中新網(wǎng)4月13日電 據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，在作出實(shí)行差別準(zhǔn)備金率不到兩周的時(shí)間內(nèi),央行終于投下了猛藥,日前宣布將全面上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率。這一突如其來的政策,12日立即在債券市場、貨幣市場、股市等各個(gè)金融市場上顯現(xiàn)出不同的政策效應(yīng)。

　　報(bào)道稱，昨日,對存款準(zhǔn)備金率反應(yīng)最為敏感的莫過于債券市場。交易所國債市場昨日全線下跌,上證國債指數(shù)報(bào)收于96.8點(diǎn),創(chuàng)下了歷史新低；全天跌幅為0.36%,為今年以來最大單日跌幅。

　　出人意料的是,貨幣市場卻是波瀾不驚。昨日,在銀行間回購市場上,代表短期資金利率水平的7天回購開盤后,僅出現(xiàn)了幾次脈沖行情,最高上摸至2.01%。而此后的大部分時(shí)間內(nèi),其收益率水平一直保持在1.85%至1.9%之間,收盤后的加權(quán)平均收益率為1.86%,僅比前一交易日上升了3個(gè)基點(diǎn)。

　　也許因?yàn)樯现芪屣L(fēng)險(xiǎn)已提前釋放,昨日股票市場對這一政策的反應(yīng)已歸于平淡。昨日滬深股市小幅盤整,上證綜指與深證成指分別較前下調(diào)0.25%和0.12%。但是各板塊分化明顯,涉及鋼鐵、水泥、電解鋁等三個(gè)行業(yè)上市公司跌幅較猛,武鋼股份、杭蕭鋼構(gòu)、冀東水泥、山東鋁業(yè)位居兩市跌幅榜前列。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,從影響程度分析,存款準(zhǔn)備金率上調(diào)對債券市場、貨幣市場的影響將大于股市。存款準(zhǔn)備金率調(diào)整將直接收縮銀行信貸擴(kuò)張速度,降低銀行的流動性。從銀行整體的資金運(yùn)用情況出發(fā),銀行投向債券市場的規(guī)模必將減少,這將影響債券市場的后期資金供給。而在準(zhǔn)備金率調(diào)整的過程中,也不排除一些流動性欠佳的中、小型銀行為了籌措資金,拋售債券,加速債券市場的下跌。

　　貨幣市場反應(yīng)平靜由于銀行間市場成員事先已預(yù)感到央行將上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,于是早作準(zhǔn)備,手頭資金較為寬裕。因此,昨天市場上才未重現(xiàn)去年短期資金緊缺現(xiàn)象。

　　近兩天的市場反應(yīng)顯示,存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)已經(jīng)波及到了股市。從上周五至今,上證綜指合計(jì)下跌了近50點(diǎn)。專家認(rèn)為這里有兩個(gè)方面的原因:一是,存款準(zhǔn)備金率上調(diào)政策的推出,影響了投資者的短期運(yùn)作節(jié)奏。二是,市場本身存在調(diào)整的需求。(秦宏)