“若海信科龍?jiān)霭l(fā)方案最終完成，周厚健個人將間接持有海信科龍近2500萬股，市值在1.2億元人民幣�！�6月10日，一位接近海信集團(tuán)的人士對《華夏時報(bào)》記者說。

　　隨著擬議中的海信科龍電器股份有限公司(000921.SZ，以下簡稱“海信科龍”)增發(fā)方案的披露，海信集團(tuán)一條已經(jīng)實(shí)施多年但對外界而言秘而不宣的“改制暗線”逐漸顯露出來。

　　5月21日—6月12日，本報(bào)記者對此做了深入調(diào)查。

　　周厚健“變現(xiàn)”逾億

　　“周厚健個人占有青島海信電子產(chǎn)業(yè)控股股份有限公司(以下簡稱“海信電子”)將近5%的股份，是海信電子最大的自然人股東�！鄙鲜鋈耸繉τ浾哒f，周厚健間接持有海信科龍近2500萬股，按照海信科龍的股票價格計(jì)算，市值在1.2億元人民幣以上。

　　記者通過青島市工商局的查詢系統(tǒng)獲悉，青島海信空調(diào)有限公司(以下簡稱“海信空調(diào)”)是海信電子的全資子公司。

　　根據(jù)海信科龍5月29日的公告，海信科龍將向海信空調(diào)發(fā)行不超過28022萬股的A股，發(fā)行價格為5.71元／股。本次擬購買的標(biāo)的資產(chǎn)價格不超過16億元人民幣。

　　“交易如果最終得以達(dá)成，意味著海信空調(diào)對海信科龍的控股比例從24%增至44.46%�！鄙鲜鋈耸繉Α度A夏時報(bào)》記者說，這意味著海信電子將間接持有海信科龍44.46%的股份。

　　青島市工商局公開的工商登記資料顯示，包括周厚健在內(nèi)的自然人股東占有海信電子44.42%的股份，其中海信集團(tuán)11名高管占有44.42%股份中的近40%，其余的4%多一點(diǎn)為海信集團(tuán)工會代表500多名自然人占有。

　　如是，在海信科龍本次得以增發(fā)之后，海信空調(diào)將占有海信科龍總計(jì)超過5億股股票，其中的2.2億股左右為海信電子的自然人股東間接持有。

　　政府激勵，海信電子做“殼”

　　其實(shí)，海信電子始終是海信集團(tuán)改制的一個“殼”。

　　“海信電子的設(shè)立，源于青島市相關(guān)部門為了落實(shí)海信集團(tuán)高管股權(quán)激勵機(jī)制�！鼻鄭u市政府一位不愿具名的人士5月22日對《華夏時報(bào)》記者表示，自始至終海信電子的股權(quán)變更都有青島市政府相關(guān)部門的批復(fù)文件。

　　青島市經(jīng)濟(jì)體制改革委員會2001年下發(fā)的《關(guān)于青島海信電子產(chǎn)業(yè)控股股份有限公司獲準(zhǔn)設(shè)立的通知》做了如下表述：“同意以海信集團(tuán)為主發(fā)起人聯(lián)合公司經(jīng)營層人員周厚健、于淑珉、劉國棟等7人，以發(fā)起方式設(shè)立青島海信電子產(chǎn)業(yè)控股股份有限公司�！�

　　按照這個通知，除了海信集團(tuán)持有該公司85.75%的股權(quán)外，自然人持有14.25%的股權(quán)，共計(jì)1762萬股。

　　通知同時明確了自然人持股的比例：其中周厚健持有486萬股，占總股本的3.924%，于淑珉持有252萬股，占總股本的2.06%。其余5人持有2.06%到0.935%的股份不等。周厚健現(xiàn)金出資67萬元，獎勵股419.6萬股。

　　隨后的幾年時間里，通過國有股權(quán)放棄配股權(quán)、海信集團(tuán)高管個人兌現(xiàn)風(fēng)險年薪，兌現(xiàn)期股、期權(quán)等方式，海信電子國有股份所占比例逐步減小，海信集團(tuán)高管個人所占股權(quán)隨之增加。

