2010，家電股能否還那么牛？

　　上周五，國家提高家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品的最高限價，大部分限價提升幅度在60%左右。本周一，家電板塊再度起舞。其中TCL集團強勢封漲停，四川長虹、深康佳A等盤中出現(xiàn)大幅拉升，這一變化源于政策刺激。

　　家電股在2009是表現(xiàn)最好的行業(yè)之一。截至2009年12月24日，家電板塊今年累計漲幅144%，位居23個申萬一級行業(yè)市場漲幅第四位。得益于家電下鄉(xiāng)和房地產(chǎn)成交量增長，2009年前10個月，冰箱銷量增幅22.4%，洗衣機銷量增幅2.7%，空調(diào)銷量縮減5.4%.

　　隨著政策的延續(xù)，2010年整個行業(yè)仍會受益于國家消費政策支持，其跨年度行情依然樂觀。

　　申銀萬國分析師表示，由于政策刺激是家電板塊上行的催化劑，因此從家電板塊政策發(fā)布的力度和頻率來看，該板塊后市有望反復走強。

　　東海證券分析師李軍政表示，2009年在家電板塊的投資思路上，一季度是主題投資，二季度轉(zhuǎn)為趨勢投資，三季度回歸基本面投資，超預期的良好業(yè)績使得家電板塊在下半年大幅跑贏大盤。

　　建議關(guān)注受益內(nèi)需增長和出口復蘇的白電龍頭，如擁有全系列產(chǎn)品和處于整合進程的青島海爾和美的電器這兩大白電龍頭。其次應(yīng)當關(guān)注受益廣電整體轉(zhuǎn)換和平板電視爆發(fā)的個股。當關(guān)注在二三線以下市場具備網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢和渠道控制力的彩電廠商，如海信電器和深康佳A等。

　　價格上限放寬 家電下鄉(xiāng)外資抬頭

　　家電下鄉(xiāng)限價從最初的1500元再到3500元以及如今的7000元，一度被“最高限價”擋在門外的外資品牌終于可以多分一杯羹�？梢灶A見，外資會大力擴展在農(nóng)村市場的網(wǎng)絡(luò)與售后短板，在家電下鄉(xiāng)中切走一塊蛋糕。

　　據(jù)財政部披露，冰箱等7類產(chǎn)品最高限價提高幅度為25%-75%.對于原來限價內(nèi)的下鄉(xiāng)產(chǎn)品繼續(xù)按照銷售價的13%予以補貼，限價提高部分的下鄉(xiāng)產(chǎn)品統(tǒng)一按原限價13%的補貼標準實行定額補貼。這意味著冰箱價格上限從2500元提高至4000元，手機從1000元提高至2000元。

　　對于外資品牌來講這是最好的新年禮物，以彩電為例，在2009年家電下鄉(xiāng)彩電招標中，夏普僅一款3449元的產(chǎn)品中標，而且只能在北京、天津、上海和江蘇銷售。LG等品牌也因成本以及顧及品牌形象問題，僅能推出幾款參與，而有些外資的身影在家電下鄉(xiāng)中并未出現(xiàn)。

　　有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，以彩電為例，7000元基本上可以涵蓋37英寸以下外資品牌主流品牌。至于冰箱，4000元的最高限價，對外資品牌主流規(guī)格的銷售基本上也可滿足。也就是說，至少在產(chǎn)品上，外資基本可以一網(wǎng)打盡，價格上限的門檻弱化。不過，鑒于外資品牌在銷售渠道、售后服務(wù)的劣勢難以短時間彌補，未來一年在農(nóng)村市場表現(xiàn)難以抗衡國產(chǎn)品牌。

　　看點

　　家電出口正在加速

　　據(jù)中國海關(guān)和產(chǎn)業(yè)在線出口數(shù)據(jù)，液晶電視2009年第三季度實現(xiàn)同比增長23.0%.

　　等離子電視、CRT電視、空調(diào)、電熱水器、燃氣熱水器出口額仍為同比下降，2009年第三季度降幅均保持在24%以上。

　　數(shù)據(jù)評點：實際家電出口情況、出口地區(qū)的消費基礎(chǔ)恢復以及品牌商的補庫存行為預示著家電出口的趨勢向好。

　　明年二季度全球家電銷售將回到良性循環(huán)，帶給國內(nèi)廠商盈利疊加效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。

　　平板電視需求將至2600萬臺

　　中國電子商會最新數(shù)據(jù)顯示，2009年，國內(nèi)平板電視需求量達到2000萬臺，同比增長64%.

　　預計，2010年平板電視需求達到2600萬臺。LED電視能耗比傳統(tǒng)LCD平均低30%.

　　數(shù)據(jù)評點：2009年，LED國內(nèi)市場消費規(guī)模接近100萬臺，估計2010年國內(nèi)LED電視將實現(xiàn)4倍增長，達到400萬臺。

　　白色家電今年同比增長11.6%

　　據(jù)AVC零售監(jiān)測估算，冰箱、洗衣機和空調(diào)三大白色家電產(chǎn)品全年累計零售金額達1535億元，同比增長11.6%.

　　數(shù)據(jù)評點：從子行業(yè)構(gòu)成來看，冰箱全年實現(xiàn)銷額560億元，同比增長23.1%，在三大產(chǎn)品中增幅最大；洗衣機實現(xiàn)銷額360億元，同比增長12.5%；家用空調(diào)615億元，同比增長2.5%.

　　小家電市場總額將至1200億

　　“今年全國小家電銷售額將達1200多億元，而到后年(2011年)全國小家電銷售額將超過1500億元。”賽迪顧問日前對小家電未來市場做出預測。

　　美的生活電器制造有限公司副總裁陳小平表示，國內(nèi)智能煲市場未來三年將分別達到850萬臺、1100萬臺、1300萬臺，美的智能煲占比目標要達到50%.

　　數(shù)據(jù)評點：雖受金融危機影響，出口嚴重受挫，但利潤相對豐厚的小家電領(lǐng)域仍是眾多家電廠商新的投資點。

　　本報記者 王海艷 汪小星