中新社香港一月二十日電　香港交易及結(jié)算所(港交所)二十日公布有關(guān)創(chuàng)業(yè)板的討論文件，提出三個(gè)可考慮的創(chuàng)業(yè)板結(jié)構(gòu)性方案，征詢市場(chǎng)意見。

　　文件指，港交所根據(jù)受訪人士的意見和對(duì)多個(gè)海外增長(zhǎng)型板塊經(jīng)驗(yàn)的初步研究，為創(chuàng)業(yè)板得出三個(gè)在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)上可以考慮的方案。

　　方案一，是將創(chuàng)業(yè)板作為第二板。在這方案下，創(chuàng)業(yè)板將大致維持現(xiàn)行的架構(gòu)，并定位為公司到主板上市的踏腳石。監(jiān)管模式與主板基本相同，交易所會(huì)旨在鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)板公司成長(zhǎng)，然后轉(zhuǎn)往主板上市。因此，申請(qǐng)人只要符合資格，轉(zhuǎn)往主板的手續(xù)會(huì)盡量簡(jiǎn)化。

　　方案二，是將創(chuàng)業(yè)板與主板合并成為單一板塊。在這方案下，創(chuàng)業(yè)板將并進(jìn)主板而成為單一板塊，合并而成的單一板塊可以是一個(gè)無(wú)分級(jí)別的市場(chǎng)(為接納增長(zhǎng)型公司上市的特惠渠道可有可無(wú))，亦可以有兩個(gè)級(jí)別——增長(zhǎng)型市場(chǎng)會(huì)是較低級(jí)別及另有其上市準(zhǔn)則�，F(xiàn)有創(chuàng)業(yè)板公司將會(huì)轉(zhuǎn)到該板。

　　方案三，是全新的另類市場(chǎng)。在這方案下，創(chuàng)業(yè)板將會(huì)并進(jìn)主板�，F(xiàn)有的創(chuàng)業(yè)板公司將會(huì)轉(zhuǎn)到主板；再為增長(zhǎng)型公司重新開展一個(gè)新的另類市場(chǎng)，市場(chǎng)制度要比先前的嚴(yán)格。新市場(chǎng)將有別于主板，為發(fā)行人提供一個(gè)可供長(zhǎng)期掛牌的上市場(chǎng)地。此市場(chǎng)的審批制度可以較具彈性，但對(duì)保薦人的監(jiān)管可能會(huì)較嚴(yán)，也可能只限專業(yè)的投資者參與。

　　香港創(chuàng)業(yè)板自一九九九年十一月推出至今的六年內(nèi)，到創(chuàng)業(yè)板上市的公司共超過二百二十家，集資金額累計(jì)四百五十億港元。期間有十二家創(chuàng)業(yè)板發(fā)行人轉(zhuǎn)到主板上市。創(chuàng)業(yè)板無(wú)疑為內(nèi)地與香港的公司增辟了上市渠道。

　　然而，不少創(chuàng)業(yè)板股份在創(chuàng)業(yè)板推出初期分享過一輪科網(wǎng)熱潮的風(fēng)光之后，股價(jià)卻連年下跌。有些創(chuàng)業(yè)板公司出現(xiàn)虧蝕或長(zhǎng)期停牌，其股份的流動(dòng)性往往也甚低。與此同時(shí)，近年創(chuàng)業(yè)板新上市的公司數(shù)目呈現(xiàn)下降，而創(chuàng)業(yè)板公司上市后的集資活動(dòng)一般亦較主板為少。二00五年創(chuàng)業(yè)板的總集資額只有二十八點(diǎn)九八億元，比二00四年劇降百分之四十五。在此背景之下，港交所及社會(huì)各界均認(rèn)為有必要對(duì)創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行檢討。

　　據(jù)港交所提供的數(shù)字顯示，截至二00五年十二月底，創(chuàng)業(yè)板上市公司共二百零一家，是主板公司數(shù)目的百分之二十一點(diǎn)五；但創(chuàng)業(yè)板公司平均規(guī)模小得多，每家公司平均市值為三點(diǎn)三一億港元(主板公司平均市值為八十六點(diǎn)八七億港元)，因此整個(gè)創(chuàng)業(yè)板的市值僅是主板市值的百分之零點(diǎn)八；總成交額僅有主板的百分之零點(diǎn)六；而總集資額亦不足主板二00五年集資額的百分之一。(完)