tuán)稱，黃光裕通過(guò)代理人導(dǎo)演了股權(quán)拍賣，而在拍賣會(huì)兩個(gè)月后，2008年3月28日證監(jiān)會(huì)正式立案調(diào)查“三聯(lián)商社二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)異常波動(dòng)”——發(fā)生于2月14日的拍賣會(huì)成為重點(diǎn)調(diào)查對(duì)象。證監(jiān)會(huì)證實(shí)他因?yàn)榇税负椭嘘P(guān)村案被調(diào)查，三聯(lián)集團(tuán)也把國(guó)美告到了法院，但這個(gè)看起來(lái)確有問(wèn)題的收購(gòu)案，并未列入起訴書，也未有判決。此案將來(lái)怎么發(fā)展，國(guó)美是否還會(huì)繼續(xù)控股三聯(lián)商社，目前難有結(jié)論，但黃光裕對(duì)三聯(lián)商社的興趣恐怕到此為止了。

　　黃光裕因?yàn)橘�博，涉嫌非法買賣外匯，他自己供稱“自2006年至2008年，總共動(dòng)用了大約人民幣10億元通過(guò)地下錢莊換匯并在香港接收港幣�！睋�(jù)稱，中國(guó)人民銀行營(yíng)業(yè)管理部和公安部經(jīng)偵局分別出具了《涉嫌洗錢等犯罪案件(線索)移送表》和《關(guān)于核查北京鵬潤(rùn)投資有限公司可疑交易線索的通知》，并在北京市公安局立案。從這兩個(gè)文件的行文看，好像不是在事發(fā)之前而是在事發(fā)之后發(fā)出的。

　　看起來(lái)，黃光裕被人陷害或得罪高官的說(shuō)法純屬子虛烏有。但黃光裕不止一次地重復(fù)他在股市上的豪賭，要不東窗事發(fā)也難，事實(shí)上，黃光裕之心已是路人皆知，其時(shí)，證券業(yè)內(nèi)已經(jīng)有黃光裕早晚要出事的說(shuō)法流傳。

　　為何在股市狂賭

　　黃光裕不是因?yàn)橛辛藝?guó)美電器，有了鵬潤(rùn)地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)而成為首富的，而是因?yàn)橛辛松鲜泄�司才成為首富的，黃光裕的財(cái)富更多來(lái)自于股市，最終也是股市把他送進(jìn)了牢房。

　　2000年中，黃光裕通過(guò)現(xiàn)金加代價(jià)股的方式最終取得香港上市公司京華自動(dòng)化的控制權(quán)，并將之更名為中國(guó)鵬潤(rùn)。接著，將國(guó)美電器在全國(guó)的131家門店中的94家門店納入上市公司，而包括黃光裕起家的北京國(guó)美、上海國(guó)美、香港國(guó)美等地其余37家門店以及“Gome”商標(biāo)依然留在黃光裕本人手中。國(guó)美電器由此實(shí)現(xiàn)在港市借殼上市。其時(shí)為2004年，也就在這一年，黃光裕資產(chǎn)首次破百億，成為胡潤(rùn)百富榜的首富。國(guó)美電器在香港成功借殼上市，黃光裕幾次成功套現(xiàn)，以及國(guó)美電器的一分為二，不僅成就了一個(gè)新首富，也成就了一位新的股市賭王，也為他日后東山再起留下了“根”，顯示了這位無(wú)師自通的經(jīng)營(yíng)之神非凡的財(cái)技以及遠(yuǎn)大的目光。但這一案例，既是成功的頂點(diǎn)，又是其走向毀滅的起點(diǎn)。

　　黃光裕在香港借殼上市無(wú)疑是成功的，但也有分析認(rèn)為，國(guó)美上市有三策，而借殼京華自動(dòng)化屬于下策：以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)股票只取得了控股權(quán)，而沒(méi)有同步裝入資產(chǎn)。黃為何出此下策？一個(gè)很重要的原因是，他要跟蘇寧競(jìng)爭(zhēng)。從黃光裕將國(guó)美資產(chǎn)打包裝入“國(guó)美電器有限公司”，到OceanTown接手國(guó)美電器65%的股權(quán)，國(guó)美一直在走香港H股IPO的路線。但蘇寧電器在中小板塊上市計(jì)劃的出臺(tái)，打亂了黃光裕的步驟。面對(duì)蘇寧的擴(kuò)張勢(shì)頭，國(guó)美的發(fā)展計(jì)劃對(duì)資金的需求尤為迫切。因此不得不放棄漫長(zhǎng)又不確定的IPO，而選擇借殼上市。搶在蘇寧前面融得資金、掌握先機(jī)，是國(guó)美變更初衷的重要原因。