7周8880億央票入場 債基建倉良機(jī)來臨

　　央行日前公告稱，7月13日發(fā)行350億元1年期央票，較上周的60億元的發(fā)行規(guī)模劇增近五倍。據(jù)統(tǒng)計，央行此前連續(xù)七周向公開市場注入資金8880億元。長城證券相關(guān)研究員表示，債券市場將迎來資金面緩解后的恢復(fù)性行情，短端信用債的收益率已具有一定吸引力；交易所市場上，可轉(zhuǎn)債整體股性已降至較低水平，隨著股票市場的反復(fù)筑底，轉(zhuǎn)債市場也將結(jié)束近期的調(diào)整，建倉時機(jī)已經(jīng)到來。

　　對于債券市場所面臨的投資機(jī)會，不少機(jī)構(gòu)投資者早已關(guān)注。目前，華商基金旗下的新債基華商穩(wěn)健雙利債券基金正在發(fā)行之中。該基金擬任基金經(jīng)理毛水榮表示：“資金面的寬松、關(guān)鍵時點(diǎn)的結(jié)束再加上上周末銀信合作產(chǎn)品的叫停，都給債券市場帶來不少的進(jìn)場資金�？v觀下半年，債券基本面仍然偏樂觀，如果資金面持續(xù)寬松的話，債券市場的樂觀行情即使在經(jīng)濟(jì)走弱的大背景下仍然可以得以延續(xù)�！�

　　博時宏觀回報債券基金擬任基金經(jīng)理皮敏指出，通貨膨脹短期來看不會維持上升趨勢，估計在今年年內(nèi)就可以看到回落的趨勢。由于信貸政策的頻出，銀行的投資需求和企業(yè)的融資需求將對債券基金起到正向推動作用，供求關(guān)系造成的風(fēng)險相對較小。

　　長信基金李小羽也表示，目前歐洲債務(wù)危機(jī)還沒有解決，從而使得歐洲刺激政策退出的節(jié)奏可能會延緩一些；盡管美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇比較顯著，但總體上還處于比較低的利潤水平。如果美國與歐洲這兩大經(jīng)濟(jì)區(qū)域的消費(fèi)水平都沒有得到快速反彈，則會導(dǎo)致我國出口貿(mào)易對經(jīng)濟(jì)拉動的力度降低；再加上房地產(chǎn)市場的調(diào)控可能導(dǎo)致相關(guān)行業(yè)的投資增速降下來，從而使我國經(jīng)濟(jì)形成“前高后低”的增長格局。這些因素可能導(dǎo)致央行在短期內(nèi)繼續(xù)維持一個低利率水平，對于債券市場來說，是一個相對利好�！疤貏e是對于即將發(fā)行完畢的債券基金而言，通脹壓力的減小為買入優(yōu)質(zhì)債券提供了階段性良機(jī)�！崩钚∮鹧a(bǔ)充指出。

　　此外，中國人民銀行副行長胡曉煉7月11日在上海出席中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇時表示，從宏觀經(jīng)濟(jì)的基本判斷來看，今年適度寬松的貨幣政策整體取向沒有變，促增長、調(diào)結(jié)構(gòu)，管理通貨膨脹預(yù)期依然是政策重點(diǎn)。

　　多位接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士也表示，只要適度寬松的貨幣政策取向不變，那么債券市場的投資環(huán)境將日漸寬松，目前債券基金投資可謂正當(dāng)其時。⊙記者 涂艷 ○編輯 謝衛(wèi)國