　　公開的工商登記資料顯示，通過6年的增資擴(kuò)股，到2006年11月，海信電子股本總額調(diào)整為16932萬元，股份總額增加了4531萬元。這期間，海信集團(tuán)持有的股權(quán)由設(shè)立之初的85.75%降到了55.59%，自然人持有的股權(quán)比例則由14.25%變?yōu)?4.42%。

　　海信集團(tuán)放棄配股權(quán)使海信電子在成立后的第二年完成了第一次股權(quán)變更。資料顯示，2002年11月，包括周厚健在內(nèi)的11名自然人股東按照每股1.08元的價格認(rèn)購了317萬股，海信集團(tuán)工會認(rèn)購了630萬股。而海信集團(tuán)則在青島市國資辦的主導(dǎo)下放棄了配股權(quán)。這次調(diào)整使自然人持股比例增加到了21.31%。

　　公開的工商登記資料顯示，海信集團(tuán)放棄配股權(quán)得到了當(dāng)時青島市國資辦的同意，但并未講明同意海信集團(tuán)放棄配股權(quán)的原因。

　　2006年，海信電子又做了3次股權(quán)調(diào)整。

　　其中得到青島市國資委批復(fù)是當(dāng)年的1月19日。此次，自然人股東持有的股權(quán)增加到了26.28%。這次變更后，周厚健持有的海信電子的股權(quán)達(dá)到4.35%。

　　同年的8月和11月，海信電子又做了兩次股權(quán)調(diào)整，自然人持有的股權(quán)比例增加到了現(xiàn)在的44.42%，但記者沒有查閱到變更的“依據(jù)”。

　　記者查閱資料得知，1993年12月14日，國家工商行政治理局商標(biāo)局核準(zhǔn)國營青島電視機(jī)廠申請注冊在第九類“電視機(jī)、廣播電視設(shè)備、電子計(jì)算機(jī)、電子收款機(jī)”的“海信”以及“HiSense”文字商標(biāo)，商標(biāo)注冊證號分別為第669450號、第669501號。

　　1995年3月29日，上述兩商標(biāo)注冊人經(jīng)核準(zhǔn)名義變更為“青島海信電器公司”；1999年6月7日，上述兩個商標(biāo)注冊人經(jīng)核準(zhǔn)名義變更為“海信集團(tuán)公司”。

　　2002年3月11日，上述兩商標(biāo)經(jīng)核準(zhǔn)轉(zhuǎn)讓給青島海信電子產(chǎn)業(yè)控股股份有限公司；2004年2月3日，上述兩商標(biāo)被核準(zhǔn)延續(xù)至2013年12月13日。

　　海信空調(diào)改制路線

　　海信科龍電器股份有限公司5月29日發(fā)布的《向特定對象發(fā)行股份(A 股)購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》對海信空調(diào)的改制路線圖清晰地做了表述。

　　1995 年9 月8 日，海信集團(tuán)與香港中渝實(shí)業(yè)簽署了關(guān)于組建青島海信空調(diào)有限公司的《合資經(jīng)營青島海信空調(diào)有限公司合同》，注冊資本為1800 萬美元， 其中海信集團(tuán)出資1260 萬美元，占公司注冊資本的70%；香港中渝實(shí)業(yè)出資540 萬美元，占公司注冊資本的30%，經(jīng)營期限為12 年。

　　2000 年11 月，海信集團(tuán)與海信電子控股簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，海信集團(tuán)將所持有的海信空調(diào)全部股份無條件轉(zhuǎn)讓給海信電子控股，并辦理了工商變更登記。

　　2005 年9 月8 日，經(jīng)青島市國資委批準(zhǔn)，海信空調(diào)注冊資本金增至6.7479 億元人民幣，其中：海信電子控股出資占注冊資本的93.33%；香港中渝實(shí)業(yè)出資占注冊資本的6.67%。

　　2007 年9 月15 日，香港中渝實(shí)業(yè)與海信國際簽訂了協(xié)議，將其持有海信空調(diào)6.67%的股份全部轉(zhuǎn)讓給海信國際。而海信國際是海信電子全資控股子公司。

