日前,在中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)舉行的“2010年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與電力發(fā)展分析預(yù)測(cè)會(huì)”上,國(guó)務(wù)院國(guó)資委綜合局局長(zhǎng)劉南昌表示,目前中央電力企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率普遍超過(guò)80%。數(shù)據(jù)顯示,五大發(fā)電集團(tuán)“齊刷刷”出現(xiàn)在這一行列中。

　　業(yè)內(nèi)人士表示,近年來(lái),各大發(fā)電集團(tuán)在全國(guó)“攻城略地”,擴(kuò)張步伐過(guò)快或是導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高企的主因。此外,在目前金融環(huán)境下,發(fā)電集團(tuán)打算采用融資或增發(fā)的方式降低資產(chǎn)負(fù)債率“有難度”。

　　電力行業(yè)已進(jìn)入“風(fēng)險(xiǎn)攀升”階段

　　目前,在國(guó)務(wù)院國(guó)資委直接管理的120多家央企中,電力企業(yè)包括兩大電網(wǎng)公司(國(guó)家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司),五大發(fā)電集團(tuán)(華能集團(tuán)、大唐集團(tuán)、華電集團(tuán)、國(guó)電集團(tuán)、中國(guó)電力投資集團(tuán)),以及中核集團(tuán)等10余家。

　　在“2010年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與電力發(fā)展分析預(yù)測(cè)會(huì)”上,國(guó)家電網(wǎng)公司副總經(jīng)理鄭寶森透露,在中央企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率最高的前10家企業(yè)中,電力企業(yè)就占了5家。

　　據(jù)公開(kāi)資料顯示,五大發(fā)電集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率位居前列。目前國(guó)電集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)81.8%,還算是五大發(fā)電集團(tuán)中最好的水平,其它發(fā)電集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率可想而知。

　　“其實(shí)這不是什么新鮮話題了,我們沒(méi)有必要也沒(méi)有意義去回答�！辈稍L中,某發(fā)電集團(tuán)公司公關(guān)處一位負(fù)責(zé)人顯然對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率高企并不“感冒”。

　　2009年4月國(guó)家電監(jiān)會(huì)發(fā)布的《電力監(jiān)管年度報(bào)告(2008)》顯示,2008年五大發(fā)電集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)85%,兩大電網(wǎng)公司資產(chǎn)負(fù)債率為63%。該負(fù)責(zé)人表示,發(fā)電集團(tuán)歷來(lái)有這一“通病”。

　　不僅資產(chǎn)負(fù)債率高得出奇,即便是在利潤(rùn)率方面,五大發(fā)電集團(tuán)也表現(xiàn)同樣的低。今年1月18日年度工作會(huì)上,大唐集團(tuán)原總經(jīng)理翟若愚表示,2009年大唐集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入為1515億元,利潤(rùn)為22.8億元,利潤(rùn)率僅為1.5%,而同年中央企業(yè)平均利潤(rùn)率則達(dá)到6.3%。

　　劉南昌表示,資產(chǎn)負(fù)責(zé)率高企,表明電力行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了“風(fēng)險(xiǎn)攀升”的階段,加上今年2月發(fā)電行業(yè)出現(xiàn)全面虧損的狀況,“如果金融政策再緊縮,不少企業(yè)將面臨比較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)�！�

　　擴(kuò)張步伐過(guò)快或是主因

　　在中國(guó)電力投資集團(tuán)總經(jīng)理陸啟洲看來(lái),五大發(fā)電集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率高企,一方面是由于電煤價(jià)格大幅度上漲而造成巨額虧損,另一方面則是由于資本金嚴(yán)重不足。

　　但廣東某省屬發(fā)電企業(yè)一名工作人員對(duì)記者表示,目前,發(fā)電企業(yè)的成本及其它支出沒(méi)有快速上漲,電煤價(jià)格上漲對(duì)發(fā)電集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率影響甚微。五大發(fā)電集團(tuán)在全國(guó)各地的“攻城略地”,才是造成資產(chǎn)負(fù)債率高企的主因。

　　近幾年來(lái),五大發(fā)電集團(tuán)為搶占市場(chǎng)高地,紛紛大踏步進(jìn)行戰(zhàn)略擴(kuò)張,除傳統(tǒng)的火電、水電外,核電及以風(fēng)電為代表的新能源也在戰(zhàn)略擴(kuò)張考慮范圍之內(nèi)。

　　截至目前,華電、國(guó)電、中電投三大集團(tuán)裝機(jī)容量分別達(dá)到7697萬(wàn)千瓦、8000萬(wàn)千瓦和6000萬(wàn)千瓦,華能和大唐裝機(jī)容量更是突破1億千瓦,其中大唐集團(tuán)比其2002年組建時(shí)裝機(jī)容量增長(zhǎng)4.2倍。

　　從2010年各大發(fā)電集團(tuán)已經(jīng)公布的戰(zhàn)略規(guī)劃來(lái)看,擴(kuò)張步伐并沒(méi)有減緩的趨勢(shì)。華電集團(tuán)計(jì)劃實(shí)現(xiàn)電源項(xiàng)目核準(zhǔn)1000萬(wàn)千瓦,開(kāi)工1000萬(wàn)千瓦,投產(chǎn)裝機(jī)850萬(wàn)千瓦,開(kāi)工和投產(chǎn)裝機(jī)容量比去年均有擴(kuò)大。

　　上述發(fā)電企業(yè)工作人員告訴本報(bào)記者,“國(guó)字號(hào)”發(fā)電集團(tuán)與省屬企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念并不一樣,省屬發(fā)電企業(yè)擴(kuò)張時(shí)可能會(huì)考慮投資回報(bào)周期長(zhǎng)、資產(chǎn)負(fù)債率高等情況,但“國(guó)字號(hào)”發(fā)電集團(tuán)為搶市場(chǎng)份額,完全可能忽略這些因素。

　　國(guó)務(wù)院國(guó)資委綜合局局長(zhǎng)劉南昌一番表述證實(shí)了這一觀點(diǎn),“長(zhǎng)期以來(lái),我國(guó)對(duì)電力投資的資本金比例要求很低,為滿(mǎn)足電力需要快速增長(zhǎng),在發(fā)展過(guò)程中大量向銀行舉債,加上煤電價(jià)格形成機(jī)制長(zhǎng)期未理順,盈利能力偏低,企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率不斷攀升”。（南方日?qǐng)?bào)記者彭國(guó)華）