經(jīng)歷了半年跌宕起伏的拉鋸戰(zhàn)后，國美電器和三聯(lián)集團對三聯(lián)商社的爭奪仍未結束。盡管國美通過“影子公司”戰(zhàn)圣投資一舉拿下三聯(lián)集團持有的最后2277萬股股權，穩(wěn)坐第一大股東寶座，但三聯(lián)商社的重組仍面臨著重重困難，正如國美所說的存在“資產(chǎn)不完整”的問題。

　　不過，知情人士透露，三聯(lián)集團并不會把自己辛苦培育出來的核心資源拱手相讓。而憑借三聯(lián)集團擁有的品牌、渠道、人脈關系等資源，很有可能另起爐灶。

　　雙方處于僵持階段

　　曾幫助國美拍下大中電器的的北京戰(zhàn)圣投資有限公司，在7月29日拍下三聯(lián)商社2277萬股之后，近日已如期支付拍賣款。這意味著，三聯(lián)商社這9%的股權結束了連續(xù)4次流拍的尷尬局面。

　　“由于三聯(lián)集團目前已經(jīng)同三聯(lián)商社沒有股權利益關系，因此，我們將適時重組三聯(lián)商社董事會。但目前尚未確定重組時間表�！眹�美集團副總裁何陽青昨日在接受記者采訪時表示。

　　目前，三聯(lián)商社董事會依然由三聯(lián)集團派出的團隊管理。三聯(lián)集團方面表示，“6月27日，由于國美在股東大會前突然撤銷董事、監(jiān)事候選提名，出于對公司發(fā)展和股東利益負責的角度……三聯(lián)集團被迫承擔起對上市公司的管理責任。”但國美管理層遲遲未進駐也給股權的順利交接留下懸念.

　　受到外界關注的，還有國美電器和三聯(lián)商社的同業(yè)競爭問題。何陽青表示：“并不存在同業(yè)競爭的問題。國美只是占三聯(lián)商社約10%的股權�！�

　　張繼升或帶經(jīng)營團隊撤離

　　最讓國美郁悶的是，三聯(lián)商社最有價值的兩樣東西，一是殼資源，二是“完整的經(jīng)營平臺”，而后者依然牢牢地掌控在三聯(lián)集團的手里。

　　何陽青表示，三聯(lián)集團在重組鄭百文時，并沒有把連鎖的品牌、采購、物流、加盟店、大部分直營店等裝入上市公司，而是放在集團，導致上市公司缺乏完整經(jīng)營平臺�！搬槍�這些現(xiàn)象，我們認為三聯(lián)集團應無條件、無代價歸還給上市公司。因為只有這樣，上市公司才具備完整性。”

　　顯然，三聯(lián)集團不會輕易把這多年辛苦積累的資源拱手相讓。三聯(lián)集團高管昨天對記者明確表示：“三聯(lián)的商標、商號、團隊乃至政府關系都由三聯(lián)集團依法擁有，三聯(lián)集團對這些資源肯定會統(tǒng)籌考慮。”

　　接近三聯(lián)集團的知情人士向記者透露，三聯(lián)集團失去的，只是一個“殼”，而依然擁有三聯(lián)家電的核心資源，另起爐灶的可能性很大：三聯(lián)商社的直營店地理位置好，成本較低，較國美直營店競爭優(yōu)勢大，而且三聯(lián)商社的加盟店數(shù)量大，點多面廣，輻射能力強，在山東省的知名度、顧客忠誠度和占有率均為第一。

　　分析人士指出，在6月底，三聯(lián)商社的歸屬基本已經(jīng)明晰歸屬國美時，三聯(lián)家電創(chuàng)始人之一、張繼升的夫人張巖在該次三聯(lián)商社董事會選舉中重出江湖，“絕不是玩玩而已”，或會帶領其家電精英團隊，另起爐灶。

　　對于國美來言，山東市場是與蘇寧抗衡的戰(zhàn)略重地，它和江蘇南京一樣，都是沒有什么競爭優(yōu)勢的地區(qū)———而最危險的，莫過于三聯(lián)家電的精英團隊，帶著核心資源投奔蘇寧。 (謝曉婷)