新基金發(fā)行魔咒隱約再現(xiàn)

　　從基金發(fā)行歷史來看，基金業(yè)往往有“好發(fā)不好做、好做不好發(fā)”的說法。

　　以偏股型基金為例：2007年下半年是中國基金業(yè)發(fā)展以來偏股型基金最好發(fā)行的時候，但當(dāng)時入場的不少基金投資者到現(xiàn)在仍然在虧錢；2008年下半年偏股型基金發(fā)行最為艱難，但截至8月13日，該階段發(fā)行設(shè)立的55只基金僅1只基金虧損，部分表現(xiàn)好的基金已為投資者帶來1倍以上的回報。當(dāng)前債券型基金發(fā)行火熱，更有歷史巨無霸債券型基金問世，但這時候是否是投資者布局債券型基金的大好時機？從這個角度來看，我們應(yīng)當(dāng)有所警惕。

　　回顧歷史基金業(yè)績，我們會看到，當(dāng)年發(fā)行最好的基金，往往卻難以獲得突出的業(yè)績。

　　2004年的首發(fā)規(guī)模冠軍海富通收益增長基金募集規(guī)模達131億份，但在隨后的6年多時間內(nèi)，盡管該基金設(shè)立以來已取得153.3%的業(yè)績回報，但在33只可比混合型基金中，該基金業(yè)績排名僅在26位，遠低于可比混合型基金216.47%的平均回報。

　　2005年的首發(fā)冠軍易方達穩(wěn)健收益(原易方達中短債)，A類份額和B類份額凈值自設(shè)立以來分別增長23.51%和24.11%，在14只可比債券型基金中排名墊底。此外，2006年的嘉實策略、2007年的華夏全球、2009年的華夏300業(yè)績表現(xiàn)相對同類型基金表現(xiàn)差。

　　唯一表現(xiàn)較好的是2008年的首發(fā)冠軍交銀增利，該基金自設(shè)立以來的業(yè)績回報在同類可比基金中排名前1/4，超越同類基金平均收益率。

　　日前已有債券基金首發(fā)規(guī)模達140億，創(chuàng)2010年來基金首發(fā)規(guī)模紀(jì)錄，同時創(chuàng)我國債券型基金規(guī)模紀(jì)錄。做投資首先要有理性思維方式，精明的逆向投資者需要保持客觀理性的獨立思考，更要有“反其道而行之”的勇氣。 (上海證券基金評價研究中心)