新興產(chǎn)業(yè)股躥升 基金經(jīng)理“糾結(jié)”基本面

　　近期，A股市場(chǎng)板塊輪動(dòng)明顯，其中新興產(chǎn)業(yè)個(gè)股再度活躍尤為引人關(guān)注，但其業(yè)績(jī)能否支撐當(dāng)前估值卻成為基金經(jīng)理是否“出手”和什么時(shí)候出手的決定性因素。記者獲悉，部分新成立的股票型基金倉(cāng)位甚至不足20%，在下半年經(jīng)濟(jì)減速的一致預(yù)期下，基金經(jīng)理在防御與進(jìn)攻之間越來(lái)越多地注重后者，但是他們也表示三季度將是投資的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。

　　新興產(chǎn)業(yè)概念股活躍

　　在汽車、消費(fèi)板塊上周發(fā)力之后，本周以來(lái)的新能源、節(jié)能環(huán)保再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，昨日包括三愛富、中原環(huán)保、菲達(dá)環(huán)保、霞客環(huán)保等集體飆升，一批個(gè)股更是封住漲停板。值得注意的是，雖然市場(chǎng)資金蜂擁而入的狀況造成新能源、節(jié)能環(huán)保板塊的普漲局面，但是在A股市場(chǎng)自5月份出現(xiàn)大幅調(diào)整后，基金經(jīng)理對(duì)個(gè)股選擇就愈加苛刻。

　　“我們也認(rèn)為包括新能源、節(jié)能環(huán)保在內(nèi)的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)是投資的一個(gè)大方向，但是有沒(méi)有業(yè)績(jī)是關(guān)鍵�！鄙钲谝患一�金公司的專戶投資經(jīng)理對(duì)《上海證券報(bào)》表示，一方面，由于新能源板塊未來(lái)將越來(lái)越多的受到政府在財(cái)稅政策的支持，另一方面，低碳等新興行業(yè)的確是未來(lái)一個(gè)非常重要的市場(chǎng)，會(huì)造就不可想象的財(cái)富效應(yīng)，因此不少上市公司也都爭(zhēng)搶進(jìn)入這一領(lǐng)域。但由于技術(shù)、管理、市場(chǎng)等方面存在較大的不同和不確定，對(duì)一些概念公司而言，能否出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的業(yè)績(jī)還很難說(shuō)。

　　業(yè)績(jī)透支促使基金二季度出貨

　　記者采訪中發(fā)現(xiàn)，部分基金經(jīng)理在今年二季度大幅減持了包括新能源、節(jié)能環(huán)保在內(nèi)的高估值品種。境內(nèi)一家合資基金公司的基金經(jīng)理透露，其在今年一季度重配包括TMT、節(jié)能環(huán)保、新能源等強(qiáng)勢(shì)品種，持股也較為分散，但在二季度末就大舉減持了。

　　“我們基本賺到該賺到的那部分。”上述基金經(jīng)理坦言，減持一些強(qiáng)勢(shì)新興產(chǎn)業(yè)品種并非是預(yù)料到A股市場(chǎng)將面臨調(diào)整，主要是考慮到不少品種在缺少業(yè)績(jī)支撐的背景下，未來(lái)成長(zhǎng)性已被透支。

　　值得關(guān)注的是，雖然一些個(gè)股經(jīng)過(guò)調(diào)整后已釋放出部分風(fēng)險(xiǎn)，但這并不足以吸引基金經(jīng)理去買入。在弱市背景下，目前基金經(jīng)理對(duì)倉(cāng)位的控制十分嚴(yán)格，不少公募基金經(jīng)理的倉(cāng)位已經(jīng)接近下限。記者獲悉，國(guó)內(nèi)一只已經(jīng)成立一月有余的股票型基金目前的倉(cāng)位不足20%，而部分基金專戶投資的倉(cāng)位則出現(xiàn)了空倉(cāng)狀況。一些基金經(jīng)理對(duì)此認(rèn)為在下半年經(jīng)濟(jì)減速的背景下，上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可能隨之大幅放緩，因此防御可能會(huì)比進(jìn)攻更為重要，倉(cāng)位控制也因此重于個(gè)股與行業(yè)配置。

　　投資機(jī)會(huì)或在今年9月出現(xiàn)

　　“我們擔(dān)心的問(wèn)題是一些新興產(chǎn)業(yè)個(gè)股已經(jīng)透支了未來(lái)的成長(zhǎng)性。”境內(nèi)一家銀行系基金公司投資總監(jiān)認(rèn)為，目前最大的困難是難以找到有確定性業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新興產(chǎn)業(yè)個(gè)股，而個(gè)別符合要求的上市公司往往又面臨股價(jià)被透支的局面。

　　鵬華基金普惠的基金經(jīng)理冀洪濤認(rèn)為，低碳經(jīng)濟(jì)等國(guó)家未來(lái)支持的導(dǎo)向?qū)⑹顷P(guān)注的重心，這在今年上半年吸引了投資者對(duì)包括新能源在內(nèi)的低碳板塊的追逐，但此類投資在下半年應(yīng)更關(guān)注實(shí)質(zhì)性的業(yè)績(jī)。不過(guò)這位兼任研究部主管的基金經(jīng)理也坦言，投資機(jī)會(huì)可能會(huì)在今年9月份出現(xiàn)，雖然目前一些投資者并不樂(lè)觀，但三季度將是投資的一個(gè)關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。記者 安仲文