揭開基金利益鏈：渠道盤剝基金 基金吸血基民

　　18家基金公司旗下234只基金的半年報面世，基金業(yè)利益鏈昭然若揭：今年上半年，已披露半年報的基金共計虧掉基民1548億元，但基金公司管理費收入不減反增，半年大賺51.13億元， 比去年同期多收了16.01%；基金銷售渠道更是坐收漁利，上述基金上半年共計支出客戶管理費高達7.04億元，同比增長了13.28%。

　　旱澇保收

　　基民千億虧損無礙基金賺錢

　　已披露的半年報顯示，上半年，18家基金公司的旗下基金整體無一凈賺。天相統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上述基金公司納入統(tǒng)計的234只基金上半年利潤總計為-1548.3億元(詳見右表)。

　　基金行業(yè)旱澇保收的優(yōu)勢在熊市之中盡顯無遺。盡管上半年股市出現(xiàn)大幅下跌，基民在承受著數(shù)千億的虧損，但是，這不僅無礙基金公司繼續(xù)創(chuàng)收，且因為基金日均管理規(guī)模超過去年同期，基金公司上半年管理費收入同比不減反增。

　　據(jù)天相投顧統(tǒng)計，已公布半年報基金公司上半年合計取得管理費收入為51.13億元，比去年同期多收7.05億元，增長16.01%。

　　坐地分錢

　　銀行渠道穩(wěn)拿基金一成多收入

　　“盡管上半年管理費增長了，但基金公司的日子并不好過，因為在渠道上的開支增長了不少啊！”上海一合資公司人士向記者表示。

　　基金在銷售渠道上的艱難處境在半年報中得到印證。據(jù)天相統(tǒng)計，已公布半年報的18家基金公司上半年共計支出客戶管理費高達7.04億元，比去年同期增長13.28%。

　　具體來看，18家已公布半年報的基金管理公司，上半年平均向渠道支出了13.76%的管理費用于“客戶維護”。其中，支出“客戶維護費”占其管理費收入最高的三家公司，分別為長信基金、東方基金、光大保德信基金，三家公司各自支出了自身管理費的23.61%、22.25%、20.98%用于“客戶維護”。而從單個基金出發(fā)，這個數(shù)據(jù)則更為驚人。整體來說，業(yè)內(nèi)最高三至五成的費用支出比例仍然讓人咋舌。

　　記者觀察

　　練內(nèi)功？借外力？

　　基金反思渠道拓展

　　客戶維護費是根據(jù)2010年3月15日起施行的《開放式證券投資基金銷售費用管理規(guī)定》相關(guān)條款予以提取的。通俗地說，客戶維護費就是基金公司為了基金規(guī)模能夠穩(wěn)定增長，而從管理費中拿錢向渠道支付的“激勵費”。

　　面對強勢的銀行渠道，基金客戶維護費的上漲可能只是個開始，也實屬無奈。不過，面對高漲的渠道費用，基金業(yè)已開始反思。

　　“管理費與其用在不斷被渠道加價，不如用在加強自己公司的投研體系建設，用在品牌形象建設上，好歹投研強了，業(yè)績好了，申購資金自然來了，品牌形象好了，也才能培養(yǎng)客戶的忠誠度�！币粯I(yè)內(nèi)人士如是表示。

　　從實際效果看，在基金整體支出的客戶維護費不斷水漲船高的同時，基金規(guī)模的激勵效果則是千差萬別。

　　半年報顯示，18家基金公司中，上半年基金日均規(guī)模增長最快的長盛基金，當年度客戶維護費的支出比例卻是業(yè)內(nèi)的倒數(shù)第二名，僅占管理費的8.83%，支出比例最低的華寶興業(yè)基金也實現(xiàn)了5%的規(guī)模增長，而業(yè)內(nèi)支出比例最高的長信基金上半年日均管理資產(chǎn)規(guī)模的增長幅度僅為2%。(吳倩)