　　“除了老婆孩子，統(tǒng)統(tǒng)都要改”

　　海信集團(tuán)的改制很大程度上源于“海信最大劣勢就在于國有獨(dú)資性質(zhì)”。

　　此前媒體報(bào)道說，海信開始以一種焦急的聲音為產(chǎn)權(quán)改革造勢，周厚健作為全國人大代表第一次進(jìn)京參加全國人代會，提的就是產(chǎn)權(quán)問題； TCL總裁李東生來訪，雙方交流的話題還是圍繞著產(chǎn)權(quán)。

　　周厚健坦言，海信最大劣勢就在于國有獨(dú)資性質(zhì)，這使企業(yè)在發(fā)展的過程中做起來非常難，離開了產(chǎn)權(quán)明晰來談企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展，談把企業(yè)推向市場，往往是事倍功半。

　　“產(chǎn)權(quán)問題是影響海信發(fā)展的核心問題，海信絕不能成為產(chǎn)權(quán)韁死的企業(yè)，不能被產(chǎn)權(quán)問題帶來的落后體制所蠶食。”周厚健說，自己在1992年還產(chǎn)生過“通過科學(xué)的管理解決國企弊病”的念頭，可到后來他意識到，有些弊病之所以能被“解決”，只是因?yàn)槠髽I(yè)還不夠大。產(chǎn)權(quán)像張網(wǎng)，越掙越緊，當(dāng)海信還是一家工廠的時候，通過降低成本，通過人力管理，通過內(nèi)部機(jī)制改革，怎么著都能擰出一些水來，當(dāng)海信已經(jīng)是一家現(xiàn)代大企業(yè)集團(tuán)的時候，這些都不靈了。

　　海信集團(tuán)董事長周厚健一直對三星CEO李健熙的那句“除了老婆孩子，統(tǒng)統(tǒng)都要改”的名言津津樂道。他在集團(tuán)大會上公開講出來，鼓勵海信員工要勇于面對變革。

　　青島海信地產(chǎn)股份有限公司(以下簡稱“海信地產(chǎn)”)被認(rèn)為是海信集團(tuán)改制歷程中的標(biāo)本。

　　1995年成立的海信地產(chǎn)1000萬股的總額中，國有法人股降至40%，職工股占60%，其中，總經(jīng)理個人股份達(dá)13%，經(jīng)營層其他人員一般股份占2.5%-3.5%左右。

　　海信地產(chǎn)改制較早，集團(tuán)基本是參股，而且地產(chǎn)是資金密集型產(chǎn)業(yè)，競爭越來越強(qiáng)調(diào)資金規(guī)模實(shí)力。“離開了集團(tuán)的支持，地產(chǎn)就比較難，所以我們?nèi)匀粫�在資金信用上支持它。” 周厚健說。

　　海信負(fù)責(zé)產(chǎn)權(quán)改革的有關(guān)人士介紹，在海信集團(tuán)還是100%國有的狀況下，這種產(chǎn)權(quán)改革的設(shè)計(jì)方案一定程度上解決了經(jīng)營管理層的激勵問題，并且能夠有效避免經(jīng)營者短期行為的出現(xiàn)。

　　現(xiàn)在，海信地產(chǎn)已經(jīng)成為青島當(dāng)?shù)匾?guī)模最大的房地產(chǎn)公司。

　　當(dāng)然，目前子公司層面的改制的完成，并不意味著海信產(chǎn)權(quán)改革的徹底完成。一個不容回避的現(xiàn)實(shí)是，海信集團(tuán)依然是一個100%的國有企業(yè)。它的前行路徑上，依然時刻隱藏著由于這一體制造成的經(jīng)營者短期行為的“陷阱”。

　　如何解決？海信的策略仍然是自下而上。海信集團(tuán)對外公開的說法是：“海信集團(tuán)成立了海信電子控股公司，在電子控股公司里，集團(tuán)經(jīng)營層和骨干持有一定的股份�！保ㄠ嵵兀