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　　中國人民銀行18日宣布，從19日起上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率。其中，一年期存貸基準利率分別上調(diào)0.27個百分點，長期利率上調(diào)幅度大于短期利率上調(diào)幅度。

　　在采取多項調(diào)控措施仍然無法全面解決經(jīng)濟運行中投資增長過快問題的情況下，央行打出“加息牌”看似出其不意，實際上早在市場預(yù)期之中。鑒于經(jīng)濟偏熱還會持續(xù)，而內(nèi)地息率仍處于較低水平，類似的小幅加息相信會陸續(xù)有來。但中國的整體經(jīng)濟呈現(xiàn)良好發(fā)展勢頭，對投資過熱采用包括加息在內(nèi)的貨幣政策進行調(diào)控，是市場經(jīng)濟邁向成熟的表現(xiàn)，有利于經(jīng)濟的健康發(fā)展，并不表示內(nèi)地經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)嚴重問題。包括本港在內(nèi)的海外投資者不應(yīng)對內(nèi)地加息的影響看得過于負面。

　　為遏制固定資產(chǎn)投資過快增長，保證宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)健康運行，中國人民銀行已經(jīng)連續(xù)使用定向發(fā)行央行票據(jù)、上調(diào)存款準備金以及加息等多項貨幣政策工具。這說明內(nèi)地在進行宏調(diào)時，行政的手段逐步減少，市場的手段逐漸增加。內(nèi)地今次加息幅度雖說不大，對經(jīng)濟的直接影響有限，但卻對市場有明顯的警示作用。它預(yù)示加息陸續(xù)有來，可以影響投資意欲，抑制資產(chǎn)、股票等方面的泡沫。內(nèi)地使用貨幣政策正呈現(xiàn)出加息“小步快走”與抽緊銀根交替使用的特色。這種溫和調(diào)整方式，可令市場有明確的預(yù)期，避免引起大的波動。這些拿捏穩(wěn)妥的措施，說明中央政府駕馭宏觀經(jīng)濟的能力已進一步提高，從而也使外界對未來中國經(jīng)濟發(fā)展前景進一步看好。

　　今次央行的宏調(diào)行為，還體現(xiàn)了有保有壓、對癥下藥的特點。目前中國經(jīng)濟高增長主要是由于高投資引致。而且，中國的投資增長多是粗放型的低質(zhì)量增長，投資的高速增長伴隨著能源、資源的大量消耗和環(huán)境的過度污染。因此，遏制固定資產(chǎn)投資過快增長，成為宏調(diào)的主要目標。固定資產(chǎn)投資的高速增長主要來源于銀行的大量放貸。這正是今次調(diào)息長期存款利率上調(diào)幅度大于短期存款的主要原因。此外，央行之所以將商業(yè)性個人住房貸款的利率下限由貸款基準利率的0.9倍擴大到0.85倍，以讓信貸記錄良好、符合國家相關(guān)政策的購房者，在辦理個人住房貸款時，可以獲得利率下浮優(yōu)惠，其目的也是為了避免“一刀切”的加息政策傷及普通百姓。

　　對于在內(nèi)地設(shè)廠并在當?shù)亟杩畹牟糠指凵虂碚f，內(nèi)地加息勢必增加利息支出。港商須降低生產(chǎn)成本，提高競爭力，以應(yīng)付中國進入加息周期后借貸成本的增加。從長期來說，內(nèi)地在對宏觀經(jīng)濟進行“微調(diào)”與“點剎”的同時，注意保持經(jīng)濟的增長勢頭，不僅有利于內(nèi)地經(jīng)濟平穩(wěn)協(xié)調(diào)發(fā)展，也對本港及世界經(jīng)濟的發(fā)展有利。

　　(摘自香港《文匯報》19日社評)