私募基金經(jīng)理的“兩棲投資”：實業(yè)+炒股

　　在巴菲特的眼里，只有公司，沒有市場。這句話可能很多人都聽到過，但是要像巴菲特一樣真正能運(yùn)用的人少之又少，因為這需要善于從實業(yè)資本的角度選股，這種自下而上的投資方式正是很多投資經(jīng)理所不擅長的。

　　而在國內(nèi)私募界，開始有少部分私募基金經(jīng)理同時在實業(yè)資本和虛擬資本同時作戰(zhàn)，或者在從事虛擬資本投資之前有做實業(yè)的經(jīng)歷，使得他們在從事證券投資時，更擅長從實業(yè)的角度來選擇投資標(biāo)的。

　　虛實結(jié)合兩相宜

　　記者了解到，成都宏楊投資的總經(jīng)理鐘魯川正計劃通過廈門信托發(fā)行一款陽光私募產(chǎn)品。鐘魯川告訴記者，該款產(chǎn)品類似于保本基金，擬將大部分資金投資于房地產(chǎn)信托等固定收益類產(chǎn)品。此外，還會將一部分資金投資于指數(shù)基金。

　　值得關(guān)注的是，鐘魯川同時還是一家房地產(chǎn)開發(fā)公司的老總。據(jù)了解，鐘魯川還曾先后就職于山東勝利油田第五醫(yī)院、勝利油田電視臺、山東神光咨詢服務(wù)有限責(zé)任公司、杭州三元證券投資顧問有限公司、華西證券有限責(zé)任公司。

　　無獨(dú)有偶，長金投資總裁鄭曉軍也是在實業(yè)投資大獲成功后投身私募行業(yè)的。在從事陽光私募行業(yè)之前，鄭曉軍先后介入過貿(mào)易、醫(yī)藥、電力等十多個行業(yè)。2007年，他苦心經(jīng)營多年的智光電氣在深圳中小板上市。2002年，他曾接手管理的深圳一家虧損生物醫(yī)藥企業(yè)，在鄭曉軍對該公司進(jìn)行營銷推廣、產(chǎn)品布局等重新定位后，這家企業(yè)后來被香港一家上市公司看中，鄭曉軍以合適的價格將企業(yè)轉(zhuǎn)讓出去，收益不菲。

　　更擅長“自下而上”

　　“做過實業(yè)的人再來做投資，就會特別重視風(fēng)險。”鐘魯川告訴記者，做股票投資如果虧損30%的話，投資者還有大把機(jī)會在證券市場上撈回來，因為市場隨時有可能漲回來。如果是做實業(yè)投資虧損30%，很有可能就會發(fā)生資金鏈斷裂，從此一蹶不振。實業(yè)投資的經(jīng)歷，培養(yǎng)了鐘魯川在證券市場上特別厭惡風(fēng)險的性格。以計劃發(fā)行的一款類保本基金的信托產(chǎn)品為例，鐘魯川也是選擇流動性極好的指數(shù)基金進(jìn)行投資，同時通過投資固定收益類產(chǎn)品建好“防護(hù)墊”。

　　鐘魯川還告訴記者，做過實業(yè)投資的人對政策風(fēng)險更為敏感，力求將證券投資做到風(fēng)險最低化，寧可錯過也不愿做錯。在選時上，有實業(yè)投資經(jīng)歷的投資人對宏觀經(jīng)濟(jì)基本面也會更加敏感，更容易對宏觀經(jīng)濟(jì)和證券市場的拐點(diǎn)做到“春江水暖鴨先知”。

　　鄭曉軍也曾向媒體透露，實業(yè)家的背景已經(jīng)滲透到了他的投資理念中。他更傾向于從公司經(jīng)營者的角度去考量上市公司的投資價值，更容易發(fā)現(xiàn)企業(yè)的內(nèi)在成長空間、行業(yè)發(fā)展趨勢，也更容易發(fā)展企業(yè)潛在的風(fēng)險點(diǎn)。(陳 楚)