機(jī)構(gòu)：多頭攻勢(shì)難一蹴而就 政策面改善仍存變數(shù)

　　多頭攻勢(shì)難一蹴而就

　　廣州證券研究所：到目前為止，市場(chǎng)仍屬空頭狀況，多頭要從防守反擊走向戰(zhàn)略進(jìn)攻顯然不可以一蹴而就。 對(duì)于階段行情，我們較為側(cè)重的因素有兩個(gè)：一是“估值底”的硬度，現(xiàn)在看起來(lái)支撐作用較佳；二是對(duì)寬松的預(yù)期是否會(huì)落空。如果這兩個(gè)因素利于多頭，則近千點(diǎn)的下跌將為多頭提供足夠的表演空間。行情方面，預(yù)計(jì)回暖有一定的持續(xù)性；上證指數(shù)沖高后在前期平臺(tái)(2500至2600點(diǎn))附近可能有所反復(fù)，這時(shí)候個(gè)股將開始出現(xiàn)分化走勢(shì)，強(qiáng)勢(shì)板塊在經(jīng)過(guò)整固后，有機(jī)會(huì)更上一層樓。

　　政策面改善仍存變數(shù)

　　海通證券研究所：6月下旬以來(lái)，國(guó)家主要領(lǐng)導(dǎo)人先后親臨湖南、浙江、山東等我國(guó)代表性工業(yè)省市進(jìn)行實(shí)地調(diào)研，且有媒體報(bào)道中央高層委托有關(guān)機(jī)構(gòu)自6 月底開始赴北京、上海、廣州、深圳進(jìn)行樓市調(diào)研，以此更真實(shí)地了解目前政策對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)帶來(lái)的影響，從而為決策層對(duì)上半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)做最終判斷和決定下半年宏觀調(diào)控方向提供有力依據(jù)。

　　我們認(rèn)為，盡管目前尚不能判斷政策面已經(jīng)轉(zhuǎn)向，且年內(nèi)官方曾明確宣布宏觀經(jīng)濟(jì)政策面顯著放松的可能性不大，但伴隨近階段市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)二次探底憂慮的加大，預(yù)計(jì)未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)政策面預(yù)期逐步獲得改善的可能性正在增加。

　　當(dāng)然，從不利角度看，鑒于已公布的6月份出口同比增速依然相對(duì)較高，且目前國(guó)內(nèi)主要大中城市房?jī)r(jià)仍未出現(xiàn)顯著松動(dòng)。因此，政策面能否徹底改善仍存在變數(shù)。

　　就影響因素而言，建議重點(diǎn)關(guān)注周四農(nóng)行掛牌上市、本月中旬即將陸續(xù)公布的今年上半年主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期可能帶來(lái)的影響。(成 之 整理)